инородное IPO

тем кто немножко понимает в бухгалтерских циферках по МСФО - рекомендую покурить картинки ниже, удовольствие просто нереальное.

Фотография из Фотогалереи на E1.ru

Фотография из Фотогалереи на E1.ru
следим за новостями, в ближайшее время торкнет (ипо на днях).
буратинки оценили данное поле чудес в 3 с хвостом ярда (или больше 100 нарисованных ебитда).
очень интересует портрет потенциального покупателя на ЭТО.

[Сообщение изменено пользователем 20.07.2011 12:56]

http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/264249/d...

Дороже Amazon

Инвесторы оценили российский интернет-магазин «Ютинет» дороже, чем крупнейших мировых игроков электронной коммерции Amazon и eBay

Александра Крекнина
Ведомости

20.07.2011, 132 (2898)

Статья

Отзывы



Книга заявок на акции ОАО «Платформа Ютинет.ру» закрылась вчера, и сегодня организаторы IPO объявят его итоги. Перед публичным предложением «Ютинет» оценивал себя в 2,9-3,9 млрд руб. (145-195 руб. за акцию). IPO проходит по верхней границе, книга заявок была многократно переподписана, примерно половина заявок поступила от институциональных инвесторов и половина — от частных, сказал вчера источник, близкий к размещению. Источник в инвесткомпании, делавший заявки на бумаги «Ютинета», подтвердил, что акции ушли по верхней границе, но, по его сведениям, частные инвесторы среди покупателей будут преобладать. Получается, что компания, предложив инвесторам 2 млн акций, привлекла 390 млн руб.

Представители «Ютинета», «Финама» (организатор размещения) и основного акционера (фонд IQ One) отказались от комментариев. Книга заявок на акции «Ютинета» была переподписана 2,7 раза по верхней границе еще в пятницу на прошлой неделе, говорил раньше источник в «Финаме».

Найти покупателей акций интернет-магазина среди крупных инвестфондов и управляющих компаний «Ведомостям» не удалось. «Фактически компания — это стартап. Уровень ее мультипликаторов, качество отчетности, т. е. уверенность в том, что она способна приносить заявленную прибыль, у меня вызывают вопросы», — объяснил портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Кирилл Козыркин, почему его компания не покупала бумаги.

Исходя из прогнозируемой «Финамом» EBITDA «Ютинета» на 2011 г. (81,1 млн руб.), компания была оценена в 48 EBITDA 2011 г. Интернет-магазин Amazon.com, капитализация которого на NASDAQ составляла вчера $98,6 млрд, торгуется по 35,8 прогнозной EBITDA 2011 г. ($2,75 млрд по консенсус-прогнозу Bloomberg). Онлайн-аукцион eBay вчера стоил 11,4 прогнозной EBITDA 2011 г. (капитализация на NASDAQ — $43,96 млрд).

«Финам», организатор IPO, оценил справедливую стоимость компании в 8,6-13,8 млрд руб. Но коридор цены оказался втрое ниже. Эмитент должен предложить инвесторам привлекательные перспективы, объяснял это президент «Финама» Владислав Кочетков. IPO, по его словам, нацелено не столько на привлечение средств для развития, сколько «на получение рыночной оценки, которая со временем будет стремиться к справедливой». В 2010 г. интернет-магазин увеличил выручку в 3 раза — с 317,8 млн до 980 млн руб., а в этом году сможет еще раз утроить ее — до 2,9 млрд руб., утверждали аналитики «Финама». В 2012 г., по их оценке, компания нарастит выручку до 7,2 млрд руб. При этом они предполагают, что компания сможет повысить рентабельность бизнеса с 3% по EBITDA в этом году до 6% в следующем. Если компании удастся получить в 2012 г. 436,8 млн руб. EBITDA, заявленных аналитиками «Финама», то компания будет оценена в 8,9 EBITDA 2012 г. против примерно 25 EBITDA 2012 г. у Amazon.com.

Торги акциями «Ютинета» начнутся на ММВБ 25 июля. «Заявленное увеличение количества покупателей в 10 раз в ближайшие годы вызывает сомнения. Справедливая цена акции на текущий момент составляет 70 руб.», — написал аналитик «Инвесткафе» Иван Шипилов.

Пузырь походу

Агния Барто feat Михалыч.

Утонула в лавке прибыль
Не достать её со дна.
Потому что эта прибыль
НА-РИ-СО-ВА-НА.

--------------------------

я ж не совсем с ума сошёл, картинки сверху постил. картинки реально ржачные.

для затравки, небольшой набросик: в 2008-2009 лавка генерила стабильный операционный убыток, грязная маржинальность была вполне типична для интернет-дискаунтеров - 7% в 2008, 5% в 2009 (рост на демпинге). при этом маржа тупо не покрывала оперкоста (см. петлю михалыча). но сцуко рост, рост, бессмысленный и беспощадный. в первом полугодии 2010 никаких выдающихся результатов, всё ровно и умеренно (что неудивительно, на насыщенном рынке).
и вдруг во второй половине случается чудо. маржа вырастает до 10-11%, оборот подпрыгивает в 4 раза. чё стряслось - ваши версии?

ушёл, вернусь, продолжим. там ещё несколько приколов есть, я гарантирую, если кто сам их увидит - пожму лапу.

1. врут
2. взрывной рост популярности (нашли удачного партнера по продвижению)

1. "предоставляют неаудированные данные" (с)
2. как сочетаются рост оборота и одновременное увеличение маржинальности? они обычно в противофазе.

[Сообщение изменено пользователем 20.07.2011 12:34]

вместо бренда - подделка или серый импорт. это первое что пришло в голову :-D

поддельных ноутбуков не встречал. серый импорт - прекрасная бизнес-модель для публичной компании, ага

следующий вопрос - какова ставка налога на прибыль у эмитента?

Видно же, что коммерческие затраты тож резко выросли - значит, провели агрессивный маркетинг.
За счет большого оборота вымутили скидки у дистрибьюторов или изменилась структура продаж в сторону товаров с большой наценкой - вот и увеличение % маржи.
Возможно, что-то ещё намутили с учетными политиками.
Ничего сверхъестественного.


Очевидно, 20%. Как посчитан налог на прибыль, надо спрашивать у их главбуха (грамотный специалист нарисует любую прибыль), в целом цифра адекватная.

в допскидку не верю. либо контрабас, либо действительно серьёзное перетряхивание продуктового портфеля.

там ещё третья картинка была, ща щёлкну\выложу. финрез не совсем операционный, так скажем. льготные займы от связанных структур.


прибыль до налога - 27.476
налог - .646
это НЕ прибыль, какой мы её знаем.

[Сообщение изменено пользователем 20.07.2011 14:25]

Хехехе, а какая должна быть? :-)

не, возможны варианты, типа появились же у них из ниоткуда (очевидно от учредителей) НМА, может они их списали тем же годом. но блин, схематоз же.

Убытки прошлых лет и никакого схематоза. ;-)

Всё будет чики-пуки. Готовим шорты с карманами побольше ;-)

ок, по прибыли согласен, можно нарисовать что угодно.
но в целом история тёмная, полное ощущение, что вышли в кэш и развели сколько-то физиков.


не дадут это шортить. более того - т. к. выкупалось вероятнее всего на свои фонды, оно какое-то время возможно будет бодро отрастать (неликвид же, нарисовать проблем нет). а на этом росте будут потихоньку доливать новым лохам.

[Сообщение изменено пользователем 20.07.2011 14:58]

уже открыл стакан . жду старта этой какашки :-D



вот яндекс можно было шортить . Когда же у нас будет такой же фондовый рынок как в пендосии

БУГАГАГАГА
http://www.finam.ru/analysis/newsitem5C5AC/default...
"Платформа ЮТИНЕТ.РУ" планирует в будущем получить выручку объемом более $1 млрд. Об этом в ходе пресс-конференции по итогам IPO компании сообщил Михаил Уколов, генеральный директор общества.

"Вероятно, что до конца года мы преподнесем рынку несколько сюрпризов, в том числе и по объему выручки", - сказал он. - "Скорее всего, мы будем первой компанией в России в сфере Интернет-торговли с выручкой более $1 млрд и первой подобной компанией, которая разместится за рубежом".

озон и утконос подавились от зависти

удивительно, что они не объявили о поглощении амазона, ну пока не отпустило.

продаю печень, встаю в лонг утинета со стопицотым плечом.

:-D

http://www.finam.ru/analysis/investorquestion00065...
соточку подняли, вот и молодцы.

Это что за зверь? Покупки минуя мозг? :-)

Вычитают сразу из з/п :-)

25 числа старт торгов. :-D