FAQ по финансовым рынкам
G
Gerich
Урок 1. Доверительное управление или самостоятельная торговля?
Инвестировать в ценные бумаги можно двумя основными способами. В первом случае вы передаете денежные средства профессиональным управляющим в доверительное управление на фондовом рынке (например, в паевые фонды). Именно управляющий будет решать за вас, в какие именно ценные бумаги инвестировать ваши средства, когда покупать и продавать акции и облигации. Во втором случае вы самостоятельно совершаете сделки с акциями и облигациями на бирже через брокера.
Первый способ делает доступными инвестиции в ценные бумаги даже для тех, кто в них совсем не разбирается. А второй способ дает неограниченные возможности по управлению своим капиталом на фондовом рынке.
Курс, который вы сейчас изучаете, посвящен именно самостоятельной торговле ценными бумагами на бирже. Вполне возможно, что это занятие не для вас - куда проще положить деньги в паевой фонд, чтобы ими занималась управляющая компания, и не тратить на это свое время.
Какой из этих двух способов будет для вас наиболее предпочтительным? Это целиком и полностью зависит от ваших целей и возможностей.
Рассмотрим оба способа подробней.
1. Совершение сделок с ценными бумагами на бирже.
Покупать акции на бирже можно с разными целями. Кто-то занимается исключительно ежедневными спекуляциями (трейдингом), кто-то покупает акции и держит их из года в год, пока они растут.
Часто биржевой трейдинг привлекает тех, кто ищет "легких денег": утром купил бумаги, вечером продал - прибыль в карман. На самом деле, трейдинг - это сложнейшая наука и тяжелая работа (об этом чуть позже в нашем курсе).
Торгуете ли вы акциями в течение биржевого дня или инвестируете в акции на несколько лет - в любом случае, самостоятельное инвестирование на бирже выбирают те, кто готов посвятить много часов изучению этой науки.
Многие считают, что инвестирование в акции - это прерогатива только профессиональных управляющих. Опыт очень важен в успешном инвестировании, но это вовсе не означает, что частный инвестор не может эффективно управлять своим капиталом на фондовом рынке. Бывали случаи, что и управляющие паевыми фондами заканчивали год с убытками, тогда как иной частный инвестор оказывался в большом "плюсе", просто держа акции компании ABC.
Кроме того, используя так называемое пассивное управление (индексное инвестирование) любой "частник" может вполне профессионально инвестировать, причем результат такого инвестирования не зависит от его навыков или опыта.
Многое зависит и от того, сколько времени вы сможете уделять управлению свои капиталом и изучению рынка акций.
Конечно, проще положить деньги в паевой фонд, но тот, кто хочет "держать руку на пульсе", выбирает биржевое инвестирование.
Есть как минимум три важных преимущества в самостоятельном инвестировании:
- вы можете ограничить свой выбор наиболее прибыльными акциями, тогда как ПИФ должен "равномерно" раскладывать капитал по разным секторам. К этому его принуждает Положение о составе и структуре активов фонда. В бумаги одного эмитента не может быть вложено более 15% активов фонда.
- Вы можете продать все свои акции в любой момент (например, если вы считаете что на рынке начинается крупномасштабное падение), а ПИФ этого не может. Фонд акций должен не менее 2/3 месяца держать в акциях не менее 50% активов.
- И наконец, скорость с которой вы реагируете на события тоже немаловажна. Подать заявку в фонд займет как минимум 2 дня (сегодня поедете в пункт приема заявок, а только завтра заявка будет исполнена). В интернет-трейдинге все это займет считанные минуты или секунды.
Биржевой инвестор считает, что никто не позаботиться о его деньгах, лучше чем он сам. К тому же быть ответственным за свои инвестиции, видеть результаты работы, получать награду за свой личный труд, изучать новую современную специальность и расти как профессионал - все это побуждает людей выходить на биржу, чтобы самостоятельно управлять личным капиталом.
2. Передача средств в доверительное управление.
Самый простой способ получать доход от инвестиций в акции и облигации на российском рынке - это передать свои средства в управление тем, кто профессионально занимается инвестированием на фондовом рынке. Такая услуга называется "доверительное управление": инвестор передает доверительному управляющему (управляющая или инвестиционная компания, банк) сбережения в целях их прироста на фондовом рынке.
Паевые фонды - форма коллективного доверительного управления, при котором средства тысяч пайщиков объединяются в один инвестиционный портфель. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) делают доступными инвестиции в ценные бумаги для многих инвесторов с небольшими суммами. Небольшая сумма инвестиций и профессиональное управление - главные преимущества паевых фондов перед самостоятельным инвестированием в акции и облигации через брокера. Вам не требуется постоянно следить за биржевыми ценами и финансовыми новостями, покупать и продавать ценные бумаги на бирже. Паевые фонды созданы специально для непрофессиональных инвесторов - обычных людей, которые не обладают соответствующими знаниями и опытом инвестиций или которые не могут уделять значительное время на управление своим капиталом.
Итак, если вы не хотите сами "заморачиваться" проблемой управления своим капиталом, но тем не менее вас интересует высокая доходность российского фондового рынка, просто положите деньги в хороший паевой фонд (а лучше сразу в несколько фондов для надежности).
Активные инвесторы (трейдеры) и все те, кто принимает на себя ответственность за результаты управления капиталом, выбирают самостоятельное инвестирование на бирже через брокера.
Ниже в таблице представлены необходимые требования к биржевому инвестору и пайщику паевого фонда.
Требования к инвестору
Самостоятельное инвестирование через брокера
Инвестиции в паевые фонды
Навыки, знания инвестора
Глубокие теоретические знания рынка ценных бумаг, навыки анализа акций, навыки управления портфелем ценных бумаг, практические знания и опыт работы на российском фондовом рынке. Навыки работы с торговым и аналитическим программным обеспечением.
Достаточно понимания общих принципов инвестирования в паевые фонды.
Затраты времени на управление портфелем
Необходимо постоянно или периодически следить за ходом и итогом биржевых торгов, финансовыми новостями, читать обзоры и прогнозы аналитиков, проводить собственный анализ, быстро реагировать на ситуацию и совершать сделки.
Достаточно следить за общей конъюнктурой рынка ценных бумаг - фондовыми индексами - и ценой пая.
Технические средства
Компьютер, доступ в интернет, система интернет-трейдинга, программа технического анализа.
Не требуются
Минимально необходимый капитал
Десятки тысяч рублей и выше
От 1000 рублей и выше
Инвестировать в ценные бумаги можно двумя основными способами. В первом случае вы передаете денежные средства профессиональным управляющим в доверительное управление на фондовом рынке (например, в паевые фонды). Именно управляющий будет решать за вас, в какие именно ценные бумаги инвестировать ваши средства, когда покупать и продавать акции и облигации. Во втором случае вы самостоятельно совершаете сделки с акциями и облигациями на бирже через брокера.
Первый способ делает доступными инвестиции в ценные бумаги даже для тех, кто в них совсем не разбирается. А второй способ дает неограниченные возможности по управлению своим капиталом на фондовом рынке.
Курс, который вы сейчас изучаете, посвящен именно самостоятельной торговле ценными бумагами на бирже. Вполне возможно, что это занятие не для вас - куда проще положить деньги в паевой фонд, чтобы ими занималась управляющая компания, и не тратить на это свое время.
Какой из этих двух способов будет для вас наиболее предпочтительным? Это целиком и полностью зависит от ваших целей и возможностей.
Рассмотрим оба способа подробней.
1. Совершение сделок с ценными бумагами на бирже.
Покупать акции на бирже можно с разными целями. Кто-то занимается исключительно ежедневными спекуляциями (трейдингом), кто-то покупает акции и держит их из года в год, пока они растут.
Часто биржевой трейдинг привлекает тех, кто ищет "легких денег": утром купил бумаги, вечером продал - прибыль в карман. На самом деле, трейдинг - это сложнейшая наука и тяжелая работа (об этом чуть позже в нашем курсе).
Торгуете ли вы акциями в течение биржевого дня или инвестируете в акции на несколько лет - в любом случае, самостоятельное инвестирование на бирже выбирают те, кто готов посвятить много часов изучению этой науки.
Многие считают, что инвестирование в акции - это прерогатива только профессиональных управляющих. Опыт очень важен в успешном инвестировании, но это вовсе не означает, что частный инвестор не может эффективно управлять своим капиталом на фондовом рынке. Бывали случаи, что и управляющие паевыми фондами заканчивали год с убытками, тогда как иной частный инвестор оказывался в большом "плюсе", просто держа акции компании ABC.
Кроме того, используя так называемое пассивное управление (индексное инвестирование) любой "частник" может вполне профессионально инвестировать, причем результат такого инвестирования не зависит от его навыков или опыта.
Многое зависит и от того, сколько времени вы сможете уделять управлению свои капиталом и изучению рынка акций.
Конечно, проще положить деньги в паевой фонд, но тот, кто хочет "держать руку на пульсе", выбирает биржевое инвестирование.
Есть как минимум три важных преимущества в самостоятельном инвестировании:
- вы можете ограничить свой выбор наиболее прибыльными акциями, тогда как ПИФ должен "равномерно" раскладывать капитал по разным секторам. К этому его принуждает Положение о составе и структуре активов фонда. В бумаги одного эмитента не может быть вложено более 15% активов фонда.
- Вы можете продать все свои акции в любой момент (например, если вы считаете что на рынке начинается крупномасштабное падение), а ПИФ этого не может. Фонд акций должен не менее 2/3 месяца держать в акциях не менее 50% активов.
- И наконец, скорость с которой вы реагируете на события тоже немаловажна. Подать заявку в фонд займет как минимум 2 дня (сегодня поедете в пункт приема заявок, а только завтра заявка будет исполнена). В интернет-трейдинге все это займет считанные минуты или секунды.
Биржевой инвестор считает, что никто не позаботиться о его деньгах, лучше чем он сам. К тому же быть ответственным за свои инвестиции, видеть результаты работы, получать награду за свой личный труд, изучать новую современную специальность и расти как профессионал - все это побуждает людей выходить на биржу, чтобы самостоятельно управлять личным капиталом.
2. Передача средств в доверительное управление.
Самый простой способ получать доход от инвестиций в акции и облигации на российском рынке - это передать свои средства в управление тем, кто профессионально занимается инвестированием на фондовом рынке. Такая услуга называется "доверительное управление": инвестор передает доверительному управляющему (управляющая или инвестиционная компания, банк) сбережения в целях их прироста на фондовом рынке.
Паевые фонды - форма коллективного доверительного управления, при котором средства тысяч пайщиков объединяются в один инвестиционный портфель. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) делают доступными инвестиции в ценные бумаги для многих инвесторов с небольшими суммами. Небольшая сумма инвестиций и профессиональное управление - главные преимущества паевых фондов перед самостоятельным инвестированием в акции и облигации через брокера. Вам не требуется постоянно следить за биржевыми ценами и финансовыми новостями, покупать и продавать ценные бумаги на бирже. Паевые фонды созданы специально для непрофессиональных инвесторов - обычных людей, которые не обладают соответствующими знаниями и опытом инвестиций или которые не могут уделять значительное время на управление своим капиталом.
Итак, если вы не хотите сами "заморачиваться" проблемой управления своим капиталом, но тем не менее вас интересует высокая доходность российского фондового рынка, просто положите деньги в хороший паевой фонд (а лучше сразу в несколько фондов для надежности).
Активные инвесторы (трейдеры) и все те, кто принимает на себя ответственность за результаты управления капиталом, выбирают самостоятельное инвестирование на бирже через брокера.
Ниже в таблице представлены необходимые требования к биржевому инвестору и пайщику паевого фонда.
Требования к инвестору
Самостоятельное инвестирование через брокера
Инвестиции в паевые фонды
Навыки, знания инвестора
Глубокие теоретические знания рынка ценных бумаг, навыки анализа акций, навыки управления портфелем ценных бумаг, практические знания и опыт работы на российском фондовом рынке. Навыки работы с торговым и аналитическим программным обеспечением.
Достаточно понимания общих принципов инвестирования в паевые фонды.
Затраты времени на управление портфелем
Необходимо постоянно или периодически следить за ходом и итогом биржевых торгов, финансовыми новостями, читать обзоры и прогнозы аналитиков, проводить собственный анализ, быстро реагировать на ситуацию и совершать сделки.
Достаточно следить за общей конъюнктурой рынка ценных бумаг - фондовыми индексами - и ценой пая.
Технические средства
Компьютер, доступ в интернет, система интернет-трейдинга, программа технического анализа.
Не требуются
Минимально необходимый капитал
Десятки тысяч рублей и выше
От 1000 рублей и выше
G
Gerich
Урок 2. Форекс или рынок ценных бумаг? Форекс в России.
ЧТО ТАКОЕ FOREX?
Хотя наш курс посвящен исключительно биржевой торговле ценными бумагами, размах Форекса в России заставляет нас уделить внимание и этому феномену под названием "Международный межбанковский валютный рынок". Форекс невозможно не заметить, призывы торговать валютой доносятся до нас из всех углов. Поэтому в этом уроке мы предлагаем вам разобраться, что же представляет собой этот "валютный рынок Форекс" - в нашей стране и в мире.
FOREX (или Форекс) - Foreign Exchange Currency Market - Международный Межбанковский Валютный Рынок. Это крупнейший в мире рынок с ежедневным оборотом в 1,5 триллиона долларов, что намного превышает объем ежедневных торгов на нью-йоркской фондовой бирже, крупнейшей биржи в мире.
Этот рынок работает 24 часа в сутки 6 дней в неделю. В 5 вечера по нью-йоркскому времени открываются финансовые центры Новой Зеландии и Австралии, и начинаются первые сильные движения на этом рынке. В 8 вечера открывается крупнейший азиатский финансовый центр - Токио, и начиная с этого времени активность на азиатских рынках быстро достигает своего пика. Наибольший объем торгов во время работы азиатских рынков приходится на валютную пару доллар-йена, когда в течение нескольких часов миллиарды американских долларов продаются или покупаются за японские йены.
В 9 вечера начинают работать Гонконг, Сингапур, затем Бомбей, а в 2 часа ночи к ним присоединяются Франкфурт, Цюрих и другие финансовые центры континентальной Европы. В европейское время работы рынка активно торгуются по отношению к американскому доллару все основные мировые валюты - японская йена, швейцарский франк, британский фунт стерлингов и новая европейская валюта - евро. Кроме этого, постоянно растущим сегментом рынка является обмен валют без участия американского доллара, который называется "cross rates" (например, евро обменивается на японскую йену, швейцарский франк на британский фунт стерлингов и т.д.).
В 4 часа утра по нью-йоркскому времени в "битву за валюту" вступает крупнейший в мире финансовый центр - Лондон, и в это время обычно наблюдается сильнейший пик активности на этом рынке. Ну а в 8 утра начинается заключительная часть всеобщего валютного "марафона", когда открывается нью-йоркский финансовый рынок. Обычно ранним утром активность рынка снижается, т.к. рынки часто ждут выхода важных экономических индикаторов, выходящих в США 3-4 раза в неделю и публикуемых чаще всего 8.30 утра. В 9.30 утра начинает работать крупнейшая в мире нью-йоркская фондовая биржа, за ходом событий на которой внимательно следят трейдеры во всем мире, и начиная примерно с 10-11 часов утра активность рынка опять резко увеличивается, идет активный трейдинг всех валют, и так продолжается примерно до 1 часа дня, когда заканчивают работу Лондонские финансовые институты, и затем активность рынка постепенно снижается и финишная ленточка в конце дня дает старт новому марафону. И так продолжается всю неделю, до пятницы 3 часов дня по нью-йоркскому времени, когда рынок закрывается. И открывается он вновь в воскресение вечером - и бесконечная гонка за деньгами продолжается опять.
Форекс не имеет единой биржи, тысячи банков, десятки тысяч различных фондов и международных корпораций, брокерских и дилерских фирм и все еще неподсчитанное количество индивидуумов со всего мира круглосуточно, с различными целями, покупают и продают одни валюты за другие. Этот рынок изначально предназначался только для крупных участников, минимальная сумма для работы на этом рынке еще несколько лет назад составляла не менее $500,000. И только с появлением интернета и возможности осуществлять все операции по покупке или продажи валюты со своего домашнего компьютера, в последние 6 лет на этот рынок хлынул поток небольших фондов, компаний и индивидуальных трейдеров со всего мира, которые торгуют на нем из дома или с работы в удобное для них время. Появилось много компаний, предлагающих трейдинг в интернете, а с ними и конкуренция. Появилось несколько международных межбанковских сетей, предлагающих реальные цены в автоматическом режиме, и многие банки также ввели автоматический клиринг для брокеров - и поэтому сейчас рядовой трейдер может получать цены на том же уровне, что и крупные участники рынка. И начальная сумма, разрешенная для работы на этом рынке, снизилась до $2,000.
FOREX в России
Главное - всегда видеть бизнес-систему, с которой имеешь дело.
FOREX - это рынок, но важно, знать, что В РОССИИ FOREX это НЕ РЫНОК, операции с валютой в России приравнивается к разовой валютной спекуляции в соответствии с Законом о валютном регулировании РФ: (http://www.consultant.ru/popular/currency/)
(http://www.cbr.ru/analytics/standart_acts/currency...}
Наше видение существующего "рынка услуг" Дилинговых Центров (ДЦ) в России по Форексу, а также по имеющейся законодательной базе, влияющей на инвестирование в этой области, основано на результатах исследований, проведенных с целью выяснить, что действительно работает как инвестиционный инструмент, и каким образом многочисленные попытки людей, желающих повысить свой жизненный уровень, часто выливаются в очередные контакты с компаниями типа МММ.
Большинство ДЦ в России, связанные с работой на Форекс, работают по замкнутой серой схеме, соответственно, направленной против клиента. При этом используется несовершенство нашего законодательства, существенно ущемляющего свободу действия физического лица по выбору выгодных для него схем инвестирования.
С точки зрения дилинговых центров этот бизнес выглядит совсем по-другому, нежели для трейдера.
Так вот, ДЦ, предлагающие услуги по работе на FOREX, пользуются тем, что основная масса наших сограждан не имеет должного опыта взаимодействия с банками, общим низким уровнем финансовой грамотности в России. И их единственная так называемая "услуга" - воспользоваться этим в свою пользу и против клиента.
Мы назвали "сотрудничество" с ДЦ electronic slavery. Имеются особенности нашей правовой системы, и каждый гражданин РФ, желающий инвестировать без попутных проблем для себя, должен знать, что ДЦ не являются участниками рынка и не выводят позиции клиентов на рынок (т.е. ваши заявки дальше компьютера ДЦ никуда не идут, а сделки являются виртуальными).
Каждый вывод на рынок по законодательству России считается разовой спекуляцией, и с каждой сделки немедленно должно быть сделано налоговое отчисление. Выполнение этого требования автоматически приводит к убыточности ДЦ.
Поэтому ДЦ являются инвестиционными компаниями, которые проводят фактически букмекерскую деятельность, устраивая свой тотализатор среди мелких инвесторов. Ставки при этом называют сделками, а игру в тотализатор - работой на рынке FOREX.
Российское законодательство не защищает права мелких инвесторов в этом случае.
Какая же все-таки есть реальная возможность выйти на описанный Межбанковский рынок?
Следует знать, что, наконец-то, физические лица имеют право открывать счет в зарубежном банке для инвестирования в соответствии с последним Законом о валютном регулировании РФ (http://www.consultant.ru/popular/currency/)
При этом денежки его должны быть чистыми, это проверит любой европейский, американский и пр., уважающий себя банк, и анкету заполнить попросит.
Помните, что отдавая деньги в любой другой банк, а не в банк брокера, официально предоставляющего услуги на рынке FOREX, вы инвестируете не в себя, а в ту структуру, которая этот счет предлагает.
Не стесняйтесь проверять компанию, предлагающую вам услуги, тем более, что интернет с поисковыми системами у вас под рукой. Мы считаем, что возможность выбора инвестирования, стремление к нему, это путь к свободе, и не только экономической. Поэтому стремитесь вкладывать в себя, а не в ДЦ.
Российские банки, предлагающие услуги по работе на рынке FOREX являются в основном IB зарубежных компаний. Например, один из банков работает через Рейтер.
И наконец, задайте себе вопрос, будет ли банк соблюдать ваши интересы принимая ваши деньги на свой счет в условиях, когда операции с валютой в России приравнивается к разовой спекуляции?
ЧТО ТАКОЕ FOREX?
Хотя наш курс посвящен исключительно биржевой торговле ценными бумагами, размах Форекса в России заставляет нас уделить внимание и этому феномену под названием "Международный межбанковский валютный рынок". Форекс невозможно не заметить, призывы торговать валютой доносятся до нас из всех углов. Поэтому в этом уроке мы предлагаем вам разобраться, что же представляет собой этот "валютный рынок Форекс" - в нашей стране и в мире.
FOREX (или Форекс) - Foreign Exchange Currency Market - Международный Межбанковский Валютный Рынок. Это крупнейший в мире рынок с ежедневным оборотом в 1,5 триллиона долларов, что намного превышает объем ежедневных торгов на нью-йоркской фондовой бирже, крупнейшей биржи в мире.
Этот рынок работает 24 часа в сутки 6 дней в неделю. В 5 вечера по нью-йоркскому времени открываются финансовые центры Новой Зеландии и Австралии, и начинаются первые сильные движения на этом рынке. В 8 вечера открывается крупнейший азиатский финансовый центр - Токио, и начиная с этого времени активность на азиатских рынках быстро достигает своего пика. Наибольший объем торгов во время работы азиатских рынков приходится на валютную пару доллар-йена, когда в течение нескольких часов миллиарды американских долларов продаются или покупаются за японские йены.
В 9 вечера начинают работать Гонконг, Сингапур, затем Бомбей, а в 2 часа ночи к ним присоединяются Франкфурт, Цюрих и другие финансовые центры континентальной Европы. В европейское время работы рынка активно торгуются по отношению к американскому доллару все основные мировые валюты - японская йена, швейцарский франк, британский фунт стерлингов и новая европейская валюта - евро. Кроме этого, постоянно растущим сегментом рынка является обмен валют без участия американского доллара, который называется "cross rates" (например, евро обменивается на японскую йену, швейцарский франк на британский фунт стерлингов и т.д.).
В 4 часа утра по нью-йоркскому времени в "битву за валюту" вступает крупнейший в мире финансовый центр - Лондон, и в это время обычно наблюдается сильнейший пик активности на этом рынке. Ну а в 8 утра начинается заключительная часть всеобщего валютного "марафона", когда открывается нью-йоркский финансовый рынок. Обычно ранним утром активность рынка снижается, т.к. рынки часто ждут выхода важных экономических индикаторов, выходящих в США 3-4 раза в неделю и публикуемых чаще всего 8.30 утра. В 9.30 утра начинает работать крупнейшая в мире нью-йоркская фондовая биржа, за ходом событий на которой внимательно следят трейдеры во всем мире, и начиная примерно с 10-11 часов утра активность рынка опять резко увеличивается, идет активный трейдинг всех валют, и так продолжается примерно до 1 часа дня, когда заканчивают работу Лондонские финансовые институты, и затем активность рынка постепенно снижается и финишная ленточка в конце дня дает старт новому марафону. И так продолжается всю неделю, до пятницы 3 часов дня по нью-йоркскому времени, когда рынок закрывается. И открывается он вновь в воскресение вечером - и бесконечная гонка за деньгами продолжается опять.
Форекс не имеет единой биржи, тысячи банков, десятки тысяч различных фондов и международных корпораций, брокерских и дилерских фирм и все еще неподсчитанное количество индивидуумов со всего мира круглосуточно, с различными целями, покупают и продают одни валюты за другие. Этот рынок изначально предназначался только для крупных участников, минимальная сумма для работы на этом рынке еще несколько лет назад составляла не менее $500,000. И только с появлением интернета и возможности осуществлять все операции по покупке или продажи валюты со своего домашнего компьютера, в последние 6 лет на этот рынок хлынул поток небольших фондов, компаний и индивидуальных трейдеров со всего мира, которые торгуют на нем из дома или с работы в удобное для них время. Появилось много компаний, предлагающих трейдинг в интернете, а с ними и конкуренция. Появилось несколько международных межбанковских сетей, предлагающих реальные цены в автоматическом режиме, и многие банки также ввели автоматический клиринг для брокеров - и поэтому сейчас рядовой трейдер может получать цены на том же уровне, что и крупные участники рынка. И начальная сумма, разрешенная для работы на этом рынке, снизилась до $2,000.
FOREX в России
Главное - всегда видеть бизнес-систему, с которой имеешь дело.
FOREX - это рынок, но важно, знать, что В РОССИИ FOREX это НЕ РЫНОК, операции с валютой в России приравнивается к разовой валютной спекуляции в соответствии с Законом о валютном регулировании РФ: (http://www.consultant.ru/popular/currency/)
(http://www.cbr.ru/analytics/standart_acts/currency...}
Наше видение существующего "рынка услуг" Дилинговых Центров (ДЦ) в России по Форексу, а также по имеющейся законодательной базе, влияющей на инвестирование в этой области, основано на результатах исследований, проведенных с целью выяснить, что действительно работает как инвестиционный инструмент, и каким образом многочисленные попытки людей, желающих повысить свой жизненный уровень, часто выливаются в очередные контакты с компаниями типа МММ.
Большинство ДЦ в России, связанные с работой на Форекс, работают по замкнутой серой схеме, соответственно, направленной против клиента. При этом используется несовершенство нашего законодательства, существенно ущемляющего свободу действия физического лица по выбору выгодных для него схем инвестирования.
С точки зрения дилинговых центров этот бизнес выглядит совсем по-другому, нежели для трейдера.
Так вот, ДЦ, предлагающие услуги по работе на FOREX, пользуются тем, что основная масса наших сограждан не имеет должного опыта взаимодействия с банками, общим низким уровнем финансовой грамотности в России. И их единственная так называемая "услуга" - воспользоваться этим в свою пользу и против клиента.
Мы назвали "сотрудничество" с ДЦ electronic slavery. Имеются особенности нашей правовой системы, и каждый гражданин РФ, желающий инвестировать без попутных проблем для себя, должен знать, что ДЦ не являются участниками рынка и не выводят позиции клиентов на рынок (т.е. ваши заявки дальше компьютера ДЦ никуда не идут, а сделки являются виртуальными).
Каждый вывод на рынок по законодательству России считается разовой спекуляцией, и с каждой сделки немедленно должно быть сделано налоговое отчисление. Выполнение этого требования автоматически приводит к убыточности ДЦ.
Поэтому ДЦ являются инвестиционными компаниями, которые проводят фактически букмекерскую деятельность, устраивая свой тотализатор среди мелких инвесторов. Ставки при этом называют сделками, а игру в тотализатор - работой на рынке FOREX.
Российское законодательство не защищает права мелких инвесторов в этом случае.
Какая же все-таки есть реальная возможность выйти на описанный Межбанковский рынок?
Следует знать, что, наконец-то, физические лица имеют право открывать счет в зарубежном банке для инвестирования в соответствии с последним Законом о валютном регулировании РФ (http://www.consultant.ru/popular/currency/)
При этом денежки его должны быть чистыми, это проверит любой европейский, американский и пр., уважающий себя банк, и анкету заполнить попросит.
Помните, что отдавая деньги в любой другой банк, а не в банк брокера, официально предоставляющего услуги на рынке FOREX, вы инвестируете не в себя, а в ту структуру, которая этот счет предлагает.
Не стесняйтесь проверять компанию, предлагающую вам услуги, тем более, что интернет с поисковыми системами у вас под рукой. Мы считаем, что возможность выбора инвестирования, стремление к нему, это путь к свободе, и не только экономической. Поэтому стремитесь вкладывать в себя, а не в ДЦ.
Российские банки, предлагающие услуги по работе на рынке FOREX являются в основном IB зарубежных компаний. Например, один из банков работает через Рейтер.
И наконец, задайте себе вопрос, будет ли банк соблюдать ваши интересы принимая ваши деньги на свой счет в условиях, когда операции с валютой в России приравнивается к разовой спекуляции?
G
Gerich
Урок 3. Спекулянт или инвестор?
Основные принципы инвестиций.
Итак, что же отличаются мотивы трейдеров от мотивов инвесторов? Кто же такой трейдер, а кто - инвестор.
Основная первичная цель инвестора - пассивное участие в бизнесе компании через приобретение определенной доли акций. Критерием выбора инвестиций может являться недооцененность компании, активность ее развития, количество дивидендных выплат и еще много других скорее фундаментальных, чем технических факторов.
Инвестиции делятся по срокам инвестирования - от нескольких десятков месяцев - до нескольких десятков лет, и по степени допустимого риска. Как правило, если инвестор не слишком агрессивен, он создает определенный портфель акций, максимально диверсифицируя его по отраслям и капитализации компании.
Многие инвесторы делают вложения в определенные индексы, такие, как индекс РТС, ММВБ-10 на Российском Рынке, и Dow Jones Industrials и S&P 500 на рынке американском.
В штатах, допустим, многие пенсионные и прочие фонды инвестируют достаточно большое количество денег в фондовый рынок. Чего не скажешь о фондах российских..
Основной принцип строится на очень простой формуле buy & hold - купи и держи, сколько задумал. В принципе, чем больше срок ваших инвестиций, тем больше вероятность остаться в плюсе на портфеле. В мировой истории фондовые индексы по прошествии 30 лет от любого момента оказывались в "плюсе". Именно на подобные сроки в рынок и входят фонды.
Прежде чем совершить свою инвестицию, спроси себя, какую цель ты хочешь достичь? Инвестиции - это способ сохранения и приумножения капитала, но не способ заработка оного..
Не клади все яйца в одну корзину. Делай портфель.
Если ты еще не до конца разобрался в рынке, и не собираешься сам копаться в бухгалтерских отчетностях компаний, ехать на дальний восток изучать темную лошадку, общаться с менеджментом этой компании, самому оценивать компанию и перспективу ее развития, сформируй свой портфель преимущественно из голубых фишек: наиболее ликвидных и крупных компаний, которые входят в ведущие индексы рынка. Их цена всегда, как правило, достаточно верно определена текущими ожиданиями рынка, да и кредитные и системные риски в таких компаниях гораздо ниже.
Забудь красивое слово "активные инвестиции", которое так пытаются нам впарить forex-брокеры. Не продавай акции, когда посчитаешь, что они уже достаточно выросли, с целью перекинуть деньги на "более дешевые", или купить те же позже. Во первых, акции никогда не бывают слишком дорогими или слишком дешевыми. Во вторых, ты в большинстве случаев будешь просто неправ. Цена компании растет, когда она развивает свой бизнес, а акция этой компании растет (!) когда ее покупают. И часто бывает, что цена компании и цена акции компании имеют далеко не 100% корреляцию. Если решил, что срок инвестирования - три года, забудь о своих акциях на три года! Вспоминай раз в год, когда тебе будет приходить кипа заказных писем от ваших любимых компаний, с целью пригласить тебя к участию в избрании совета директоров и известить о причитающихся тебе дивидендах. Но ничего не трогай. Исключением может быть только случай, когда сумма вашего счета достигнет той величины, ради которой все и затевалось (покупка машины, недвижимости, etc.). Тогда выходи совсем.
Что вообще такое "быть трейдером"?
Трейдер - это человек, который покупает не долю в компании, а кусок бумаги. Не с целью поучаствовать в бизнесе компании, а с целью продать подороже. И все. Поэтому для трейдера нет разницы - перепродана акция или перекуплена. Если трейдер видит, что акцию покупают, он купит ее. Когда он увидит, что акцию сливают - он сам будет в числе первых. Трейдер всегда займет сторону большинства в тот момент времени, когда он торгует. Однако, это совсем не значит, что "занять сторону большинства" - это спросить 10 знакомых, послушать 20 умных аналитиков и сделать то, о чем говорят они. Совсем нет. Быть трейдером - это уметь видеть баланс продавцов и покупателей в рынке. Трейдеры всегда будут в числе первых, кто узнает о любой новости. Они увидят это в цене.
Для трейдера нет компании, которую он торгует, для него есть только цена. И это его принципиальное качественное отличие от инвестора.
Трейдинг - это способ зарабатывать деньги.
Это работа. В первую очередь работа. Причем такая, какую трудно совместить с чем-либо еще. Я - трейдер. Я прихожу на работу за 1.5-2 часа до открытия рынка, чтобы подготовиться к торговле и торгую вплоть до закрытия. После трейдинга, по началу, я оставался рассмотреть все свои совершенные сделки и найти ошибки. Любая негативная сделка - ошибка. И я писал сам себе отчеты об этих ошибках: что было неправильного в моих действиях.
Трейдинг - бизнес для одного. Мир без начальников и подчиненных, мир без коллективного разума и maaanager-meeting.ов. Здесь все, что ты делаешь - делаешь только и только для себя. Тебя никто кроме самого себя не заставит прийти раньше, и никто не заставит сидеть и разбирать свои ошибки. Здесь ты сам принимаешь решения, и сам целиком несешь за них ответственность. Никто никогда не залимитирует тебе объем работы.
И это выход на немного другой уровень. Это сильно отличается от того, как привыкло жить большинство людей. Жить в системе "начальник-подчиненный". Здесь ты свой подчиненный. И должен беспрекословно выполнять свои приказы. 80% всего трейдинга - это дисциплина. Понять это изнутри - стать profitable.
Нет ничего сложного во всех работающих трейдинговых стратегиях. Не надо писать хитроумных индикаторов, пытаться подчинить рынок формуле. Рынок живой. И его направление зависит от всех и от каждого. Не надо пытаться узнать будущего. Оно не предсказуемо. Предсказуемы действия людей. Если фонд решил продать 100.000 акций, он продаст их. И если ты заметишь его раньше, чем он закончит продавать, ты присоединишься к нему и заработаешь денег.
Трейдинг - это война. Война между участниками рынка. Если ты заработал денег - значит, кто-то тебе их отдал. Когда ты зарабатываешь деньги, ты чувствуешь радость победы, но когда теряешь - переживаешь все прелести поражения. И тогда - труднее всего просто устоять и не сдаться, не уйти. Эту воину выигрывают только сильные.
В трейдинге нет легких денег. $500 в месяц гораздо проще заработать в обычной компании на зарплате. Первые деньги в трейдинге даются очень тяжело. Но если ты выдержал и принял условия, если смог заработать $500, $50 000 будут для тебя не такой большой проблемой.
Начало здесь в этом плане очень трудное. Когда ты отдаешь всего себя, а взамен получаешь потери.
Первый депозит. Margin. Non-% gain.
Итак, если ты решил выбрать путь трейдера, то начать надо с открытия своего счета у брокера. Я совершенно не признаю симуляторы для обучения людей, поскольку представить себя богатым и стать им - совершенно разные вещи. Ты можешь играться с нарисованными миллионами так же легко, как с центами, но на самом деле это не так. Любое решение в рынке принимается под большим давлением.
Какой она должна быть, минимальная сумма? Думаю, минимально комфортным. Для российского рынка эта будет сумма в пределах $1000. Из чьих денег будет состоять эта тысяча, зависит от того стиля, который ты выберешь. Если ты решишь не переносить позиции через ночь, то смело формируй ее из плеча брокера. Если ты планируешь переносить позиции, то ни в коем случае плеча не бери. Ты просто по началу не сможешь окупать проценты по кредиту.
Внутри дня кредит бесплатен (это связано с тем, что расчеты на бирже происходят не в тот же день), и на чьи деньги ты будешь покупать - не важно. Я, допустим, никогда не считаю, сколько процентов от депозита на сделке я сделал. Я считаю, сколько денег я заработал.
Начни торговать один лот любой акции. Не пытайся окупить свои расходы или заработать реальные деньги. Учись быть в плюсе, торгуя объем. Набирай опыт. Учись держаться в нулях. Прежде, чем сделать свою первую сделку - найди критерии, которым она должна соответствовать. Сначала найди стратегию.
Основные принципы инвестиций.
Итак, что же отличаются мотивы трейдеров от мотивов инвесторов? Кто же такой трейдер, а кто - инвестор.
Основная первичная цель инвестора - пассивное участие в бизнесе компании через приобретение определенной доли акций. Критерием выбора инвестиций может являться недооцененность компании, активность ее развития, количество дивидендных выплат и еще много других скорее фундаментальных, чем технических факторов.
Инвестиции делятся по срокам инвестирования - от нескольких десятков месяцев - до нескольких десятков лет, и по степени допустимого риска. Как правило, если инвестор не слишком агрессивен, он создает определенный портфель акций, максимально диверсифицируя его по отраслям и капитализации компании.
Многие инвесторы делают вложения в определенные индексы, такие, как индекс РТС, ММВБ-10 на Российском Рынке, и Dow Jones Industrials и S&P 500 на рынке американском.
В штатах, допустим, многие пенсионные и прочие фонды инвестируют достаточно большое количество денег в фондовый рынок. Чего не скажешь о фондах российских..
Основной принцип строится на очень простой формуле buy & hold - купи и держи, сколько задумал. В принципе, чем больше срок ваших инвестиций, тем больше вероятность остаться в плюсе на портфеле. В мировой истории фондовые индексы по прошествии 30 лет от любого момента оказывались в "плюсе". Именно на подобные сроки в рынок и входят фонды.
Прежде чем совершить свою инвестицию, спроси себя, какую цель ты хочешь достичь? Инвестиции - это способ сохранения и приумножения капитала, но не способ заработка оного..
Не клади все яйца в одну корзину. Делай портфель.
Если ты еще не до конца разобрался в рынке, и не собираешься сам копаться в бухгалтерских отчетностях компаний, ехать на дальний восток изучать темную лошадку, общаться с менеджментом этой компании, самому оценивать компанию и перспективу ее развития, сформируй свой портфель преимущественно из голубых фишек: наиболее ликвидных и крупных компаний, которые входят в ведущие индексы рынка. Их цена всегда, как правило, достаточно верно определена текущими ожиданиями рынка, да и кредитные и системные риски в таких компаниях гораздо ниже.
Забудь красивое слово "активные инвестиции", которое так пытаются нам впарить forex-брокеры. Не продавай акции, когда посчитаешь, что они уже достаточно выросли, с целью перекинуть деньги на "более дешевые", или купить те же позже. Во первых, акции никогда не бывают слишком дорогими или слишком дешевыми. Во вторых, ты в большинстве случаев будешь просто неправ. Цена компании растет, когда она развивает свой бизнес, а акция этой компании растет (!) когда ее покупают. И часто бывает, что цена компании и цена акции компании имеют далеко не 100% корреляцию. Если решил, что срок инвестирования - три года, забудь о своих акциях на три года! Вспоминай раз в год, когда тебе будет приходить кипа заказных писем от ваших любимых компаний, с целью пригласить тебя к участию в избрании совета директоров и известить о причитающихся тебе дивидендах. Но ничего не трогай. Исключением может быть только случай, когда сумма вашего счета достигнет той величины, ради которой все и затевалось (покупка машины, недвижимости, etc.). Тогда выходи совсем.
Что вообще такое "быть трейдером"?
Трейдер - это человек, который покупает не долю в компании, а кусок бумаги. Не с целью поучаствовать в бизнесе компании, а с целью продать подороже. И все. Поэтому для трейдера нет разницы - перепродана акция или перекуплена. Если трейдер видит, что акцию покупают, он купит ее. Когда он увидит, что акцию сливают - он сам будет в числе первых. Трейдер всегда займет сторону большинства в тот момент времени, когда он торгует. Однако, это совсем не значит, что "занять сторону большинства" - это спросить 10 знакомых, послушать 20 умных аналитиков и сделать то, о чем говорят они. Совсем нет. Быть трейдером - это уметь видеть баланс продавцов и покупателей в рынке. Трейдеры всегда будут в числе первых, кто узнает о любой новости. Они увидят это в цене.
Для трейдера нет компании, которую он торгует, для него есть только цена. И это его принципиальное качественное отличие от инвестора.
Трейдинг - это способ зарабатывать деньги.
Это работа. В первую очередь работа. Причем такая, какую трудно совместить с чем-либо еще. Я - трейдер. Я прихожу на работу за 1.5-2 часа до открытия рынка, чтобы подготовиться к торговле и торгую вплоть до закрытия. После трейдинга, по началу, я оставался рассмотреть все свои совершенные сделки и найти ошибки. Любая негативная сделка - ошибка. И я писал сам себе отчеты об этих ошибках: что было неправильного в моих действиях.
Трейдинг - бизнес для одного. Мир без начальников и подчиненных, мир без коллективного разума и maaanager-meeting.ов. Здесь все, что ты делаешь - делаешь только и только для себя. Тебя никто кроме самого себя не заставит прийти раньше, и никто не заставит сидеть и разбирать свои ошибки. Здесь ты сам принимаешь решения, и сам целиком несешь за них ответственность. Никто никогда не залимитирует тебе объем работы.
И это выход на немного другой уровень. Это сильно отличается от того, как привыкло жить большинство людей. Жить в системе "начальник-подчиненный". Здесь ты свой подчиненный. И должен беспрекословно выполнять свои приказы. 80% всего трейдинга - это дисциплина. Понять это изнутри - стать profitable.
Нет ничего сложного во всех работающих трейдинговых стратегиях. Не надо писать хитроумных индикаторов, пытаться подчинить рынок формуле. Рынок живой. И его направление зависит от всех и от каждого. Не надо пытаться узнать будущего. Оно не предсказуемо. Предсказуемы действия людей. Если фонд решил продать 100.000 акций, он продаст их. И если ты заметишь его раньше, чем он закончит продавать, ты присоединишься к нему и заработаешь денег.
Трейдинг - это война. Война между участниками рынка. Если ты заработал денег - значит, кто-то тебе их отдал. Когда ты зарабатываешь деньги, ты чувствуешь радость победы, но когда теряешь - переживаешь все прелести поражения. И тогда - труднее всего просто устоять и не сдаться, не уйти. Эту воину выигрывают только сильные.
В трейдинге нет легких денег. $500 в месяц гораздо проще заработать в обычной компании на зарплате. Первые деньги в трейдинге даются очень тяжело. Но если ты выдержал и принял условия, если смог заработать $500, $50 000 будут для тебя не такой большой проблемой.
Начало здесь в этом плане очень трудное. Когда ты отдаешь всего себя, а взамен получаешь потери.
Первый депозит. Margin. Non-% gain.
Итак, если ты решил выбрать путь трейдера, то начать надо с открытия своего счета у брокера. Я совершенно не признаю симуляторы для обучения людей, поскольку представить себя богатым и стать им - совершенно разные вещи. Ты можешь играться с нарисованными миллионами так же легко, как с центами, но на самом деле это не так. Любое решение в рынке принимается под большим давлением.
Какой она должна быть, минимальная сумма? Думаю, минимально комфортным. Для российского рынка эта будет сумма в пределах $1000. Из чьих денег будет состоять эта тысяча, зависит от того стиля, который ты выберешь. Если ты решишь не переносить позиции через ночь, то смело формируй ее из плеча брокера. Если ты планируешь переносить позиции, то ни в коем случае плеча не бери. Ты просто по началу не сможешь окупать проценты по кредиту.
Внутри дня кредит бесплатен (это связано с тем, что расчеты на бирже происходят не в тот же день), и на чьи деньги ты будешь покупать - не важно. Я, допустим, никогда не считаю, сколько процентов от депозита на сделке я сделал. Я считаю, сколько денег я заработал.
Начни торговать один лот любой акции. Не пытайся окупить свои расходы или заработать реальные деньги. Учись быть в плюсе, торгуя объем. Набирай опыт. Учись держаться в нулях. Прежде, чем сделать свою первую сделку - найди критерии, которым она должна соответствовать. Сначала найди стратегию.
G
Gerich
Урок 4. Торговые стратегии: дейтрейдинг, позиционная торговля. Долгосрочное инвестирование. Доходы трейдера и инвестора.
Торговые стратегии.
Теперь о стратегии. Часто люди, приходя на рынок, ориентируются только на свою интуицию. Как правило, опыта и знаний еще нет, а торговать хочется. У многих нет времени для серьезного подхода к торговле.
Бессистемная торговля на больших интервалах в подавляющем большинстве случаев ведет к потере денег. Интуиция очень важна для трейдера, но надо правильно понимать ее природу. Она развивается у трейдера по мере накопления опыта. Чтобы начать на интуитивном уровне видеть закономерности рынка, надо торговать не один год. Но для успеха даже большой опыт не может быть не подкреплен стратегией. Те, кто принимает решения импульсивно, не выживают. Рынок - очень агрессивная среда.
Так какой же она должна быть - эта стратегия, жестко опираясь на которую мы принимаем решения о входе и выходе из рынка? Это во многом зависит от твоего подхода к этому бизнесу, от тех результатов и целей, которые хочешь достигнуть и от количества времени, которым располагаешь. Тем не менее, почти все жизнеспособные стратегии весьма просты и логичны.
Попробую сначала рассмотреть торговые стратегии.
Итак, дейтрейдинг vs. позиционная торговля.
Дейтрейдинг.
Начнем с первого. Английский термин daytrading - дневная торговля вполне отражает основную идею, а именно: торгуем только внутри дня и не переносим позиции на ночь. Среди преимуществ данного типа торговли можно отметить снятие рисков попадания в "гап", ситуации, когда акция утром следующего дня открывается значительно ниже или выше уровня закрытия дня предыдущего. Одной из причин образования разрыва в ценах может служить важная новость о компании, вышедшая в часы, когда рынок закрыт. К примеру, в результате выхода новости о крупных налоговых претензиях к компании утром, до открытия рынка, цена ее акции на открытии может быть существенно меньше цены вчерашнего закрытия.
Так же, не перенося позиции на ночь, ты можешь бесплатно пользоваться услугой маржинального кредитования. Внутри дня, как я говорил ранее, она бесплатна.
Еще одно, и, пожалуй, самое важное преимущество для новичков - это способность очень жестко контролировать риск, постоянно следя за рынком, и таким образом иметь возможность закрывать позиции идущие против тебя с минимальными потерями.
Теперь - о недостатках. Первое и важное: работа дейтрейдера - это ежедневная 8-10 часовая работа за компьютером. Ты смотришь за рынком и торгуешь, когда он открыт и активен, а остальное время делаешь анализ и прорабатываешь разные идеи, читаешь новости и т.д.
Рынок, который ты торгуешь, должен быть разнообразным (на котором торгуется большое количество компаний), ликвидным и хорошо организованным. Среди всех российских бирж самая ликвидная - ММВБ. Но и она, тем не менее, еще очень далека от совершенства и сильно уступает развитым европейским и американским биржам. Пока это создает весьма заметную преграду для развития дейтрейдинга в России.
Так как дейтрейдинг связан, как правило, с достаточно высоким дневным объемом торговли, это вызывает достаточно серьезные расходы на комиссионные. Часто, начинающие торговать внутри дня теряют деньги именно на комиссии. Поэтому, если ты решил пойти этим путем, для тебя очень важно выбрать брокера с минимальными комиссионными.
Среди стратегий дейтрейдинга можно выделить:
скальпинг
работа на микро-трендах
торговля по графическим фигурам (пробитие треугольника, канала и т.д.)
торговля с использованием самого разного другого тех. анализа
Пожалуй, только скальпинг является порождением дейтрейдинга, использование остальных стилей это, скорее, отражение теории о том, что на мелких отрывках времени действуют те же законы, что и на более крупных, т.е. дневной график цен в идеале похож на годовой.
О скальпинге и торговли на микро-трендах, пожалуй, я остановлюсь подробнее, а об остальном напишу в разделе позиционной торговли.
Основное рабочее окно скальпера - это стакан, в котором отражены заявки на покупку и продажу. Как только трейдер видит резкий перекос спроса или предложения (большая заявка не продажу и т.п.), он моментально покупает, и, как только большой покупатель удовлетворятся, трейдер продает ему в числе последних. Т.к. большой продавец, как правило, загоняет цену вверх, трейдер зарабатывает деньги. Основная задача: при образовании спроса схватить в числе первых, и в момент, когда спрос начинает ослабевать отдать тому, перед кем ты схватил, но уже дороже. Эта стратегия подразумевает огромное количество сделок, что вызывает очень большие расходы на комиссионные. Но и процент прибыльных сделок здесь весьма высок, а потери на убыточных можно, как правило, свести к минимуму.
Работа на микро-трендах предполагает более длительное время нахождение в позиции. Предполагается, что умный покупатель не станет покупать все сразу, что бы не портить себе цену покупки, а растянет процесс во времени. Он будет то покупать, то отходить в сторону, давая ажиотажу остыть, а цене - опуститься.
В данной ситуации трейдер начинает покупать, когда сформировывается более-менее устойчивый спрос, но позволяет себе держать позицию даже в моменты, когда продавец "отходит". То, сколько против себя трейдер будет держать позицию, зависит от его опыта и личного risk-management.a. Для того, чтобы понять, отошел продавец или уже кончился, надо смотреть в истории сделок объемы покупок/продаж. Как правило, в конце ярко выраженного движения бывает небольшой всплеск объема, когда покупатель доходит до уровня с большим продавцом и удовлетворяется. Также на откатах объем должен быть меньше, чем на самом движении. Падение объемов обычно говорит о том, что тенденция заканчивается. Успешные позиции, как правило, при таком типе торговли держат от нескольких минут до нескольких часов. Там, где ты понимаешь, что ошибся (цена тронула уровень стопа или покупатель оказался слишком маленьким на самом деле), ты должен выходить сразу!
Позиционный трейдинг.
Думаю, все-таки большинство трейдеров на планете занимаются именно позиционным трейдингом.
Такой тип торговли предполагает небольшое количество заключаемых сделок, удержание позиции от нескольких дней до нескольких месяцев, а то и лет. Как правило, перед принятием решения о сделке, трейдер подвергает акцию комплексному техническому, а то, бывает, и фундаментальному анализу. Для торговли на таких периодах вовсе не обязательно принимать решения, находясь в рынке, это можно делать также, когда рынок закрыт.
Стратегий здесь может быть много.
Решения принимаются:
на основе технического анализа
на основе фундаментального анализа
или комплексно, использую оба направления
Технический анализ представляет собой отражение теории, по которой действия людей в прошлом повторяются в будущем. Т.е. при образовании определенных ситуаций на рынке, люди ведут себя примерно одинаково. О тех. анализе за историю фондового рынка написано очень много книг, также в рамках этого курса будет отдельная статья на эту тему.
Фундаментальный анализ используется трейдерами для попытки определения "справедливой" цены компании, для покупок "недооцененных" компаний.
Оба направления вполне интересны, но лично я больше доверяю первому.
Итак, плюсы позиционного трейдинга. Первый плюс - это наличие гораздо большего (по сравнению с дейтрейдингом) времени для принятия решений.
Второй плюс - не обязательно постоянно сидеть за монитором, бывает достаточно несколько раз в день или даже в неделю просматривать рынок и корректировать позиции.
Третий плюс - низкие затраты на комиссионные.
Также для позиционной торговли не так важна ликвидность рынка, как для того же дейтрейдинга.
Среди минусов можно отметить большие риски, связанные с тем, что ты не всегда способен контролировать позицию, и поэтому вынужден ставить стоп не так близко, как в дейтрейдинге, поскольку не сможешь отличать коррекцию от разворота. Здесь любая твоя ошибка будет стоить дороже, и в случае неправильного принятия решений терять ты будешь не только на комиссионных, но и на рынке. Отчасти, это компенсируется тем, что и зарабатывать на каждом трейде ты будешь больше за счет увеличения времени удержания позиции.
Позиционная торговля более консервативна. Она не даст таких прибылей, как умелый дейтрейдинг, но и риски тут меньше. Новичок, нарушая правила, на дейтрейдинге может потерять гораздо больше и быстрее, чем на позиционной торговле, за счет того, что в первом случае приходится принимать большое количество решений под серьезным давлением рынка.
Долгосрочное инвестирование (используя ФР).
Любое инвестирование, это, по сути, покупка маленькой (или не очень) доли в компании, с расчетом на то, что через некоторое время компания будет стоить больше. За счет расширения своего бизнеса, открытия новой эксклюзивной технологии, и т.п.
Если инвестор видит, что компания имеет талантливых менеджеров, активно развивается, и, с каждым годом зарабатывает больше - он купит ее акции. Суть инвестирования - покупка не акций компании с ожиданием того, что цена на них вырастет, а покупка доли в компании, с ожиданием развития и расширения компании. С тем, что вырастет цена компании, а косвенно и ее акции.
По срокам, разумный горизонт инвестиций, на мой взгляд, должен составлять от 3 до 30 лет.
Инвестировать можно не только в компанию, но и в экономику, к примеру, покупая фондовый индекс, состоящий из акций 30 самых крупных компаний. Портфельное инвестирование так же может быть отраслевым (покупка акций всех энергетических, телекоммуникационных и т.п. компаний).
К сожалению, на данный момент в нашей стране институт инвестирования через фондовые рынки развит достаточно слабо. Это обусловлено отсутствием большого числа компаний-эмитентов, слабой развитостью законодательства и защиты прав инвесторов, наличием крупных собственников в компании (владеют блокирующим или контрольным пакетом). Часто бывает, что собственник крупного пакета акций игнорирует права других (миноритарных) акционеров. Это выражается в единоличном принятии решений, нежелании допускать до управления обществом других акционеров, распределять между ними прибыль и т.д. В Штатах эта проблема стоит не так остро, так как, к примеру, самый крупный акционер CitiBank владеет всего 7% акций. Остальные акционеры - менеджмент, фонды и простые инвесторы.
Также, при принятии инвестиционных решений полезно рассматривать не только непосредственные риски компании, но и страновые, валютные и политические риски.
Однако высокий уровень различных рисков в нашей стране часто компенсируется ценой на акции, т.е. похожие компании в США стоят гораздо больше. Это говорит о высоком уровне потенциала роста в случае окончательной стабилизации экономики и общества в нашей стране.
Доходы инвестора и трейдера.
Итак, что же можно считать доходами трейдера? Доход трейдера - это прибыль, полученная им от купли-продажи ценных бумаг. Подсчитывать прибыль необходимо в конце вашего торгового тайм-фрейма. Т.е. если вы дейтрейдер, то ваша прибыль - это приращение торгового счета за день, если держите позиции неделями, то приращение за месяц и т.д.
Проще всего разобраться со своей прибылью дейтрейдеру, поскольку он закрывает все позиции каждый вечер и, тем самым, фиксирует прибыль.
У инвестора в результате его деятельности возникает два дохода. А именно - дивидендные выплаты компании-эмитента акций и увеличение капитала в конце инвестиционного периода.
Дивиденды, как правило, выплачиваются компанией ежегодно, согласно реестру акционеров, который обновляется накануне выплат. Также часто бывает, что компания выплачивает и промежуточные дивиденды. Сразу хочу предупредить, что не стоит стремиться вкладывать деньги в компании с высоким уровнем дивидендных выплат. Динамично развивающаяся компания (а вы ведь ищите именно ее?) должна всю свою прибыль реинвестировать в бизнес, расширяя и модернизируя его. Часто запредельные дивиденды говорят о том, что компания не знает, куда развиваться дальше, и просто раздает деньги акционерам. На западе, вообще, платить дивиденды - дурной тон.
Прибыль от приращения цены акций есть смысл подсчитывать по завершению сроков инвестиций, или же в ситуации, когда инвестиционная цель выполнена досрочно (накоплено на машину, квартиру и т.п.).
Торговые стратегии.
Теперь о стратегии. Часто люди, приходя на рынок, ориентируются только на свою интуицию. Как правило, опыта и знаний еще нет, а торговать хочется. У многих нет времени для серьезного подхода к торговле.
Бессистемная торговля на больших интервалах в подавляющем большинстве случаев ведет к потере денег. Интуиция очень важна для трейдера, но надо правильно понимать ее природу. Она развивается у трейдера по мере накопления опыта. Чтобы начать на интуитивном уровне видеть закономерности рынка, надо торговать не один год. Но для успеха даже большой опыт не может быть не подкреплен стратегией. Те, кто принимает решения импульсивно, не выживают. Рынок - очень агрессивная среда.
Так какой же она должна быть - эта стратегия, жестко опираясь на которую мы принимаем решения о входе и выходе из рынка? Это во многом зависит от твоего подхода к этому бизнесу, от тех результатов и целей, которые хочешь достигнуть и от количества времени, которым располагаешь. Тем не менее, почти все жизнеспособные стратегии весьма просты и логичны.
Попробую сначала рассмотреть торговые стратегии.
Итак, дейтрейдинг vs. позиционная торговля.
Дейтрейдинг.
Начнем с первого. Английский термин daytrading - дневная торговля вполне отражает основную идею, а именно: торгуем только внутри дня и не переносим позиции на ночь. Среди преимуществ данного типа торговли можно отметить снятие рисков попадания в "гап", ситуации, когда акция утром следующего дня открывается значительно ниже или выше уровня закрытия дня предыдущего. Одной из причин образования разрыва в ценах может служить важная новость о компании, вышедшая в часы, когда рынок закрыт. К примеру, в результате выхода новости о крупных налоговых претензиях к компании утром, до открытия рынка, цена ее акции на открытии может быть существенно меньше цены вчерашнего закрытия.
Так же, не перенося позиции на ночь, ты можешь бесплатно пользоваться услугой маржинального кредитования. Внутри дня, как я говорил ранее, она бесплатна.
Еще одно, и, пожалуй, самое важное преимущество для новичков - это способность очень жестко контролировать риск, постоянно следя за рынком, и таким образом иметь возможность закрывать позиции идущие против тебя с минимальными потерями.
Теперь - о недостатках. Первое и важное: работа дейтрейдера - это ежедневная 8-10 часовая работа за компьютером. Ты смотришь за рынком и торгуешь, когда он открыт и активен, а остальное время делаешь анализ и прорабатываешь разные идеи, читаешь новости и т.д.
Рынок, который ты торгуешь, должен быть разнообразным (на котором торгуется большое количество компаний), ликвидным и хорошо организованным. Среди всех российских бирж самая ликвидная - ММВБ. Но и она, тем не менее, еще очень далека от совершенства и сильно уступает развитым европейским и американским биржам. Пока это создает весьма заметную преграду для развития дейтрейдинга в России.
Так как дейтрейдинг связан, как правило, с достаточно высоким дневным объемом торговли, это вызывает достаточно серьезные расходы на комиссионные. Часто, начинающие торговать внутри дня теряют деньги именно на комиссии. Поэтому, если ты решил пойти этим путем, для тебя очень важно выбрать брокера с минимальными комиссионными.
Среди стратегий дейтрейдинга можно выделить:
скальпинг
работа на микро-трендах
торговля по графическим фигурам (пробитие треугольника, канала и т.д.)
торговля с использованием самого разного другого тех. анализа
Пожалуй, только скальпинг является порождением дейтрейдинга, использование остальных стилей это, скорее, отражение теории о том, что на мелких отрывках времени действуют те же законы, что и на более крупных, т.е. дневной график цен в идеале похож на годовой.
О скальпинге и торговли на микро-трендах, пожалуй, я остановлюсь подробнее, а об остальном напишу в разделе позиционной торговли.
Основное рабочее окно скальпера - это стакан, в котором отражены заявки на покупку и продажу. Как только трейдер видит резкий перекос спроса или предложения (большая заявка не продажу и т.п.), он моментально покупает, и, как только большой покупатель удовлетворятся, трейдер продает ему в числе последних. Т.к. большой продавец, как правило, загоняет цену вверх, трейдер зарабатывает деньги. Основная задача: при образовании спроса схватить в числе первых, и в момент, когда спрос начинает ослабевать отдать тому, перед кем ты схватил, но уже дороже. Эта стратегия подразумевает огромное количество сделок, что вызывает очень большие расходы на комиссионные. Но и процент прибыльных сделок здесь весьма высок, а потери на убыточных можно, как правило, свести к минимуму.
Работа на микро-трендах предполагает более длительное время нахождение в позиции. Предполагается, что умный покупатель не станет покупать все сразу, что бы не портить себе цену покупки, а растянет процесс во времени. Он будет то покупать, то отходить в сторону, давая ажиотажу остыть, а цене - опуститься.
В данной ситуации трейдер начинает покупать, когда сформировывается более-менее устойчивый спрос, но позволяет себе держать позицию даже в моменты, когда продавец "отходит". То, сколько против себя трейдер будет держать позицию, зависит от его опыта и личного risk-management.a. Для того, чтобы понять, отошел продавец или уже кончился, надо смотреть в истории сделок объемы покупок/продаж. Как правило, в конце ярко выраженного движения бывает небольшой всплеск объема, когда покупатель доходит до уровня с большим продавцом и удовлетворяется. Также на откатах объем должен быть меньше, чем на самом движении. Падение объемов обычно говорит о том, что тенденция заканчивается. Успешные позиции, как правило, при таком типе торговли держат от нескольких минут до нескольких часов. Там, где ты понимаешь, что ошибся (цена тронула уровень стопа или покупатель оказался слишком маленьким на самом деле), ты должен выходить сразу!
Позиционный трейдинг.
Думаю, все-таки большинство трейдеров на планете занимаются именно позиционным трейдингом.
Такой тип торговли предполагает небольшое количество заключаемых сделок, удержание позиции от нескольких дней до нескольких месяцев, а то и лет. Как правило, перед принятием решения о сделке, трейдер подвергает акцию комплексному техническому, а то, бывает, и фундаментальному анализу. Для торговли на таких периодах вовсе не обязательно принимать решения, находясь в рынке, это можно делать также, когда рынок закрыт.
Стратегий здесь может быть много.
Решения принимаются:
на основе технического анализа
на основе фундаментального анализа
или комплексно, использую оба направления
Технический анализ представляет собой отражение теории, по которой действия людей в прошлом повторяются в будущем. Т.е. при образовании определенных ситуаций на рынке, люди ведут себя примерно одинаково. О тех. анализе за историю фондового рынка написано очень много книг, также в рамках этого курса будет отдельная статья на эту тему.
Фундаментальный анализ используется трейдерами для попытки определения "справедливой" цены компании, для покупок "недооцененных" компаний.
Оба направления вполне интересны, но лично я больше доверяю первому.
Итак, плюсы позиционного трейдинга. Первый плюс - это наличие гораздо большего (по сравнению с дейтрейдингом) времени для принятия решений.
Второй плюс - не обязательно постоянно сидеть за монитором, бывает достаточно несколько раз в день или даже в неделю просматривать рынок и корректировать позиции.
Третий плюс - низкие затраты на комиссионные.
Также для позиционной торговли не так важна ликвидность рынка, как для того же дейтрейдинга.
Среди минусов можно отметить большие риски, связанные с тем, что ты не всегда способен контролировать позицию, и поэтому вынужден ставить стоп не так близко, как в дейтрейдинге, поскольку не сможешь отличать коррекцию от разворота. Здесь любая твоя ошибка будет стоить дороже, и в случае неправильного принятия решений терять ты будешь не только на комиссионных, но и на рынке. Отчасти, это компенсируется тем, что и зарабатывать на каждом трейде ты будешь больше за счет увеличения времени удержания позиции.
Позиционная торговля более консервативна. Она не даст таких прибылей, как умелый дейтрейдинг, но и риски тут меньше. Новичок, нарушая правила, на дейтрейдинге может потерять гораздо больше и быстрее, чем на позиционной торговле, за счет того, что в первом случае приходится принимать большое количество решений под серьезным давлением рынка.
Долгосрочное инвестирование (используя ФР).
Любое инвестирование, это, по сути, покупка маленькой (или не очень) доли в компании, с расчетом на то, что через некоторое время компания будет стоить больше. За счет расширения своего бизнеса, открытия новой эксклюзивной технологии, и т.п.
Если инвестор видит, что компания имеет талантливых менеджеров, активно развивается, и, с каждым годом зарабатывает больше - он купит ее акции. Суть инвестирования - покупка не акций компании с ожиданием того, что цена на них вырастет, а покупка доли в компании, с ожиданием развития и расширения компании. С тем, что вырастет цена компании, а косвенно и ее акции.
По срокам, разумный горизонт инвестиций, на мой взгляд, должен составлять от 3 до 30 лет.
Инвестировать можно не только в компанию, но и в экономику, к примеру, покупая фондовый индекс, состоящий из акций 30 самых крупных компаний. Портфельное инвестирование так же может быть отраслевым (покупка акций всех энергетических, телекоммуникационных и т.п. компаний).
К сожалению, на данный момент в нашей стране институт инвестирования через фондовые рынки развит достаточно слабо. Это обусловлено отсутствием большого числа компаний-эмитентов, слабой развитостью законодательства и защиты прав инвесторов, наличием крупных собственников в компании (владеют блокирующим или контрольным пакетом). Часто бывает, что собственник крупного пакета акций игнорирует права других (миноритарных) акционеров. Это выражается в единоличном принятии решений, нежелании допускать до управления обществом других акционеров, распределять между ними прибыль и т.д. В Штатах эта проблема стоит не так остро, так как, к примеру, самый крупный акционер CitiBank владеет всего 7% акций. Остальные акционеры - менеджмент, фонды и простые инвесторы.
Также, при принятии инвестиционных решений полезно рассматривать не только непосредственные риски компании, но и страновые, валютные и политические риски.
Однако высокий уровень различных рисков в нашей стране часто компенсируется ценой на акции, т.е. похожие компании в США стоят гораздо больше. Это говорит о высоком уровне потенциала роста в случае окончательной стабилизации экономики и общества в нашей стране.
Доходы инвестора и трейдера.
Итак, что же можно считать доходами трейдера? Доход трейдера - это прибыль, полученная им от купли-продажи ценных бумаг. Подсчитывать прибыль необходимо в конце вашего торгового тайм-фрейма. Т.е. если вы дейтрейдер, то ваша прибыль - это приращение торгового счета за день, если держите позиции неделями, то приращение за месяц и т.д.
Проще всего разобраться со своей прибылью дейтрейдеру, поскольку он закрывает все позиции каждый вечер и, тем самым, фиксирует прибыль.
У инвестора в результате его деятельности возникает два дохода. А именно - дивидендные выплаты компании-эмитента акций и увеличение капитала в конце инвестиционного периода.
Дивиденды, как правило, выплачиваются компанией ежегодно, согласно реестру акционеров, который обновляется накануне выплат. Также часто бывает, что компания выплачивает и промежуточные дивиденды. Сразу хочу предупредить, что не стоит стремиться вкладывать деньги в компании с высоким уровнем дивидендных выплат. Динамично развивающаяся компания (а вы ведь ищите именно ее?) должна всю свою прибыль реинвестировать в бизнес, расширяя и модернизируя его. Часто запредельные дивиденды говорят о том, что компания не знает, куда развиваться дальше, и просто раздает деньги акционерам. На западе, вообще, платить дивиденды - дурной тон.
Прибыль от приращения цены акций есть смысл подсчитывать по завершению сроков инвестиций, или же в ситуации, когда инвестиционная цель выполнена досрочно (накоплено на машину, квартиру и т.п.).
G
Gerich
Урок 5. Как устроен рынок ценных бумаг. Участники рынка.
(Инвестор - брокер - биржа - депозитарий - регистратор - эмитент).
Возможно, эта глава может показаться вам скучной и неинтересной теорией, тогда как вам хочется быстрее перейти к практике. Тем не менее нам все-таки пришлось включить ее в наш курс, поскольку без этих знаний не обойтись ни одному начинающему инвестору. Чтобы с теорией не затягивать, давайте быстро пройдемся по основным понятиям биржевого рынка ценных бумаг - коротко и по делу.
Как вы знаете, компания (эмитент) выпускает ценные бумаги в целях привлечения денежных средств для развития компании. Акции большинства российских открытых акционерных обществ обращаются на бирже.
Даже если компания больше не выпускает акции, биржевой рынок остается для нее немаловажным. В процессе биржевых торгов определяется "справедливая" рыночная цена акции (компании). Чем выше капитализация компании (капитализация определяется как рыночная стоимость всех акций), тем более высокую цену за пакет акций компании может назначить крупный акционер. Высокая капитализация подтверждает, что данная компания востребованы рынком, что рынок ее высоко оценивает.
Большую роль на бирже играют даже мелкие спекулянты, цель которых - зарабатывать на краткосрочных колебаниях цен. Спекулянты обеспечивают ликвидность торгов. Когда на рынке присутствует множество покупателей и продавцов, готовых постоянно совершать сделки, это дает возможность инвесторам легко реализовывать свои ценные бумаги.
Кто-то скажет, что биржа - это чистой воды спекуляция и что инвестор, покупая акции на бирже, не вкладывает средства в реальный бизнес компании, а просто передает деньги бывшему владельцу акций. Это неправильное представление о роли биржи в рыночной экономике. С помощью биржи на вторичном рынке происходит перераспределение прав собственности на ценные бумаги компании между продавцами и покупателями. Успешное акционерное общество крайне заинтересовано в спросе инвесторов на ее акции, так как это повышает ее рыночную стоимость.
Покупая акции, инвестор вкладывает деньги в бизнес компании. Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. (Об акциях и других ценных бумагах мы еще будем говорить в слудующих уроках нашего курса).
Частный инвестор не может напрямую выйти на биржу - для приобретения ценных бумаг он обращается к посреднику - брокеру. Брокеры - инвестиционные компании и банки, аккредитованные на бирже. Брокеры являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг и имеют брокерские лицензии, выданные Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР, ранее ФКЦБ).
Все ценные бумаги сегодня - бездокментарные, это записи на счетах. Депозитарии и регистраторы (они тоже являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг) ведут учет ценных бумаг и акционеров.
Регистраторы ведут реестр акционеров. В реестре акционерного общества записано, кому принадлежат акции компании.
Депозитарии ведут учет прав на ценные бумаги - сколько акций принадлежит тому или иному инвестору.
Какая разница между регистратором и депозитарием?
Регистратор оказывает услугу для акционерного общества - ведет реестр всех акционеров. Депозитарий оказывает услугу для инвестора - ведет учет, сколько тому принадлежит ценных бумаг.
Где хранятся ваши акции, если вы их купили на бирже? (Или, по-другому, кто ведет учет ваших прав на ценные бумаги?).
Как правило, учет ваших прав на ценные бумаги ведет депозитарий брокера (брокер может оказывать услуги по учету прав на ценные бумаги для своих клиентов; для этого он должен иметь депозитарную лицензию). Как правило, любой брокер заключает с клиентом депозитарный договор и ведет учет прав на ценные бумаги, приобретенные клиентом.
Тогда возникает вопрос - на кого записаны в реестре акционерного общества ваши акции, которые вы купили на бирже?
Ответ: ваши акции в реестре акционеров записаны на расчетный депозитарий биржи, который в данном случае является номинальным держателем акций. Номинальный держатель хранит акции, но не является их владельцем.
Расчетный депозитарий биржи учитывает ценные бумаги покупателей на бирже, обеспечивает расчеты по сделкам с ценными бумагами. На Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) расчетным депозитарием является Национальный депозитарный центр (НДЦ). На Фондовой бирже РТС расчетным депозитарием является Депозитарно-клиринговая компания (ДКК).
Приобретенные покупателем ценные бумаги учитываются в депозитарии брокера, который в свою очередь имеет корреспондентский счет в расчетном депозитрии биржи. Вот такая сложная система. Так что ваш брокер будет не только предоставлять доступ к торгам, но и учитывать ваши ценные бумаги.
Ценные бумаги при необходимости можно переводить из одного депозитария в другой, или даже вывести их в реестр.
Подробнее об организации российского биржевого рынка вы можете прочитать в Федеральном Законе "О рынке ценных бумаг".
(Инвестор - брокер - биржа - депозитарий - регистратор - эмитент).
Возможно, эта глава может показаться вам скучной и неинтересной теорией, тогда как вам хочется быстрее перейти к практике. Тем не менее нам все-таки пришлось включить ее в наш курс, поскольку без этих знаний не обойтись ни одному начинающему инвестору. Чтобы с теорией не затягивать, давайте быстро пройдемся по основным понятиям биржевого рынка ценных бумаг - коротко и по делу.
Как вы знаете, компания (эмитент) выпускает ценные бумаги в целях привлечения денежных средств для развития компании. Акции большинства российских открытых акционерных обществ обращаются на бирже.
Даже если компания больше не выпускает акции, биржевой рынок остается для нее немаловажным. В процессе биржевых торгов определяется "справедливая" рыночная цена акции (компании). Чем выше капитализация компании (капитализация определяется как рыночная стоимость всех акций), тем более высокую цену за пакет акций компании может назначить крупный акционер. Высокая капитализация подтверждает, что данная компания востребованы рынком, что рынок ее высоко оценивает.
Большую роль на бирже играют даже мелкие спекулянты, цель которых - зарабатывать на краткосрочных колебаниях цен. Спекулянты обеспечивают ликвидность торгов. Когда на рынке присутствует множество покупателей и продавцов, готовых постоянно совершать сделки, это дает возможность инвесторам легко реализовывать свои ценные бумаги.
Кто-то скажет, что биржа - это чистой воды спекуляция и что инвестор, покупая акции на бирже, не вкладывает средства в реальный бизнес компании, а просто передает деньги бывшему владельцу акций. Это неправильное представление о роли биржи в рыночной экономике. С помощью биржи на вторичном рынке происходит перераспределение прав собственности на ценные бумаги компании между продавцами и покупателями. Успешное акционерное общество крайне заинтересовано в спросе инвесторов на ее акции, так как это повышает ее рыночную стоимость.
Покупая акции, инвестор вкладывает деньги в бизнес компании. Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. (Об акциях и других ценных бумагах мы еще будем говорить в слудующих уроках нашего курса).
Частный инвестор не может напрямую выйти на биржу - для приобретения ценных бумаг он обращается к посреднику - брокеру. Брокеры - инвестиционные компании и банки, аккредитованные на бирже. Брокеры являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг и имеют брокерские лицензии, выданные Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР, ранее ФКЦБ).
Все ценные бумаги сегодня - бездокментарные, это записи на счетах. Депозитарии и регистраторы (они тоже являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг) ведут учет ценных бумаг и акционеров.
Регистраторы ведут реестр акционеров. В реестре акционерного общества записано, кому принадлежат акции компании.
Депозитарии ведут учет прав на ценные бумаги - сколько акций принадлежит тому или иному инвестору.
Какая разница между регистратором и депозитарием?
Регистратор оказывает услугу для акционерного общества - ведет реестр всех акционеров. Депозитарий оказывает услугу для инвестора - ведет учет, сколько тому принадлежит ценных бумаг.
Где хранятся ваши акции, если вы их купили на бирже? (Или, по-другому, кто ведет учет ваших прав на ценные бумаги?).
Как правило, учет ваших прав на ценные бумаги ведет депозитарий брокера (брокер может оказывать услуги по учету прав на ценные бумаги для своих клиентов; для этого он должен иметь депозитарную лицензию). Как правило, любой брокер заключает с клиентом депозитарный договор и ведет учет прав на ценные бумаги, приобретенные клиентом.
Тогда возникает вопрос - на кого записаны в реестре акционерного общества ваши акции, которые вы купили на бирже?
Ответ: ваши акции в реестре акционеров записаны на расчетный депозитарий биржи, который в данном случае является номинальным держателем акций. Номинальный держатель хранит акции, но не является их владельцем.
Расчетный депозитарий биржи учитывает ценные бумаги покупателей на бирже, обеспечивает расчеты по сделкам с ценными бумагами. На Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) расчетным депозитарием является Национальный депозитарный центр (НДЦ). На Фондовой бирже РТС расчетным депозитарием является Депозитарно-клиринговая компания (ДКК).
Приобретенные покупателем ценные бумаги учитываются в депозитарии брокера, который в свою очередь имеет корреспондентский счет в расчетном депозитрии биржи. Вот такая сложная система. Так что ваш брокер будет не только предоставлять доступ к торгам, но и учитывать ваши ценные бумаги.
Ценные бумаги при необходимости можно переводить из одного депозитария в другой, или даже вывести их в реестр.
Подробнее об организации российского биржевого рынка вы можете прочитать в Федеральном Законе "О рынке ценных бумаг".
G
Gerich
Урок 6. Российские ценные бумаги и биржевые площадки
Основные ценные бумаги, доступные российскому частному инвестору, - это акции, облигации и паи паевых инвестиционных фондов. Другие финансовые инструменты - фьючерсы и опционы, которые называются производными или срочными ценными бумагами.
Акция - долевая ценная бумага, акционер имеет долю в бизнесе, несет риски как совладелец предприятия. И если бизнес успешно развивается, растут цены на производимую продукцию, расширяется рынок сбыта, растет прибыль, то это положительно сказывается на курсе акций предприятия.
Акции не имеют срока обращения. Дивиденды по обыкновенным акциям могут не выплачиваться акционерам. А цены акций могут резко изменяться в ходе торгов на бирже.
Акции - потенциально наиболее доходный и наиболее рисковый вид вложений. В акции вкладывают ради возможного значительного увеличения их стоимости, чтобы позже продать их по более высокой цене и получить на этом доход. Цены акций сильно подвержены колебаниям, поэтому инвестор, покупающий акции, должен быть готов к временному снижению их стоимости. Даже в течение одного дня в ходе биржевых торгов стоимость акции может вырасти или упасть сразу на несколько процентов.
При столь значительных колебаниях цен акций небольшие выплаты дивидендов раз в год или полгода не играют для инвестора существенной роли. К тому же далеко не по всем российским акциям выплачивают дивиденды, а доходность дивидендных выплат составляет всего несколько процентов годовых. Значение имеет прирост цены акций, который за год может принести доход в десятки и даже сотни процентов.
Тем не менее, все большую популярность среди инвесторов на российском фондовом рынке получают привилегированные акции акционерных обществ, по которым стабильно выплачиваются дивиденды. Дивидендная доходность таких акций может составлять от 4 до 10%. В этом случае дивиденды могут служить дополнительным доходом к росту курсовой стоимости акции.
Порядка 95% сделок на бирже совершается с "голубыми фишками" - наиболее ликвидными акциями. Это акции РАО "ЕЭС России", Газпром, Лукойл, Сургутнефтегаз, Сбербанк, Татнефть, Ростелеком, ГМК "Норильский никель", Сибнефть. Из списка "голубых фишек" выпали акции ЮКОСА. Акции Мосэнерго теперь стоят особняком (1 апреля 2005 года в соответствии с планом реструктуризации из состава ОАО "Мосэнерго" были выделены 13 новых компаний по профильным видам бизнеса.). Остальные акции менее ликвидны - так называемый второй и третий эшелон. Они не пригодны для краткосрочных спекуляций, зато очень перспективны в плане долгосрочного роста цены. Инвестирование в акции второго эшелона может принести доход в сотни процентов, но риск таких инвестиций более высокий.
Облигации - надежное вложение средств под проценты.
Облигация - это долговая ценная бумага. Покупая облигации, инвестор дает в долг деньги предприятию, а предприятие, выпустившее облигации, обязуется вернуть эти деньги через определенный промежуток времени, да еще с процентами.
Как правило, периодические процентные платежи по облигациям заранее известны, известна также сумма, которая будет выплачена в конце срока обращения облигации. Таким образом, доход инвестора по облигациям вполне предсказуем - это поток заранее известных платежей в известные сроки.
Облигации, в отличие от акций, приносят сравнительно небольшой, но зато гарантированный доход. Это наиболее надежное размещение средств на фондовом рынке. Облигации - ценные бумаги с заранее определенным доходом в виде периодических процентных платежей. Возможен также прирост рыночной стоимости облигации - в этом случае это дополнительный доход инвестора.
С точки зрения выплаты дохода облигации похожи на банковские вклады. Облигации имеют срок обращения и известные даты выплаты процентов. Размер выплачиваемых процентов - купоны - также известны. Поэтому доход от инвестиций в облигации вполне предсказуем. Инвестиции в облигации гораздо более надежны, чем в акции, поскольку цены облигаций не подвержены резким падениям.
Облигации выпускают предприятия и банки (корпоративные облигации), администрации республик, городов и областей (облигации субъектов РФ и муниципальные облигации), правительство России (государственные облигации).
Доходность корпоративных облигаций доходит максимум до 15-17% годовых.
Паи паевых инвестиционных фондов также являются ценными бумагами - их можно покупать и продавать, как и акции с облигациями. Паи многих фондов обращаются на бирже. Это возможность стать пайщиком для тех, у кого в городе пока нет агентов по продаже паев.
Фьючерсы и опционы - срочные контракты для "продвинутых" инвесторов.
На срочном рынке можно совершать спекулятивные операции с доходностью выше, чем на рынке акций, а также хеджировать (страховать) риски при инвестировании в акции.
Использование фьючерсных контрактов позволяет проводить операции с высокой доходностью, низкими издержками и минимальными вложениями средств. Эти свойства делают срочные контракты значительно более привлекательными по сравнению с акциями.
Во-первых, срочный рынок предоставляет возможность торговать с использованием "эффекта плеча", которое на этом рынке бесплатно и в среднем составляет 1:5-1:6, что выше, чем на рынке акций. При заключении фьючерсного контракта необходимо внести только часть стоимости базового актива (10-20%). Поэтому для работы на срочном рынке требуется значительно меньше средств, чем на рынке акций.
Использование фьючерсных контрактов предоставляет участникам рынка ценных бумаг прекрасные возможности для извлечения дохода при падении котировок на акции. Для этого вы можете сначала заключить контракт на продажу фьючерса, а когда цены упадут, "купить" его, получив таким образом прибыль. При этом на срочном рынке нет необходимости платить брокеру за предоставленный займ (кредитование бумагами), а возможности трейдера не зависят от наличия бумаг у брокера, как на рынке акций.
Операции на срочном рынке являются более выгодными по сравнению с операциями на рынке базисного актива (акций). Это связано не только с "эффектом плеча", но и с отсутствием транзакционных издержек, возникающих при проведении операций на рынке акций (плата за использование кредитных ресурсов и оплата депозитарных услуг).
Срочный рынок также интересен для участников, открывающих позиции на срочном рынке для хеджирования (страхования) своих рисков на рынке акций. Их целью участия на срочном рынке является не получение спекулятивной прибыли, а стремление обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на рынке акций.
Принцип хеджирования заключается в том, что потеря цены на одном из рынков компенсируется прибылью, получаемой на другом рынке. Чтобы застраховаться от возможного обесценения своих акций, вы "продаете" фьючерсные контракты. На рынке акций вы получаете убыток в случае продажи акций, а на срочном рынке - доход по операциям с фьючерсами, что покрывает убыток.
На российском срочном рынке обращаются следующие фьючерсные контракты: на акции РАО "ЕЭС России", ОАО "Газпром", НК "ЛУКойл", ОАО "Ростелеком", ОАО ГМК .Норильский Никель., ОАО "Сургутнефтегаз", на инвестиционный индекс S&P/RUIX; опционные контракты на акции РАО "ЕЭС России", ОАО "Газпром", НК "ЛУКойл". Введены в обращение фьючерс на индекс РТС и опцион на индекс РТС.
Биржевые площадки
Сегодня мы рассмотрим основные биржевые площадки России, где частный инвестор может торговать акциями, облигациями, фьючерсами и опционами через интернет.
Главная биржевая площадка по торговле акциями, корпоративными и муниципальными облигациями - Фондовая биржа ММВБ.
Частные инвесторы в основном торгуют акциями на бирже ММВБ, ведь именно здесь сформировался наиболее ликвидный рынок акций с большим количеством участников. Здесь же наряду с акциями обращаются корпоративные облигации, облигации субъектов федерации, муниципальные облигации, а также паи паевых инвестиционных фондов (на ММВБ обращается больше облигаций и паев, чем на бирже РТС). В одном окне биржевого терминала вы можете наблюдать торги и совершать сделки с акциями, облигациями и паями.
А вот государственные облигации (ОФЗ) торгуются уже в другой секции биржи ММВБ - в Секции государственных ценных бумаг.
На ММВБ обращаются все ликвидные акции, c 2006 года начали обрашаться акции Газпрома. До этого акции Газпрома обращались только на Фондовой бирже "Санкт-Петербург" (это было связано с государственным ограничением обращения акций газового монополиста). А доступ к торгам на этой бирже можно получить через биржу РТС. Сейчас Газпромом можно торговать как на РТС, так и на ММВБ.
Биржевая площадка, альтернативная Фондовой бирже ММВБ, - Биржевой рынок РТС. Здесь обращаются практически те же акции, что и на ММВБ, но объемы торгов здесь намного меньше, ликвидность рынка ниже. Частный инвестор также может совершать здесь сделки.
Зато биржа РТС преуспела в формировании самого ликвидного срочного рынка - рынка фьючерсов и опционов на ценные бумаги и индексы. Этот рынок называется FORTS (futures & options on RTS). Так что если вы хотите приобщаться к срочному рынку, вам необходимо получить у брокера доступ к РТС ФОРТС.
На бирже РТС также имеется "Классический рынок РТС" - здесь крупные операторы рынка совершают сделки с пакетами акций с расчетами в рублях и долларах США.
Отдельно можно сказать о Фондовой секции Санкт-Петербургской валютной биржи
Примечательна эта региональная биржевая площадка только тем, что на ней обращаются государственные именные облигации г.Санкт-Петербурга.
Основные ценные бумаги, доступные российскому частному инвестору, - это акции, облигации и паи паевых инвестиционных фондов. Другие финансовые инструменты - фьючерсы и опционы, которые называются производными или срочными ценными бумагами.
Акция - долевая ценная бумага, акционер имеет долю в бизнесе, несет риски как совладелец предприятия. И если бизнес успешно развивается, растут цены на производимую продукцию, расширяется рынок сбыта, растет прибыль, то это положительно сказывается на курсе акций предприятия.
Акции не имеют срока обращения. Дивиденды по обыкновенным акциям могут не выплачиваться акционерам. А цены акций могут резко изменяться в ходе торгов на бирже.
Акции - потенциально наиболее доходный и наиболее рисковый вид вложений. В акции вкладывают ради возможного значительного увеличения их стоимости, чтобы позже продать их по более высокой цене и получить на этом доход. Цены акций сильно подвержены колебаниям, поэтому инвестор, покупающий акции, должен быть готов к временному снижению их стоимости. Даже в течение одного дня в ходе биржевых торгов стоимость акции может вырасти или упасть сразу на несколько процентов.
При столь значительных колебаниях цен акций небольшие выплаты дивидендов раз в год или полгода не играют для инвестора существенной роли. К тому же далеко не по всем российским акциям выплачивают дивиденды, а доходность дивидендных выплат составляет всего несколько процентов годовых. Значение имеет прирост цены акций, который за год может принести доход в десятки и даже сотни процентов.
Тем не менее, все большую популярность среди инвесторов на российском фондовом рынке получают привилегированные акции акционерных обществ, по которым стабильно выплачиваются дивиденды. Дивидендная доходность таких акций может составлять от 4 до 10%. В этом случае дивиденды могут служить дополнительным доходом к росту курсовой стоимости акции.
Порядка 95% сделок на бирже совершается с "голубыми фишками" - наиболее ликвидными акциями. Это акции РАО "ЕЭС России", Газпром, Лукойл, Сургутнефтегаз, Сбербанк, Татнефть, Ростелеком, ГМК "Норильский никель", Сибнефть. Из списка "голубых фишек" выпали акции ЮКОСА. Акции Мосэнерго теперь стоят особняком (1 апреля 2005 года в соответствии с планом реструктуризации из состава ОАО "Мосэнерго" были выделены 13 новых компаний по профильным видам бизнеса.). Остальные акции менее ликвидны - так называемый второй и третий эшелон. Они не пригодны для краткосрочных спекуляций, зато очень перспективны в плане долгосрочного роста цены. Инвестирование в акции второго эшелона может принести доход в сотни процентов, но риск таких инвестиций более высокий.
Облигации - надежное вложение средств под проценты.
Облигация - это долговая ценная бумага. Покупая облигации, инвестор дает в долг деньги предприятию, а предприятие, выпустившее облигации, обязуется вернуть эти деньги через определенный промежуток времени, да еще с процентами.
Как правило, периодические процентные платежи по облигациям заранее известны, известна также сумма, которая будет выплачена в конце срока обращения облигации. Таким образом, доход инвестора по облигациям вполне предсказуем - это поток заранее известных платежей в известные сроки.
Облигации, в отличие от акций, приносят сравнительно небольшой, но зато гарантированный доход. Это наиболее надежное размещение средств на фондовом рынке. Облигации - ценные бумаги с заранее определенным доходом в виде периодических процентных платежей. Возможен также прирост рыночной стоимости облигации - в этом случае это дополнительный доход инвестора.
С точки зрения выплаты дохода облигации похожи на банковские вклады. Облигации имеют срок обращения и известные даты выплаты процентов. Размер выплачиваемых процентов - купоны - также известны. Поэтому доход от инвестиций в облигации вполне предсказуем. Инвестиции в облигации гораздо более надежны, чем в акции, поскольку цены облигаций не подвержены резким падениям.
Облигации выпускают предприятия и банки (корпоративные облигации), администрации республик, городов и областей (облигации субъектов РФ и муниципальные облигации), правительство России (государственные облигации).
Доходность корпоративных облигаций доходит максимум до 15-17% годовых.
Паи паевых инвестиционных фондов также являются ценными бумагами - их можно покупать и продавать, как и акции с облигациями. Паи многих фондов обращаются на бирже. Это возможность стать пайщиком для тех, у кого в городе пока нет агентов по продаже паев.
Фьючерсы и опционы - срочные контракты для "продвинутых" инвесторов.
На срочном рынке можно совершать спекулятивные операции с доходностью выше, чем на рынке акций, а также хеджировать (страховать) риски при инвестировании в акции.
Использование фьючерсных контрактов позволяет проводить операции с высокой доходностью, низкими издержками и минимальными вложениями средств. Эти свойства делают срочные контракты значительно более привлекательными по сравнению с акциями.
Во-первых, срочный рынок предоставляет возможность торговать с использованием "эффекта плеча", которое на этом рынке бесплатно и в среднем составляет 1:5-1:6, что выше, чем на рынке акций. При заключении фьючерсного контракта необходимо внести только часть стоимости базового актива (10-20%). Поэтому для работы на срочном рынке требуется значительно меньше средств, чем на рынке акций.
Использование фьючерсных контрактов предоставляет участникам рынка ценных бумаг прекрасные возможности для извлечения дохода при падении котировок на акции. Для этого вы можете сначала заключить контракт на продажу фьючерса, а когда цены упадут, "купить" его, получив таким образом прибыль. При этом на срочном рынке нет необходимости платить брокеру за предоставленный займ (кредитование бумагами), а возможности трейдера не зависят от наличия бумаг у брокера, как на рынке акций.
Операции на срочном рынке являются более выгодными по сравнению с операциями на рынке базисного актива (акций). Это связано не только с "эффектом плеча", но и с отсутствием транзакционных издержек, возникающих при проведении операций на рынке акций (плата за использование кредитных ресурсов и оплата депозитарных услуг).
Срочный рынок также интересен для участников, открывающих позиции на срочном рынке для хеджирования (страхования) своих рисков на рынке акций. Их целью участия на срочном рынке является не получение спекулятивной прибыли, а стремление обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на рынке акций.
Принцип хеджирования заключается в том, что потеря цены на одном из рынков компенсируется прибылью, получаемой на другом рынке. Чтобы застраховаться от возможного обесценения своих акций, вы "продаете" фьючерсные контракты. На рынке акций вы получаете убыток в случае продажи акций, а на срочном рынке - доход по операциям с фьючерсами, что покрывает убыток.
На российском срочном рынке обращаются следующие фьючерсные контракты: на акции РАО "ЕЭС России", ОАО "Газпром", НК "ЛУКойл", ОАО "Ростелеком", ОАО ГМК .Норильский Никель., ОАО "Сургутнефтегаз", на инвестиционный индекс S&P/RUIX; опционные контракты на акции РАО "ЕЭС России", ОАО "Газпром", НК "ЛУКойл". Введены в обращение фьючерс на индекс РТС и опцион на индекс РТС.
Биржевые площадки
Сегодня мы рассмотрим основные биржевые площадки России, где частный инвестор может торговать акциями, облигациями, фьючерсами и опционами через интернет.
Главная биржевая площадка по торговле акциями, корпоративными и муниципальными облигациями - Фондовая биржа ММВБ.
Частные инвесторы в основном торгуют акциями на бирже ММВБ, ведь именно здесь сформировался наиболее ликвидный рынок акций с большим количеством участников. Здесь же наряду с акциями обращаются корпоративные облигации, облигации субъектов федерации, муниципальные облигации, а также паи паевых инвестиционных фондов (на ММВБ обращается больше облигаций и паев, чем на бирже РТС). В одном окне биржевого терминала вы можете наблюдать торги и совершать сделки с акциями, облигациями и паями.
А вот государственные облигации (ОФЗ) торгуются уже в другой секции биржи ММВБ - в Секции государственных ценных бумаг.
На ММВБ обращаются все ликвидные акции, c 2006 года начали обрашаться акции Газпрома. До этого акции Газпрома обращались только на Фондовой бирже "Санкт-Петербург" (это было связано с государственным ограничением обращения акций газового монополиста). А доступ к торгам на этой бирже можно получить через биржу РТС. Сейчас Газпромом можно торговать как на РТС, так и на ММВБ.
Биржевая площадка, альтернативная Фондовой бирже ММВБ, - Биржевой рынок РТС. Здесь обращаются практически те же акции, что и на ММВБ, но объемы торгов здесь намного меньше, ликвидность рынка ниже. Частный инвестор также может совершать здесь сделки.
Зато биржа РТС преуспела в формировании самого ликвидного срочного рынка - рынка фьючерсов и опционов на ценные бумаги и индексы. Этот рынок называется FORTS (futures & options on RTS). Так что если вы хотите приобщаться к срочному рынку, вам необходимо получить у брокера доступ к РТС ФОРТС.
На бирже РТС также имеется "Классический рынок РТС" - здесь крупные операторы рынка совершают сделки с пакетами акций с расчетами в рублях и долларах США.
Отдельно можно сказать о Фондовой секции Санкт-Петербургской валютной биржи
Примечательна эта региональная биржевая площадка только тем, что на ней обращаются государственные именные облигации г.Санкт-Петербурга.
G
Gerich
Урок 7. Как совершать сделки на бирже через интернет?
Начнем с вопроса почему мы должны заключить договор с брокером? Все очень просто, на бирже могут торговать только члены биржи, а так как вы не являетесь членом биржи, то у вас нет доступа к бирже. Самый простой способ получить доступ на биржу, это открыть брокерский счет у оналайного брокера (брокер который предоставляет доступ на биржу посредством интернет-трейдинга). Кто же такой брокер? Брокер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг и в его обязанности входит обслуживание своих клиентов на рынке ценных бумаг. Брокер выставляет заявки от вашего имени и за ваш счет на бирже, т.е. например вы хотите купить 100 лотов обыкновенных акций РАО ЕЭС, то это заявка пойдет через брокера от вашего имени и за ваш счет. Заключив договор с брокером, клиент получает торговую систему (торговый терминал), который он устанавливает у себя дома, работе на компьютер и через него выставляет заявки на покупку или продажу, а также наблюдает за рынком. Чтобы поучаствовать в торгах, для этого вам необходимо стать клиентом брокера, подписать документы и внести денежные средства на свой брокерский счет. А также нужен компьютер с доступом в интернет.
Виды приказов. Рыночные, лимитированные, стоп-заявки.
Рыночная заявка. Например, вы хотите купить 1000 акций РАО ЕЭС по лучшей цене на данный момент, то вы вводите в терминал рыночный приказ, где указываете количество и тип приказа (рыночный), что произойдет с вашей заявкой дальше? Смотрите на рисунок. Она поступит на рынок и удовлетвориться следующим образом: по 8,293 = 549 акций, по 8,294 = 2 акции, по 8,297 = 105 акций и по 8,298 = 344 акции. В среднем каждая акция вам обошлась в 8,295 руб.
Лимитированная заявка. А теперь рассмотрим этот же случай, но лимитированный приказ, например, мы не очень торопимся и уверены что резко сейчас рынок вверх не пойдет, поэтому мы вводим в терминал лимитированный приказ, где указываем количество 1000 акций, тип приказа (лимитированный) и цену ту, по какой мы хотим купить! Например по 8,290 руб, что произойдет с вашей заявкой дальше? Так как по 8,290 руб, кто то еще хочет купить (помимо наших 1000 акций там еще 1087 акций стоят), это значит если цена вдруг начнет снижаться и пройдет в отметку в 8,289 руб за акцию, то наша заявка удовлетвориться и мы купим 1000 акций РАО ЕЭС по 8,290 руб за акцию. Вроде, все просто и понятно, однако если вдруг курсовая стоимость акций РАО ЕЭС резко пошла вверх и ваша заявка не удовлетворилась, потому что цена не опустилась до вашей цены, то вам придется ее снимать и уже подавать по рыночной чтобы догнать рынок. Поэтому иногда стоит применить рыночный приказ, а иногда лимитированный.
Стопы-заявки. Попробуем разобраться, для чего нужны стоп-заявки. Например, мы вошли в Лонг (LONG), т.е. купили акции РАО ЕЭС по 8,300 руб. в надежде на то что рынок пойдет вверх, однако мы не уверены что рынок пойдет вверх, поэтому мы по 8,250 руб. поставили Стоп-лосс (Stop-Loss), т.е. приказ в котором указали что по цене 8,250 руб. на рынок выскочит рыночная заявка и закроет нашу позицию, хотя мы и получим убыток, но убыток может оказаться меньше чем если мы вообще не поставим Стоп-лосс. Принцип приказа Стоп-лосс (Stop-Loss), ограничить убытки. Например, вы в позиции лонг (LONG), а на рынок поступила отрицательная новость "налоговые претензии к Лукойлу за 2002 год могут быть увеличены в 2 раза?". Рынок от такой новости может обрушиться и достаточно сильно. А приказ стоп-лосс в этом случае сможет ограничить убытки, путем закрытия позиции.
Тейк-профит (Take-Profit), приказ, который в разных терминалах по-разному называется и не является обязательным. Смысл его в следующем. Например, вы вошли в позицию Лонг (LONG),
купили акции РАО ЕЭС по 8,300 руб. в надежде на то, что рынок пойдет вверх, рынок пошел вверх, но вы пока не хотите закрывать позицию в надежде на то, что рынок пойдет еще выше, но у вас по какой то причине нет времени сидеть за терминалом и следить за котировками, поэтому вы решили выставить на биржу рыночный приказ Тейк-профит по цене 8,395 руб, т.е. если цена вдруг вырастет до цены 8,395 руб или выше, то ваша заявка выскочет на биржу и закроет вашу позицию с прибылью! Принцип приказа Тейк-профит (Take-Profit) - взять прибыль.
Начнем с вопроса почему мы должны заключить договор с брокером? Все очень просто, на бирже могут торговать только члены биржи, а так как вы не являетесь членом биржи, то у вас нет доступа к бирже. Самый простой способ получить доступ на биржу, это открыть брокерский счет у оналайного брокера (брокер который предоставляет доступ на биржу посредством интернет-трейдинга). Кто же такой брокер? Брокер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг и в его обязанности входит обслуживание своих клиентов на рынке ценных бумаг. Брокер выставляет заявки от вашего имени и за ваш счет на бирже, т.е. например вы хотите купить 100 лотов обыкновенных акций РАО ЕЭС, то это заявка пойдет через брокера от вашего имени и за ваш счет. Заключив договор с брокером, клиент получает торговую систему (торговый терминал), который он устанавливает у себя дома, работе на компьютер и через него выставляет заявки на покупку или продажу, а также наблюдает за рынком. Чтобы поучаствовать в торгах, для этого вам необходимо стать клиентом брокера, подписать документы и внести денежные средства на свой брокерский счет. А также нужен компьютер с доступом в интернет.
Виды приказов. Рыночные, лимитированные, стоп-заявки.
Рыночная заявка. Например, вы хотите купить 1000 акций РАО ЕЭС по лучшей цене на данный момент, то вы вводите в терминал рыночный приказ, где указываете количество и тип приказа (рыночный), что произойдет с вашей заявкой дальше? Смотрите на рисунок. Она поступит на рынок и удовлетвориться следующим образом: по 8,293 = 549 акций, по 8,294 = 2 акции, по 8,297 = 105 акций и по 8,298 = 344 акции. В среднем каждая акция вам обошлась в 8,295 руб.
Лимитированная заявка. А теперь рассмотрим этот же случай, но лимитированный приказ, например, мы не очень торопимся и уверены что резко сейчас рынок вверх не пойдет, поэтому мы вводим в терминал лимитированный приказ, где указываем количество 1000 акций, тип приказа (лимитированный) и цену ту, по какой мы хотим купить! Например по 8,290 руб, что произойдет с вашей заявкой дальше? Так как по 8,290 руб, кто то еще хочет купить (помимо наших 1000 акций там еще 1087 акций стоят), это значит если цена вдруг начнет снижаться и пройдет в отметку в 8,289 руб за акцию, то наша заявка удовлетвориться и мы купим 1000 акций РАО ЕЭС по 8,290 руб за акцию. Вроде, все просто и понятно, однако если вдруг курсовая стоимость акций РАО ЕЭС резко пошла вверх и ваша заявка не удовлетворилась, потому что цена не опустилась до вашей цены, то вам придется ее снимать и уже подавать по рыночной чтобы догнать рынок. Поэтому иногда стоит применить рыночный приказ, а иногда лимитированный.
Стопы-заявки. Попробуем разобраться, для чего нужны стоп-заявки. Например, мы вошли в Лонг (LONG), т.е. купили акции РАО ЕЭС по 8,300 руб. в надежде на то что рынок пойдет вверх, однако мы не уверены что рынок пойдет вверх, поэтому мы по 8,250 руб. поставили Стоп-лосс (Stop-Loss), т.е. приказ в котором указали что по цене 8,250 руб. на рынок выскочит рыночная заявка и закроет нашу позицию, хотя мы и получим убыток, но убыток может оказаться меньше чем если мы вообще не поставим Стоп-лосс. Принцип приказа Стоп-лосс (Stop-Loss), ограничить убытки. Например, вы в позиции лонг (LONG), а на рынок поступила отрицательная новость "налоговые претензии к Лукойлу за 2002 год могут быть увеличены в 2 раза?". Рынок от такой новости может обрушиться и достаточно сильно. А приказ стоп-лосс в этом случае сможет ограничить убытки, путем закрытия позиции.
Тейк-профит (Take-Profit), приказ, который в разных терминалах по-разному называется и не является обязательным. Смысл его в следующем. Например, вы вошли в позицию Лонг (LONG),
купили акции РАО ЕЭС по 8,300 руб. в надежде на то, что рынок пойдет вверх, рынок пошел вверх, но вы пока не хотите закрывать позицию в надежде на то, что рынок пойдет еще выше, но у вас по какой то причине нет времени сидеть за терминалом и следить за котировками, поэтому вы решили выставить на биржу рыночный приказ Тейк-профит по цене 8,395 руб, т.е. если цена вдруг вырастет до цены 8,395 руб или выше, то ваша заявка выскочет на биржу и закроет вашу позицию с прибылью! Принцип приказа Тейк-профит (Take-Profit) - взять прибыль.
G
Gerich
Урок 8. Маржинальная торговля
Маржинальная торговля - это кредит брокера, который предоставляется клиенту в виде денег (при операции LONG) или ценных бумаг (при операции SHORT).
Брокер кредитует клиента только при наличии у него собственных денег или ценных бумаг. Кредит будет пропорционален собственным средствам, т.е., согласно ФСФР, плечо (это относительная величина кредита) может быть 1 к 2, т.е. на ваши 30 000 руб., брокер вам может дать еще 30 000 руб. на покупку бумаг или на продажу в короткую.
Давайте рассмотрим более подробно. Например, клиент предположил, что в ближайшее время курсовая стоимость акций РАО ЕЭС вырастет на 5%. Он решил воспользоваться кредитом брокера, чтобы увеличить свою прибыль. У него на счете своих денежных средств =30 000 руб., под эти средства он взял кредит еще на 30 000 руб., в итоге он купил акции РАО ЕЭС на 60 000 руб. Если предположить, что акции РАО ЕЭС действительно выросли на 5 %, то таким способом он заработал 3 000 руб. (не учитываю комиссию брокера, биржи, % за кредит и депозитарий). При закрытии позиции, клиент зафиксировал прибыль, и в итоге у него на счете уже не 30 000 руб., а 33 000 руб. В итоге плечо позволило увеличить прибыль в 2 раза! Однако если позиция пошла бы в противоположную сторону, то и убыток составил бы в 2 раза больше.
А теперь рассмотрим, как мы берем кредит у брокера в ценных бумагах. Предположим, клиент решил, что в ближайшее время курсовая стоимость акций Лукойла упадет на 3%, для этого клиент берет взаймы у брокера ценные бумаги Лукойла на 33 000 руб. (при условии, что у него на счете собственных средств 33 000 руб.) и продает их на рынке (открывает SHORT), курсовая стоимость акций Лукойла снизилась на 3%, клиент решил зафиксировать прибыль и закрыл SHORT, т.е. откупил ценные бумаги на рынке и вернул брокеру, таким образом клиент заработал 990 руб. (не учитываю комиссию брокера, биржи, % за кредит и депозитарий).
Сколько стоит кредит брокера? В российской практике кредит брокера внутри дня предоставляется бесплатно! Если вы вошли в LONG или SHORT с плечом 1 к 2 утром и ближе к концу торговой сессии закрыли позицию, то маржинальная торговля для вас будет бесплатной.
Вот примерное вознаграждение Брокера при совершении маржинальных сделок одного из брокеров по биржевым оборотам.
Наименование операции
Комиссионное вознаграждение Брокера
Предоставление кредита по бумагам
15% годовых
Предоставление кредита по деньгам
22% годовых
Не по всем бумагам можно использовать кредит для покупки в LONG или продажи в SHORT, Брокер может выдать кредит только по маржинальным бумагам!!!
Вот примерный список маржинальных бумаг:
Наименование эмитента
Вид ценных бумаг
Номер гос. регистрации выпуска ценной бумаги
Код ценной бумаги в торговой системе
РАО "ЕЭС России"
обыкновенные
1-01-00034-А
EESR
РАО "ЕЭС России"
привилегированные
2-01-00034-А
EESRP
ОАО Нефтяная компания "ЛУКОЙЛ
обыкновенные
1-01-00077-А
LKOH
ОАО "Ростелеком"
обыкновенные
1-01-00124-А
RTKM
ОАО "Ростелеком"
привилегированные
2-01-00124-А
RTKMP
АК Сберегательный банк РФ
обыкновенные
10101481В
RU0009029540
АК Сберегательный банк РФ
привилегированные
20101481В
RU0009029557
ОАО "Татнефть"
обыкновенные
1-03-00161-А
RU14TATN3006
ОАО "Татнефть"
привилегированные
2-03-00161-А
RU14TATN3014
АО "АвтоВАЗ"
обыкновенные
1-03-00002-А
RU0009071187
АО "АвтоВАЗ"
привилегированные
2-03-00002-А
RU0009071195
ОАО "Уралсвязьинформ"
обыкновенные
1-07-00175-А
URSI
P.S. у разных брокеров список маржинальных может различаться, это связано с тем что ФСФР устанавливает только названия эмитентов, по которым можно использовать маржинальную торговлю, а не виды ценных бумаг (акции обыкновенные или привилегированные) которые можно использовать для маржинальной торговли.
Зачем нужна маржинальная торговля?
Во-первых, если вы уверены что скоро курсовая стоимость ценной бумаги будет расти, то вы можете воспользоваться кредитом брокера, и тем самым у вас появляется шанс увеличить прибыль в 2 раза (используя кредит в деньгах для покупки ценных бумаг). Например: у вас на счету 75 000 руб., и вы решили, что на рынке восходящий тренд и цена акции РАО ЕЭС будут расти, для этого вы купили 181 лот акций РАО ЕЭС.
(На бирже акции торгуются лотами, это значит, что если вы захотите купить акции РАО ЕЭС, то вам как минимум нужно купить 100 акций РАО ЕЭС, потому что 1 лот РАО ЕЭС = 100 акций РАО ЕЭС, более подробно о том, сколько акций в лоте по разным эмитентам можно узнать на веб-ресурсе биржи, где они торгуются)
Почему 181 лот? Все очень просто, акции РАО ЕЭС маржинальные бумаги, а это значит, вы можете их купить с плечом. Т.е. вы покупаете на 75 000 руб., и еще брокер дает вам кредит 75 000 руб. на покупку акций. Например, вы вошли в лонг 181 лот РАО ЕЭС (т.е. купили) по цене 8,280 руб. за акцию, а цена акций резко выросла на 2,5%, и мы их продали по 8,487 руб. На нашем счету было до операции 75 000 руб., а теперь сумма увеличилась на 3 750 руб. (без учета комиссии брокера, биржи, % за кредит и депозитария). Т.е. теперь у нас 78 750 руб., а если бы мы совершили эту операцию при прочих равных условиях, но без кредита брокера, то у нас на счете было бы плюс 1 875 руб.
Во-вторых, если вы уверены что на рынке негатив и рынок будет снижаться, то вы можете открыть позицию SHORT, и если рынок действительно пойдет вниз, то вы сможете заработать на падении рынка (используя кредит в ценных бумагах, которые вы займете у брокера и продадите на рынке). Давайте рассмотрим позицию с этой точки зрения, например, на рынок вышла отрицательная новость "реформа энергетики откладывается на 2 года", рынок расценил это сильным снижением. Но мы решили, что рынок продолжит падение, и вошли в шорт (SHORT), т.е. взяли 94 лота РАО ЕЭС у брокера взаймы (взяли мы у брокера бумаги, значит должны возвращать тоже бумаги) и продали на рынке по рыночной цене, на тот момент, к примеру, по 8,355 руб. за акцию.
Почему 94 лота? Плечо под шорт брокер не дает, потому что брокер дает акции в шорт под обеспечение в деньгах. Значит, мы взяли у брокера 94 лота РАО ЕЭС по цене 8,355 руб. за акцию, а это вышло на 78 537 руб. Курсовая стоимость акции РАО ЕЭС снизилась на 3,3%, и мы закрыли шорт (SHORT), т.е. мы откупили акции с рынка по цене 8,079 руб. за акцию, так как мы воспользовались операцией шорт (SHORT), то прибыль наша составила 2 594,4 руб. (без учета комиссии брокера, биржи, % за кредит и депозитария).
Как видно из примеров, которые рассмотрены выше, маржинальная торговля дает трейдеру возможность удвоить прибыль, а также заработать не только когда рынок растет, но и падает. Однако во всем нужен контроль, и если позиция идет не в вашу сторону, то лучше ее закрыть.
Маржинальная торговля - это кредит брокера, который предоставляется клиенту в виде денег (при операции LONG) или ценных бумаг (при операции SHORT).
Брокер кредитует клиента только при наличии у него собственных денег или ценных бумаг. Кредит будет пропорционален собственным средствам, т.е., согласно ФСФР, плечо (это относительная величина кредита) может быть 1 к 2, т.е. на ваши 30 000 руб., брокер вам может дать еще 30 000 руб. на покупку бумаг или на продажу в короткую.
Давайте рассмотрим более подробно. Например, клиент предположил, что в ближайшее время курсовая стоимость акций РАО ЕЭС вырастет на 5%. Он решил воспользоваться кредитом брокера, чтобы увеличить свою прибыль. У него на счете своих денежных средств =30 000 руб., под эти средства он взял кредит еще на 30 000 руб., в итоге он купил акции РАО ЕЭС на 60 000 руб. Если предположить, что акции РАО ЕЭС действительно выросли на 5 %, то таким способом он заработал 3 000 руб. (не учитываю комиссию брокера, биржи, % за кредит и депозитарий). При закрытии позиции, клиент зафиксировал прибыль, и в итоге у него на счете уже не 30 000 руб., а 33 000 руб. В итоге плечо позволило увеличить прибыль в 2 раза! Однако если позиция пошла бы в противоположную сторону, то и убыток составил бы в 2 раза больше.
А теперь рассмотрим, как мы берем кредит у брокера в ценных бумагах. Предположим, клиент решил, что в ближайшее время курсовая стоимость акций Лукойла упадет на 3%, для этого клиент берет взаймы у брокера ценные бумаги Лукойла на 33 000 руб. (при условии, что у него на счете собственных средств 33 000 руб.) и продает их на рынке (открывает SHORT), курсовая стоимость акций Лукойла снизилась на 3%, клиент решил зафиксировать прибыль и закрыл SHORT, т.е. откупил ценные бумаги на рынке и вернул брокеру, таким образом клиент заработал 990 руб. (не учитываю комиссию брокера, биржи, % за кредит и депозитарий).
Сколько стоит кредит брокера? В российской практике кредит брокера внутри дня предоставляется бесплатно! Если вы вошли в LONG или SHORT с плечом 1 к 2 утром и ближе к концу торговой сессии закрыли позицию, то маржинальная торговля для вас будет бесплатной.
Вот примерное вознаграждение Брокера при совершении маржинальных сделок одного из брокеров по биржевым оборотам.
Наименование операции
Комиссионное вознаграждение Брокера
Предоставление кредита по бумагам
15% годовых
Предоставление кредита по деньгам
22% годовых
Не по всем бумагам можно использовать кредит для покупки в LONG или продажи в SHORT, Брокер может выдать кредит только по маржинальным бумагам!!!
Вот примерный список маржинальных бумаг:
Наименование эмитента
Вид ценных бумаг
Номер гос. регистрации выпуска ценной бумаги
Код ценной бумаги в торговой системе
РАО "ЕЭС России"
обыкновенные
1-01-00034-А
EESR
РАО "ЕЭС России"
привилегированные
2-01-00034-А
EESRP
ОАО Нефтяная компания "ЛУКОЙЛ
обыкновенные
1-01-00077-А
LKOH
ОАО "Ростелеком"
обыкновенные
1-01-00124-А
RTKM
ОАО "Ростелеком"
привилегированные
2-01-00124-А
RTKMP
АК Сберегательный банк РФ
обыкновенные
10101481В
RU0009029540
АК Сберегательный банк РФ
привилегированные
20101481В
RU0009029557
ОАО "Татнефть"
обыкновенные
1-03-00161-А
RU14TATN3006
ОАО "Татнефть"
привилегированные
2-03-00161-А
RU14TATN3014
АО "АвтоВАЗ"
обыкновенные
1-03-00002-А
RU0009071187
АО "АвтоВАЗ"
привилегированные
2-03-00002-А
RU0009071195
ОАО "Уралсвязьинформ"
обыкновенные
1-07-00175-А
URSI
P.S. у разных брокеров список маржинальных может различаться, это связано с тем что ФСФР устанавливает только названия эмитентов, по которым можно использовать маржинальную торговлю, а не виды ценных бумаг (акции обыкновенные или привилегированные) которые можно использовать для маржинальной торговли.
Зачем нужна маржинальная торговля?
Во-первых, если вы уверены что скоро курсовая стоимость ценной бумаги будет расти, то вы можете воспользоваться кредитом брокера, и тем самым у вас появляется шанс увеличить прибыль в 2 раза (используя кредит в деньгах для покупки ценных бумаг). Например: у вас на счету 75 000 руб., и вы решили, что на рынке восходящий тренд и цена акции РАО ЕЭС будут расти, для этого вы купили 181 лот акций РАО ЕЭС.
(На бирже акции торгуются лотами, это значит, что если вы захотите купить акции РАО ЕЭС, то вам как минимум нужно купить 100 акций РАО ЕЭС, потому что 1 лот РАО ЕЭС = 100 акций РАО ЕЭС, более подробно о том, сколько акций в лоте по разным эмитентам можно узнать на веб-ресурсе биржи, где они торгуются)
Почему 181 лот? Все очень просто, акции РАО ЕЭС маржинальные бумаги, а это значит, вы можете их купить с плечом. Т.е. вы покупаете на 75 000 руб., и еще брокер дает вам кредит 75 000 руб. на покупку акций. Например, вы вошли в лонг 181 лот РАО ЕЭС (т.е. купили) по цене 8,280 руб. за акцию, а цена акций резко выросла на 2,5%, и мы их продали по 8,487 руб. На нашем счету было до операции 75 000 руб., а теперь сумма увеличилась на 3 750 руб. (без учета комиссии брокера, биржи, % за кредит и депозитария). Т.е. теперь у нас 78 750 руб., а если бы мы совершили эту операцию при прочих равных условиях, но без кредита брокера, то у нас на счете было бы плюс 1 875 руб.
Во-вторых, если вы уверены что на рынке негатив и рынок будет снижаться, то вы можете открыть позицию SHORT, и если рынок действительно пойдет вниз, то вы сможете заработать на падении рынка (используя кредит в ценных бумагах, которые вы займете у брокера и продадите на рынке). Давайте рассмотрим позицию с этой точки зрения, например, на рынок вышла отрицательная новость "реформа энергетики откладывается на 2 года", рынок расценил это сильным снижением. Но мы решили, что рынок продолжит падение, и вошли в шорт (SHORT), т.е. взяли 94 лота РАО ЕЭС у брокера взаймы (взяли мы у брокера бумаги, значит должны возвращать тоже бумаги) и продали на рынке по рыночной цене, на тот момент, к примеру, по 8,355 руб. за акцию.
Почему 94 лота? Плечо под шорт брокер не дает, потому что брокер дает акции в шорт под обеспечение в деньгах. Значит, мы взяли у брокера 94 лота РАО ЕЭС по цене 8,355 руб. за акцию, а это вышло на 78 537 руб. Курсовая стоимость акции РАО ЕЭС снизилась на 3,3%, и мы закрыли шорт (SHORT), т.е. мы откупили акции с рынка по цене 8,079 руб. за акцию, так как мы воспользовались операцией шорт (SHORT), то прибыль наша составила 2 594,4 руб. (без учета комиссии брокера, биржи, % за кредит и депозитария).
Как видно из примеров, которые рассмотрены выше, маржинальная торговля дает трейдеру возможность удвоить прибыль, а также заработать не только когда рынок растет, но и падает. Однако во всем нужен контроль, и если позиция идет не в вашу сторону, то лучше ее закрыть.
G
Gerich
Урок 9. Основы успешной торговли. Психология трейдера и дисциплина.
По статистике (среди непрофессионалов), в свой первый год при активной торговле около 95% людей теряют свои деньги. Около 4% остается при своих, а зарабатывает только 1%.
Почему же статистика так жестока? Почему рынок отбирает деньги у подавляющего большинства трейдеров? Ответ надо искать в мотивации людей, которые принимают решение о выходе на рынок и в реализации этих решений.
Все люди, которые приходят в трейдинг, приходят туда за деньгами. Но очень мало людей готовы увидеть в трейдинге свою работу. Скорее, люди видят там или казино, или возможность сделать "легкие" деньги.
Но так ли легки те деньги, которые вытаскивают из рыка профессионалы? Подумайте сами: что проще - работать в компании или создавать ее? Почему среди людей так много сотрудников и так мало бизнесменов? Успешные бизнесмены ведь, как правило, зарабатывают гораздо больше. Басни о первоначально капитале - чушь. Проблема здесь не в деньгах (бизнес можно начать и без начального капитала), проблема здесь в самих людях.
Бизнесмены - это люди, которые заставляют мир двигаться. Что же характеризует этих людей? Первое и главное - это умение принимать решения и брать на себя ответственность. Умение воплощать свои идеи и мечты. Хороший бизнесмен, как хороший командир, должен в первую очередь уметь приказывать себе. И свои приказы исполнять без колебаний. Отсюда еще одно важное качество - самодисциплина.
Трейдинг это бизнес. Это не игра и не работа-по-найму, это именно бизнес. И, поэтому, успешный трейдер должен обладать всеми качествами успешного бизнесмена. Должен иметь четкую стратегию, основанную на понимании психологии участников рынка и технологий торговли. Должен серьезно подходить к делу и не бояться трудностей.
Последнее очень важно в начале. Много людей уходят из трейдинга, потому что у них "не получается". Тяжелые периоды бывают у всех. Бывают месяцы, когда наградой за твою упорную работу становятся потери. Очень трудно мотивировать себя на работу, когда твой труд оценивается отрицательно.
"Так легко решить, что ты слаб,
чтобы мир изменить.
Опустить над крепостью флаг,
и ворота открыть.".
(Машина времени)
Рынок - это плацдарм боевых действий. Здесь бывают победы и поражения. Здесь очень важно не давать воли эмоциям и принимать и свои заработки, и свои потери одинаково холодно. Это трудно, этому надо учиться. Если стратегия логична и верна, ты все равно в конце периода заработаешь деньги. Главное, не злиться на рынок и не пытаться ему мстить. Рынок никому и ничего не должен.
Как теряют деньги на бирже.
Теперь попробую остановиться на наиболее типичных ошибках трейдеров:
покупка лидеров падения. Ошибочно полагать, что акция всегда вернется на свой исторический максимум. У акции, находящейся на пике своего роста гораздо больше шансов продолжить расти, чем у той акции, которая переживает не лучшие времена. Яркий пример тому на американском рынке - акции интернет-компани (типа Yahoo.com, Amazon.com, etc.), на российском рынке - акции Автоваза, которые уже который год не могут подобраться к своему максимуму конца 90-х годов.
удержание позиции против себя. Никогда не держи позиции против своих правил Risk Managementа. У падающей акции гораздо меньше шансов вырасти, чем у той, которая растет. Застряв в такой позиции, ты подвержен не только повышенному риску потерять, но и риску не открыть на освободившиеся деньги новой, более перспективной позиции.
бессистемное, импульсивное принятие решений. Пожалуй, одна из самых распространенных среди новичков ошибок. Если у тебя нет времени или желания анализировать рынок, или ты не уверен в своих прогнозах, то лучше останься вне рынка. Это позволит тебе сохранить и время и деньги. Если ты хочешь быть профессионалом, не скатывайся до "угадывания" сделок. Такие игроки всегда на длительных периодах теряют.
боязнь принятия решений. Я видел достаточно много людей, которые просто боялись нажимать на кнопки. Они не задерживались долго. Трейдер - это человек, который торгует. Если ты видишь в рынке ситуацию, которая удовлетворяет требованиям твоей стратегии, открывай позицию сразу, не колеблясь. Продумывай последствия заранее. Когда ситуация происходит, просто нажимай на кнопки.
нарушение правил системы. Никогда не отступай от своих правил. Твоя основная задача - не поддаться давлению. Если кажется, что купить надо сейчас, но ситуация не удовлетворяет условиям, будь в стороне. Когда кажется - креститься надо.
попытка определить пики цен. Никогда не пытайся определить точку разворота. Никто кроме самого продавца не может сказать, когда он закончит продавать. Не пытайся угадать и ты. Входи по факту - продавец закончился, акция начинает расти - можешь думать о покупке. Но не раньше.
торговля против тренда акции и/или рынка в целом. Не стоит покупать, когда все продают, и не стоит продавать, когда все покупают. Не пытайся бегать против толпы. Растущая акция скорее пойдет наверх, чем упадет, и падающая продолжит падать. Рынок, его участники, имеет достаточно большую инертность. Также не стоит задумываться о покупках, когда падает весь рынок в целом. Часто люди просто выводят деньги из экономики, закрывая сразу целые портфели. Вне зависимости от ситуации в отдельных компаниях. Так поступает большинство пенсионных или инвест. фондов.
По статистике (среди непрофессионалов), в свой первый год при активной торговле около 95% людей теряют свои деньги. Около 4% остается при своих, а зарабатывает только 1%.
Почему же статистика так жестока? Почему рынок отбирает деньги у подавляющего большинства трейдеров? Ответ надо искать в мотивации людей, которые принимают решение о выходе на рынок и в реализации этих решений.
Все люди, которые приходят в трейдинг, приходят туда за деньгами. Но очень мало людей готовы увидеть в трейдинге свою работу. Скорее, люди видят там или казино, или возможность сделать "легкие" деньги.
Но так ли легки те деньги, которые вытаскивают из рыка профессионалы? Подумайте сами: что проще - работать в компании или создавать ее? Почему среди людей так много сотрудников и так мало бизнесменов? Успешные бизнесмены ведь, как правило, зарабатывают гораздо больше. Басни о первоначально капитале - чушь. Проблема здесь не в деньгах (бизнес можно начать и без начального капитала), проблема здесь в самих людях.
Бизнесмены - это люди, которые заставляют мир двигаться. Что же характеризует этих людей? Первое и главное - это умение принимать решения и брать на себя ответственность. Умение воплощать свои идеи и мечты. Хороший бизнесмен, как хороший командир, должен в первую очередь уметь приказывать себе. И свои приказы исполнять без колебаний. Отсюда еще одно важное качество - самодисциплина.
Трейдинг это бизнес. Это не игра и не работа-по-найму, это именно бизнес. И, поэтому, успешный трейдер должен обладать всеми качествами успешного бизнесмена. Должен иметь четкую стратегию, основанную на понимании психологии участников рынка и технологий торговли. Должен серьезно подходить к делу и не бояться трудностей.
Последнее очень важно в начале. Много людей уходят из трейдинга, потому что у них "не получается". Тяжелые периоды бывают у всех. Бывают месяцы, когда наградой за твою упорную работу становятся потери. Очень трудно мотивировать себя на работу, когда твой труд оценивается отрицательно.
"Так легко решить, что ты слаб,
чтобы мир изменить.
Опустить над крепостью флаг,
и ворота открыть.".
(Машина времени)
Рынок - это плацдарм боевых действий. Здесь бывают победы и поражения. Здесь очень важно не давать воли эмоциям и принимать и свои заработки, и свои потери одинаково холодно. Это трудно, этому надо учиться. Если стратегия логична и верна, ты все равно в конце периода заработаешь деньги. Главное, не злиться на рынок и не пытаться ему мстить. Рынок никому и ничего не должен.
Как теряют деньги на бирже.
Теперь попробую остановиться на наиболее типичных ошибках трейдеров:
покупка лидеров падения. Ошибочно полагать, что акция всегда вернется на свой исторический максимум. У акции, находящейся на пике своего роста гораздо больше шансов продолжить расти, чем у той акции, которая переживает не лучшие времена. Яркий пример тому на американском рынке - акции интернет-компани (типа Yahoo.com, Amazon.com, etc.), на российском рынке - акции Автоваза, которые уже который год не могут подобраться к своему максимуму конца 90-х годов.
удержание позиции против себя. Никогда не держи позиции против своих правил Risk Managementа. У падающей акции гораздо меньше шансов вырасти, чем у той, которая растет. Застряв в такой позиции, ты подвержен не только повышенному риску потерять, но и риску не открыть на освободившиеся деньги новой, более перспективной позиции.
бессистемное, импульсивное принятие решений. Пожалуй, одна из самых распространенных среди новичков ошибок. Если у тебя нет времени или желания анализировать рынок, или ты не уверен в своих прогнозах, то лучше останься вне рынка. Это позволит тебе сохранить и время и деньги. Если ты хочешь быть профессионалом, не скатывайся до "угадывания" сделок. Такие игроки всегда на длительных периодах теряют.
боязнь принятия решений. Я видел достаточно много людей, которые просто боялись нажимать на кнопки. Они не задерживались долго. Трейдер - это человек, который торгует. Если ты видишь в рынке ситуацию, которая удовлетворяет требованиям твоей стратегии, открывай позицию сразу, не колеблясь. Продумывай последствия заранее. Когда ситуация происходит, просто нажимай на кнопки.
нарушение правил системы. Никогда не отступай от своих правил. Твоя основная задача - не поддаться давлению. Если кажется, что купить надо сейчас, но ситуация не удовлетворяет условиям, будь в стороне. Когда кажется - креститься надо.
попытка определить пики цен. Никогда не пытайся определить точку разворота. Никто кроме самого продавца не может сказать, когда он закончит продавать. Не пытайся угадать и ты. Входи по факту - продавец закончился, акция начинает расти - можешь думать о покупке. Но не раньше.
торговля против тренда акции и/или рынка в целом. Не стоит покупать, когда все продают, и не стоит продавать, когда все покупают. Не пытайся бегать против толпы. Растущая акция скорее пойдет наверх, чем упадет, и падающая продолжит падать. Рынок, его участники, имеет достаточно большую инертность. Также не стоит задумываться о покупках, когда падает весь рынок в целом. Часто люди просто выводят деньги из экономики, закрывая сразу целые портфели. Вне зависимости от ситуации в отдельных компаниях. Так поступает большинство пенсионных или инвест. фондов.
G
Gerich
Урок 10. Мифы и реальность фондового рынка.
Наиболее распространенные заблуждения.
Сейчас в России наблюдается период подъема экономики. Все большее количество россиян находят возможность для создания личных сбережений. Появление более-менее серьезных накоплений заставляет задуматься над выбором между различными инвестиционными инструментами.
Однако, в отличие от большинства европейских стран и Америки, где рыночная экономика функционирует в течение столетий, инфраструктура фондового рыка четко отстроена и жестко регулируется государственными регуляторами, Россия вступила на этот путь только 14 лет назад. Этот факт, так же, объясняет отсутствие инвестиционных традиций и опыта у большинства населения нашей страны.
Очень уж маленький процент людей в России использует инвестиционные инструменты, отличные от стандартного банковского депозита. И даже, среди тех, кто отваживается узнать о финансовых рынках больше, многие не понимают принципов функционирования финансовых рынков и не в состоянии объективно оценивать риски, связанные с различными инвестиционными инструментами.
Рассмотрим несколько расхожих мифов.
Играть на бирже просто.
К сожалению, очень часто этой элементарной финансовой неграмотностью большинства населения активно пользуются различные брокеры и диллинговые центры, привлекая клиентов. В процессе консультаций, платных/бесплатных семинаров или же просто в рекламе представители брокерских компаний активно напяливают клиентам розовые очки. Они любят повторять, о том, сколько можно заработать и молчат о том, сколько можно потерять. На самом же деле, инвестиции и спекуляции представляют собой очень серьезный и не простой бизнес.
Те, кто заявляют о том, что "играть на бирже просто", в принципе правы. Сегодня там действительно, благодаря интернет-технологиям, стало просто играть. Но там не стало проще зарабатывать деньги. Если ты приходишь играть туда, как в казино, то изволь и платить за удовольствие. Заработок же денег на рынке - это 10% вдохновения и 90% пота, как совершенно верно заметил еще Sunny Harris.
Но почему же брокерам выгодно приукрашать реальность? Тут все просто - чем сильнее ты поверишь в то, что сможешь заработать денег на рынке, тем больше денег принесешь, и тем больше брокер получит комиссионных. Брокеру выгодна активная торговля своих клиентов, ему выгодно, чтобы клиенты прибегали к займу денег для торговых операций. Однако и первое, и второе зачастую становиться причинами чрезмерных потерь. Никогда не прибегай к маржинальному кредитованию, делая инвестиции. Даже среди профессиональных управляющих не так много людей, которые в состоянии показать большую годовую доходность, нежели текущие ставки на маржинальное кредитование. Если же ты выбрал путь активных спекуляций, то от использования маржинальных денег необходимо воздержаться, хотя бы до момента, когда ты покажешь стабильную адекватно- высокую годовую доходность.
Как я и говорил выше, в нашей стране большинство инвесторов не в состоянии объективно оценить риски, связанные с теми или иными инструментами. К примеру, многие частные инвесторы еще только начинающие осваивать рынок, видят более чем бурный рост курса акций большинства российских компаний (заботливо показанный им брокерами). Они смело покупают эти акции в надежде, что подобный уровень доходности сохранится и в будущем. Безусловно, фондовый рынок несет в себе потенциальные возможности для получения очень большой прибыли. Однако, здесь так же велика вероятность и потерять деньги.
"Собственный бизнес за 6000 рублей: $100 уже на торговом счете".
И все же, вернемся к брокерам. Особого внимания, пожалуй, заслуживает активность в привлечении клиентов среди различных forex-брокеров и диллинговых центров. То, что сейчас происходит в России на рынке услуг предоставления доступа на FOREX, уже проходила и Америка. Там примерно сто лет назад существовали целые сети "bucket shop", в которых клиентам предоставляли реальные биржевые котировки (тогда еще передающиеся телеграфом), но не выводили заявки клиентов на рынок. Такие заведения представляли себя скорее букмекеров, нежели брокеров. Если клиент терял свои деньги, букмекер зарабатывал их, если клиент зарабатывал, то, соответственно bucket shop платил ему из своего кармана. Но почему же их бизнес был возможен и прибылен? На то были две причины - большинство людей, непрофессионально торгующих на бирже, теряют деньги на спекуляциях. И вторая - подобные компании представляли маржу от 1:10. На практике, это означает, что если акция, которую ты купишь, потеряет в цене 10%, ты потеряешь все 100%. В случае роста твоя прибыль так же умножится на 10. На самом деле, такое большое "плечо" не оставляет шансов никому. Ни новичкам, ни профессионалам. Ты можешь долго торговать прибыльно, но первое же сильное движение против тебя приведет к потере всех денег. Это противоречит логике профессионального подхода к торговле и описано в статье про Money Management.
Итак, куда же делись эти букмекеры в США? Кто-то из них смог стать настоящими брокерами, большинство же из них было закрыто комиссией по ценным бумагам (SEC), в рамках программы защиты прав инвесторов.
Что происходит в России сейчас? История, увы, повторяется. Но наши "букмекеры" пошли дальше. Минимальный депозит, зачастую, не превышает суммы в $100, а предельный уровень маржи достигает 1:100. Да, валюта - менее волатильный инструмент, но колебания, в 1%, все же встречаются если не каждый день, то раз в неделю - это точно. Торговать с таким плечом - самый верный путь к банкротству. Все трейдеры ошибаются в своих решениях. И новички и профессионалы. Это нормально. Но это не должно ставить под угрозу капитал и возможность продолжить торговлю, чтобы получить столь необходимый опыт.
В заключении, хочу сказать, что на бирже нет "легких" денег, нет никакой халявы. Любая доходность выше доходности по гос. облигациям несет в себе повышенные риски. Тот, кто предложит доходность в сотни процентов, примерно с такой же вероятностью потеряет ваши деньги.
Когда у меня спрашивают: "что надо сделать, что бы мой счет достиг миллиона долларов?", смело отвечаю - "начните с двух".
Большие деньги делаются только на спекуляциях.
Не только. Инвестирование и трейдинг это, всего лишь, два разных подхода к заработку денег на фондовом рынке. Мир знает достаточно большое количество, как инвесторов, так и спекулянтов, заработавших миллиардные состояния. Самыми яркими личностями можно считать всемирно известных Дж. Сороса и У. Баффета. Сорос больше проявил себя, как талантливый спекулянт (хотя не ограничивался одними спекуляциями), Баффет - как инвестор.
При грамотном инвестировании, на мой взгляд, можно зарабатывать очень большие деньги. Ведь именно инвестор является первичным для фондового рынка, он тот, кто предоставляет капитал на развитие компании. Именно инвесторы и пожинают плоды, успешного или не очень, развития компании. Мелкие спекулянты, как правило, зарабатывают на их издержках, питаясь "крошками с барского стола".
На бирже можно быстро разбогатеть, как при игре в лотерею.
На бирже можно быстро потерять денег. При несерьезном подходе я вам это обещаю. На бирже живет немало профессионалов, которые с удовольствием присвоят ваши денежки.
В прочем, разбогатеть можно тоже. Правда, шансы у неподготовленного участника не выше, чем при игре в казино или лотерею. Тем не менее, и в казино, и на фондовом рынке бывали счастливчики, которым невероятно везло.
На российском рынке можно только спекулировать.
Я бы даже сказал наоборот. Спекулировать лучше, как раз, на западных развитых рынках с большими оборотами торговли. Наш рынок очень привлекателен только для спекуляций со стороны инсайдеров. Только одни "товарисчи" из прокуратуры имели возможность сделать состояния, продавая акции перед предъявлением налоговых претензий. Возможно, и сделали. Наше законодательство, в отличие от западного, пока даже не имеет статьи за пользование инсайдерской информацией.
А вот для инвесторов наш рынок открывает действительно огромный потенциал. Средняя доходность по российскому рынку, как правило, превышает доходность рынков акций развитых стран. Молодые и не очень российские компании, зачастую показывают очень высокие темпы роста. Наша страна, как страна с переходной экономикой, по-прежнему, остается полем больших возможностей для бизнеса. Политические же и страновые риски компенсируются фундаментальной недооцененностью российских компаний.
Чем больше плечо, тем больше денег можно заработать.
Как я и говорил выше - большое плечо - самый короткий путь к разорению, поскольку увеличивает не только прибыль, но и убытки. Неужели вы бы хотели потерять все, допустив всего одну ошибку? С большим плечом у вас появляется возможность увеличивать прибыль во всех ваших прибыльных сделках, но вы станете банкротом на своей первой же большой потере.
Тут же необходимо заметить, что плечо - это удел краткосрочных спекулянтов. Профессионалам оно действительно необходимо. Но на их стороне опыт, внутренний и внешний риск-менеджмент: все то, чего так не хватает начинающим трейдерам.
Ни один опытный инвестор не станет брать плечо. Во первых, инвесторы, как правило, не так чувствительны к колебаниям цены (особенно, если стратегия инвестирования долгосрочна) и потому вполне могут потерять весь капитал на внезапном откате. Во вторых, не многим удастся даже просто перебить процентную ставку по кредитам.
На бирже зарабатывают сотни и тысячи процентов.
Это далеко не так. Многие приходят на фондовый рынок в надежде через некоторое время увидеть несколько дополнительных нулей в конце суммы на своем счете. Однако, миф о том, что на фондовом рынке лежит много бесплатных денег, всего лишь миф. Да, здесь действительно можно заработать денег, но сделать это не проще, чем, устроившись на обычную работу.
Нормальная среднерыночная доходность инвесторов лежит в пределах 15-25%%, в зависимости от страны инвестирования. Но даже в нашей стране в лучшие годы доходность находится на уровне десятков процентов.
100-150%% вполне реальный постоянный заработок опытного интрадей - трейдера, который торгует небольшой суммой, и посвящает торговле все свое время.
Хочу заметить, что я имею в виду именно средние результаты инвестирования и торговли при вполне умеренном уровне риска. Тем не менее, это не исключает, что вы в свой первый же месяц торговли не заработаете тысяч процентов, купив акции маленькой неизвестной фармацевтической компании, которая внезапно откроет вакцину от СПИДа. Торговля на фондовом рынке не лишена элементов случайности. Но такие события невозможно прогнозировать и строить на них систему торговли. Стратегия же тех, кто обещает зарабатывать по сотне-другой процентов в месяц, как правило, сопряжена с критическим уровнем риска (огромными плечами, покупкой компаний-банкротов и т.п.). Такие трейдеры, в зависимости от уровня их личной удачи, рано или поздно теряют все деньги.
Чем чаще совершаешь сделки, тем больше зарабатываешь.
Не правда. Больше всех, как раз, зарабатывают те, кто совершает минимум сделок. Те самые инвесторы, которые держат акции компаний годами.
Высокий объем, в большинстве случаев, губителен для начинающего трейдера или инвестора. Это связано с несколькими проблемами.
1. Чем чаше ты заключаешь сделки, тем больше решений ты принимаешь. Т.к. большинство решений начинающего трейдера неправильны (как бы хорошо теоретически подкован он не был), это приводит к быстрой потере денег на счету. Часто люди настолько увлекаются торговлей, что даже не находят времени находить и осознавать свои ошибки.
2. Во многом сокращение тайм-фрейма нивелирует временное преимущество роста рынка акций (на длительных периодах (свыше 30 лет), рынок всегда рос).
3. Высокий объем торговли влечет большие расходы на комиссионные для трейдера. Для очень активных трейдеров, как странно бы это ни звучало, "выйти в плюс" - означает перебить комиссионные.
Аналитики знают правду.
Аналитики ее не знают. В Америке бизнес "рекомендаций" развит гораздо больше, чем в России и существует уже не один десяток лет. Не так давно было проведено исследование на "сбываемость" прогнозов аналитиков. Т.е. были просмотрены все рекомендации аналитиков крупнейших американских инвестиционных банков и брокерских контор и движения акций после этого. Выяснился очень интересный факт - ребята ошибались чуть более чем в 50% случаях. Так же, вот уже как несколько лет, в штатах проводится забавный эксперимент. Собирают с десяток лучших портфельных менеджеров Wall Street и десяток мартышек, обученных метанию дротика при игре в дартс. Управляющие путем применения различного анализа формируют портфель акций. Мартышки же составляют свой портфель путем метания дротиков в круг дартса, на котором в разных его частях, написаны названия компаний. Будете смеяться, но вот уже несколько лет подряд мартышки выигрывают.
К тому же, часто бывает, что аналитики выпускают ложные прогнозы, преследуя вполне корыстные цели. Часто, если банк хочет продать на рынке большой пакет акций, он попросит ребят из аналитического отдела выпустить "хорошую" рекомендацию, дабы подстегнуть спрос со стороны инвесторов и не допустить обвала цены.
Управляющий фондом всегда заработает больше частного инвестора.
Неправда. Соблюдая все правила своей стратегии, у частного инвестора есть все шансы перебить результат менеджеров крупных фондов. Крупные фонды лишены той гибкости, которая присуща маленькому инвестору. Фонды вынуждены покупать или продавать очень большие объемы акций, что сильно отражается на ценах исполнения их заказов. Если вам надо совершить сделку ценой в несколько тысяч рублей, скорее всего, вам удастся найти контрагента по текущей цене или в нескольких пунктах от нее. Таким образом, у вас не возникнет расходов на проскальзывание. Когда же фонд покупает акции на несколько миллионов или миллиардов рублей, процесс покупки может затянутся на несколько дней и вызовет значительное отклонение от первоначальной цены. (т.е. можно потерять несколько процентов на входе). По этой же причине фонды не могут достаточно оперативно реагировать на происходящие на рынке изменения. К тому же, бывает, даже на согласование решения о покупке или продаже ценных бумаг может уйти не один день.
Паевые фонды, так же, обременены различными законодательными ограничениями, способными отразиться на качестве управления. К примеру, ПИФ не может дольше определенного срока находиться "в деньгах", даже если рынок в этот момент падает или же ведет себя нестабильно. У частного инвестора тут явное преимущество.
Инвестирование в акции представляет собой азартную игру.
На рынке можно играть, а можно пытаться и зарабатывать деньги. Если вы пришли на фондовый рынок без каких-либо знаний и принимаете решения, полагаясь на удачу, то вас нельзя назвать инвестором. Вы - просто один из множества игроков, обитающих на фондовом рынке. Как и все игроки, обитающие в казино, игроки фондового рынка приходят туда за "острыми ощущениями", что бы отдохнуть или развлечься. За это все они без исключения платят из своего кармана.
Но те, кто приходят на рынок, чтобы вкладывать деньги или зарабатывать на спекуляциях - не игроки. Инвестор, купивший акции компании, становится ее совладельцем и претендует на прибыль компании и рост ее стоимости в результате роста ее бизнеса.
Фондовый рынок представляет собой клуб для избранных, в котором только брокеры и богатые люди способны зарабатывать деньги.
Деньги на рынке зарабатывают, как раз, не богатые, а умные (что, в прочем не мешает умным становиться богатыми). Здесь шансы заработать гораздо выше у того, кто не может себе позволить потерять денег. Миллионеры же, как правило, имея за спиной огромный капитал, чаше других теряют деньги на рынке.
Тем не менее, еще буквально 10-15 лет назад "входной билет" на западный фондовый рынок стоил десятки тысяч долларов. Сейчас же, с развитием интернет-трейдинга и электронных систем клиринга, издержки на проведение транзакций значительно снизились. Сегодня можно попробовать свои силы, имея всего несколько сотен долларов (это касается и российского рынка
Наиболее распространенные заблуждения.
Сейчас в России наблюдается период подъема экономики. Все большее количество россиян находят возможность для создания личных сбережений. Появление более-менее серьезных накоплений заставляет задуматься над выбором между различными инвестиционными инструментами.
Однако, в отличие от большинства европейских стран и Америки, где рыночная экономика функционирует в течение столетий, инфраструктура фондового рыка четко отстроена и жестко регулируется государственными регуляторами, Россия вступила на этот путь только 14 лет назад. Этот факт, так же, объясняет отсутствие инвестиционных традиций и опыта у большинства населения нашей страны.
Очень уж маленький процент людей в России использует инвестиционные инструменты, отличные от стандартного банковского депозита. И даже, среди тех, кто отваживается узнать о финансовых рынках больше, многие не понимают принципов функционирования финансовых рынков и не в состоянии объективно оценивать риски, связанные с различными инвестиционными инструментами.
Рассмотрим несколько расхожих мифов.
Играть на бирже просто.
К сожалению, очень часто этой элементарной финансовой неграмотностью большинства населения активно пользуются различные брокеры и диллинговые центры, привлекая клиентов. В процессе консультаций, платных/бесплатных семинаров или же просто в рекламе представители брокерских компаний активно напяливают клиентам розовые очки. Они любят повторять, о том, сколько можно заработать и молчат о том, сколько можно потерять. На самом же деле, инвестиции и спекуляции представляют собой очень серьезный и не простой бизнес.
Те, кто заявляют о том, что "играть на бирже просто", в принципе правы. Сегодня там действительно, благодаря интернет-технологиям, стало просто играть. Но там не стало проще зарабатывать деньги. Если ты приходишь играть туда, как в казино, то изволь и платить за удовольствие. Заработок же денег на рынке - это 10% вдохновения и 90% пота, как совершенно верно заметил еще Sunny Harris.
Но почему же брокерам выгодно приукрашать реальность? Тут все просто - чем сильнее ты поверишь в то, что сможешь заработать денег на рынке, тем больше денег принесешь, и тем больше брокер получит комиссионных. Брокеру выгодна активная торговля своих клиентов, ему выгодно, чтобы клиенты прибегали к займу денег для торговых операций. Однако и первое, и второе зачастую становиться причинами чрезмерных потерь. Никогда не прибегай к маржинальному кредитованию, делая инвестиции. Даже среди профессиональных управляющих не так много людей, которые в состоянии показать большую годовую доходность, нежели текущие ставки на маржинальное кредитование. Если же ты выбрал путь активных спекуляций, то от использования маржинальных денег необходимо воздержаться, хотя бы до момента, когда ты покажешь стабильную адекватно- высокую годовую доходность.
Как я и говорил выше, в нашей стране большинство инвесторов не в состоянии объективно оценить риски, связанные с теми или иными инструментами. К примеру, многие частные инвесторы еще только начинающие осваивать рынок, видят более чем бурный рост курса акций большинства российских компаний (заботливо показанный им брокерами). Они смело покупают эти акции в надежде, что подобный уровень доходности сохранится и в будущем. Безусловно, фондовый рынок несет в себе потенциальные возможности для получения очень большой прибыли. Однако, здесь так же велика вероятность и потерять деньги.
"Собственный бизнес за 6000 рублей: $100 уже на торговом счете".
И все же, вернемся к брокерам. Особого внимания, пожалуй, заслуживает активность в привлечении клиентов среди различных forex-брокеров и диллинговых центров. То, что сейчас происходит в России на рынке услуг предоставления доступа на FOREX, уже проходила и Америка. Там примерно сто лет назад существовали целые сети "bucket shop", в которых клиентам предоставляли реальные биржевые котировки (тогда еще передающиеся телеграфом), но не выводили заявки клиентов на рынок. Такие заведения представляли себя скорее букмекеров, нежели брокеров. Если клиент терял свои деньги, букмекер зарабатывал их, если клиент зарабатывал, то, соответственно bucket shop платил ему из своего кармана. Но почему же их бизнес был возможен и прибылен? На то были две причины - большинство людей, непрофессионально торгующих на бирже, теряют деньги на спекуляциях. И вторая - подобные компании представляли маржу от 1:10. На практике, это означает, что если акция, которую ты купишь, потеряет в цене 10%, ты потеряешь все 100%. В случае роста твоя прибыль так же умножится на 10. На самом деле, такое большое "плечо" не оставляет шансов никому. Ни новичкам, ни профессионалам. Ты можешь долго торговать прибыльно, но первое же сильное движение против тебя приведет к потере всех денег. Это противоречит логике профессионального подхода к торговле и описано в статье про Money Management.
Итак, куда же делись эти букмекеры в США? Кто-то из них смог стать настоящими брокерами, большинство же из них было закрыто комиссией по ценным бумагам (SEC), в рамках программы защиты прав инвесторов.
Что происходит в России сейчас? История, увы, повторяется. Но наши "букмекеры" пошли дальше. Минимальный депозит, зачастую, не превышает суммы в $100, а предельный уровень маржи достигает 1:100. Да, валюта - менее волатильный инструмент, но колебания, в 1%, все же встречаются если не каждый день, то раз в неделю - это точно. Торговать с таким плечом - самый верный путь к банкротству. Все трейдеры ошибаются в своих решениях. И новички и профессионалы. Это нормально. Но это не должно ставить под угрозу капитал и возможность продолжить торговлю, чтобы получить столь необходимый опыт.
В заключении, хочу сказать, что на бирже нет "легких" денег, нет никакой халявы. Любая доходность выше доходности по гос. облигациям несет в себе повышенные риски. Тот, кто предложит доходность в сотни процентов, примерно с такой же вероятностью потеряет ваши деньги.
Когда у меня спрашивают: "что надо сделать, что бы мой счет достиг миллиона долларов?", смело отвечаю - "начните с двух".
Большие деньги делаются только на спекуляциях.
Не только. Инвестирование и трейдинг это, всего лишь, два разных подхода к заработку денег на фондовом рынке. Мир знает достаточно большое количество, как инвесторов, так и спекулянтов, заработавших миллиардные состояния. Самыми яркими личностями можно считать всемирно известных Дж. Сороса и У. Баффета. Сорос больше проявил себя, как талантливый спекулянт (хотя не ограничивался одними спекуляциями), Баффет - как инвестор.
При грамотном инвестировании, на мой взгляд, можно зарабатывать очень большие деньги. Ведь именно инвестор является первичным для фондового рынка, он тот, кто предоставляет капитал на развитие компании. Именно инвесторы и пожинают плоды, успешного или не очень, развития компании. Мелкие спекулянты, как правило, зарабатывают на их издержках, питаясь "крошками с барского стола".
На бирже можно быстро разбогатеть, как при игре в лотерею.
На бирже можно быстро потерять денег. При несерьезном подходе я вам это обещаю. На бирже живет немало профессионалов, которые с удовольствием присвоят ваши денежки.
В прочем, разбогатеть можно тоже. Правда, шансы у неподготовленного участника не выше, чем при игре в казино или лотерею. Тем не менее, и в казино, и на фондовом рынке бывали счастливчики, которым невероятно везло.
На российском рынке можно только спекулировать.
Я бы даже сказал наоборот. Спекулировать лучше, как раз, на западных развитых рынках с большими оборотами торговли. Наш рынок очень привлекателен только для спекуляций со стороны инсайдеров. Только одни "товарисчи" из прокуратуры имели возможность сделать состояния, продавая акции перед предъявлением налоговых претензий. Возможно, и сделали. Наше законодательство, в отличие от западного, пока даже не имеет статьи за пользование инсайдерской информацией.
А вот для инвесторов наш рынок открывает действительно огромный потенциал. Средняя доходность по российскому рынку, как правило, превышает доходность рынков акций развитых стран. Молодые и не очень российские компании, зачастую показывают очень высокие темпы роста. Наша страна, как страна с переходной экономикой, по-прежнему, остается полем больших возможностей для бизнеса. Политические же и страновые риски компенсируются фундаментальной недооцененностью российских компаний.
Чем больше плечо, тем больше денег можно заработать.
Как я и говорил выше - большое плечо - самый короткий путь к разорению, поскольку увеличивает не только прибыль, но и убытки. Неужели вы бы хотели потерять все, допустив всего одну ошибку? С большим плечом у вас появляется возможность увеличивать прибыль во всех ваших прибыльных сделках, но вы станете банкротом на своей первой же большой потере.
Тут же необходимо заметить, что плечо - это удел краткосрочных спекулянтов. Профессионалам оно действительно необходимо. Но на их стороне опыт, внутренний и внешний риск-менеджмент: все то, чего так не хватает начинающим трейдерам.
Ни один опытный инвестор не станет брать плечо. Во первых, инвесторы, как правило, не так чувствительны к колебаниям цены (особенно, если стратегия инвестирования долгосрочна) и потому вполне могут потерять весь капитал на внезапном откате. Во вторых, не многим удастся даже просто перебить процентную ставку по кредитам.
На бирже зарабатывают сотни и тысячи процентов.
Это далеко не так. Многие приходят на фондовый рынок в надежде через некоторое время увидеть несколько дополнительных нулей в конце суммы на своем счете. Однако, миф о том, что на фондовом рынке лежит много бесплатных денег, всего лишь миф. Да, здесь действительно можно заработать денег, но сделать это не проще, чем, устроившись на обычную работу.
Нормальная среднерыночная доходность инвесторов лежит в пределах 15-25%%, в зависимости от страны инвестирования. Но даже в нашей стране в лучшие годы доходность находится на уровне десятков процентов.
100-150%% вполне реальный постоянный заработок опытного интрадей - трейдера, который торгует небольшой суммой, и посвящает торговле все свое время.
Хочу заметить, что я имею в виду именно средние результаты инвестирования и торговли при вполне умеренном уровне риска. Тем не менее, это не исключает, что вы в свой первый же месяц торговли не заработаете тысяч процентов, купив акции маленькой неизвестной фармацевтической компании, которая внезапно откроет вакцину от СПИДа. Торговля на фондовом рынке не лишена элементов случайности. Но такие события невозможно прогнозировать и строить на них систему торговли. Стратегия же тех, кто обещает зарабатывать по сотне-другой процентов в месяц, как правило, сопряжена с критическим уровнем риска (огромными плечами, покупкой компаний-банкротов и т.п.). Такие трейдеры, в зависимости от уровня их личной удачи, рано или поздно теряют все деньги.
Чем чаще совершаешь сделки, тем больше зарабатываешь.
Не правда. Больше всех, как раз, зарабатывают те, кто совершает минимум сделок. Те самые инвесторы, которые держат акции компаний годами.
Высокий объем, в большинстве случаев, губителен для начинающего трейдера или инвестора. Это связано с несколькими проблемами.
1. Чем чаше ты заключаешь сделки, тем больше решений ты принимаешь. Т.к. большинство решений начинающего трейдера неправильны (как бы хорошо теоретически подкован он не был), это приводит к быстрой потере денег на счету. Часто люди настолько увлекаются торговлей, что даже не находят времени находить и осознавать свои ошибки.
2. Во многом сокращение тайм-фрейма нивелирует временное преимущество роста рынка акций (на длительных периодах (свыше 30 лет), рынок всегда рос).
3. Высокий объем торговли влечет большие расходы на комиссионные для трейдера. Для очень активных трейдеров, как странно бы это ни звучало, "выйти в плюс" - означает перебить комиссионные.
Аналитики знают правду.
Аналитики ее не знают. В Америке бизнес "рекомендаций" развит гораздо больше, чем в России и существует уже не один десяток лет. Не так давно было проведено исследование на "сбываемость" прогнозов аналитиков. Т.е. были просмотрены все рекомендации аналитиков крупнейших американских инвестиционных банков и брокерских контор и движения акций после этого. Выяснился очень интересный факт - ребята ошибались чуть более чем в 50% случаях. Так же, вот уже как несколько лет, в штатах проводится забавный эксперимент. Собирают с десяток лучших портфельных менеджеров Wall Street и десяток мартышек, обученных метанию дротика при игре в дартс. Управляющие путем применения различного анализа формируют портфель акций. Мартышки же составляют свой портфель путем метания дротиков в круг дартса, на котором в разных его частях, написаны названия компаний. Будете смеяться, но вот уже несколько лет подряд мартышки выигрывают.
К тому же, часто бывает, что аналитики выпускают ложные прогнозы, преследуя вполне корыстные цели. Часто, если банк хочет продать на рынке большой пакет акций, он попросит ребят из аналитического отдела выпустить "хорошую" рекомендацию, дабы подстегнуть спрос со стороны инвесторов и не допустить обвала цены.
Управляющий фондом всегда заработает больше частного инвестора.
Неправда. Соблюдая все правила своей стратегии, у частного инвестора есть все шансы перебить результат менеджеров крупных фондов. Крупные фонды лишены той гибкости, которая присуща маленькому инвестору. Фонды вынуждены покупать или продавать очень большие объемы акций, что сильно отражается на ценах исполнения их заказов. Если вам надо совершить сделку ценой в несколько тысяч рублей, скорее всего, вам удастся найти контрагента по текущей цене или в нескольких пунктах от нее. Таким образом, у вас не возникнет расходов на проскальзывание. Когда же фонд покупает акции на несколько миллионов или миллиардов рублей, процесс покупки может затянутся на несколько дней и вызовет значительное отклонение от первоначальной цены. (т.е. можно потерять несколько процентов на входе). По этой же причине фонды не могут достаточно оперативно реагировать на происходящие на рынке изменения. К тому же, бывает, даже на согласование решения о покупке или продаже ценных бумаг может уйти не один день.
Паевые фонды, так же, обременены различными законодательными ограничениями, способными отразиться на качестве управления. К примеру, ПИФ не может дольше определенного срока находиться "в деньгах", даже если рынок в этот момент падает или же ведет себя нестабильно. У частного инвестора тут явное преимущество.
Инвестирование в акции представляет собой азартную игру.
На рынке можно играть, а можно пытаться и зарабатывать деньги. Если вы пришли на фондовый рынок без каких-либо знаний и принимаете решения, полагаясь на удачу, то вас нельзя назвать инвестором. Вы - просто один из множества игроков, обитающих на фондовом рынке. Как и все игроки, обитающие в казино, игроки фондового рынка приходят туда за "острыми ощущениями", что бы отдохнуть или развлечься. За это все они без исключения платят из своего кармана.
Но те, кто приходят на рынок, чтобы вкладывать деньги или зарабатывать на спекуляциях - не игроки. Инвестор, купивший акции компании, становится ее совладельцем и претендует на прибыль компании и рост ее стоимости в результате роста ее бизнеса.
Фондовый рынок представляет собой клуб для избранных, в котором только брокеры и богатые люди способны зарабатывать деньги.
Деньги на рынке зарабатывают, как раз, не богатые, а умные (что, в прочем не мешает умным становиться богатыми). Здесь шансы заработать гораздо выше у того, кто не может себе позволить потерять денег. Миллионеры же, как правило, имея за спиной огромный капитал, чаше других теряют деньги на рынке.
Тем не менее, еще буквально 10-15 лет назад "входной билет" на западный фондовый рынок стоил десятки тысяч долларов. Сейчас же, с развитием интернет-трейдинга и электронных систем клиринга, издержки на проведение транзакций значительно снизились. Сегодня можно попробовать свои силы, имея всего несколько сотен долларов (это касается и российского рынка
G
Gerich
Урок 11. Технический анализ - общие положения.
При изучении всего разнообразия ценовых движений неизбежно возникает вопрос - что повлекло то или иное изменение, что является движущим фактором цены? Есть две теории, чьи выводы дают в какой-то мере ответ на этот вопрос.
Первая теория совершенно справедливо предполагает, что цена акции того или иного актива является отражением его фундаментальной стоимости, то есть всей совокупности "внешних" по отношению к рынку факторов: стоимости предприятия, состояния его дел, и ожидания возможных изменений этих факторов. Все эти факторы можно с той или иной точностью просчитать и получить некую "справедливую" цену для акции. Однако реальная рыночная цена практически никогда не равна этой "справедливой" оценке, и это наводит на подозрения о том, что фундаментальный анализ учитывает не все силы, действующие на цену акции.
Если бы все игроки рынка акций действовали рационально и обладали бы одинаковой информацией, то цена акции всегда являлась бы отражением фундаментальных факторов. Так предполагает теория эффективного рынка. Эффективный рынок означает рациональность поведения всех игроков, что, разумеется, весьма далекое от реальности предположение. Многие участники рынка, если не большинство, принимают решения под влиянием сил, далеких от рациональности. Например, сила привычки. Или давление психологического дискомфорта, чаще бессознательное, но оттого еще более действенное. Или эмоциональная реакция на движение цены.
Все эти отклонения от эффективности порождают некие общие модели движения цен, изучением которых занимается технический анализ. В качестве фактора движения цены технический анализ предполагает саму цену и ее прошлую динамику. А сама цена в рамках этой теории есть сложившийся в данный конкретный момент времени консенсус между покупателями акции и продавцами акции. Консенсус не столько о том сколько эта акция стоит, сколько о том сколько эта акция будет стоить.
Таким образом, исходным "сырьем" для технического анализа является текущая цена и ее движения, непосредственно предшествующие текущему моменту. Дополнительным и часто очень важным параметром также является объем торгов. То есть, вся работа происходит на графиках цены-объема.
Очень важным понятием в теханализе является таймфрейм. Он определяет минимальный "квант" времени, используемый для построения графика. Без указания таймфрейма вопрос "куда движется цена?" не имеет смысла. Цена может одновременно: расти последний час, падать последнюю неделю и двигаться без определенного направления последний месяц. Универсальная природа технического анализа проявляется в том, что он одинаково работает на разных таймфреймах. На пятиминутных графиках можно увидеть те же самые фигуры, что и на дневных и на недельных.
Сами ценовые графики могут отображаться различными способами. Три наиболее популярных способа: линия, бары, японские свечи. Есть и другие, более изощренные способы представления ценового графика.
Линия
Бары
Вертикальная черта отражает диапазон движения цены внутри периода. Черта слева находится на уровне цены открытия периода, черта справа на уровне цены закрытия периода.
Японские свечи
"Тело" свечи имеет размер от цены начала периода до цены закрытия периода. Если свеча белая, то цена закрытия выше цены открытия (цена выросла), если черная то цена упала. Штрихи ("тени") вверх и вниз от "тела" свечи обозначают максимальные и минимальные значения цен внутри периода.
Есть несколько методов работы с ценовыми графиками. Все разнообразие текущей ценовой динамике можно упростить и упорядочить с помощью индикаторов. Индикатор выделяет из цены определенный сигнал, который затем можно использовать для принятия решения. Кроме того, на ценовом графике можно отметить присутствие определенных моделей, паттернов, развитие которых с определенным успехом можно предсказать.
Из индикаторов наиболее часто используются скользящие средние (и индикаторы на их основе) и осцилляторы.
Скользящая средняя
Скользящая средняя представляет из себя усредненное значение цены за некоторое число прошлых периодов. Оно представляет из себя "сглаженный" график цены, и чем больше "длина" средней, тем более сглаженный график получается, тем больший элемент колебаний отсекается от графика. Главное назначение средней - выделение из ценового движения более сильной и более устойчивой составляющей и исключение из процесса принятия решений мелких локальных колебаний. На основе скользящих средних и их комбинаций построено великое множество индикаторов. К их особенно-стям стоит отнести некоторое "отставание" от рынка, принижение значения текущего движения. Как правило на их основе строятся торговые стратегии следования глобаль-ным тенденциям (трендам).
Осциллятор
Осцилляторы, напротив, представляют из себя выделенные из графика локальные отклонения цены от некого движения более высокого уровня. Они очень удобны для построения торговых стратегий, поскольку имеют постоянный диапазон изменения значений (например, от -1 до +1). То есть, если цена упала, осциллятор близок к -1, если выросла, осциллятор растет до +1. Положение осциллятора указывает на так любимые биржевыми аналитиками состояния "перекупленности" и "перепроданности". Осцилляторы широко применяются в торговых стратегиях, играющих против локальных движений.
Конечно, скользящими средними и осцилляторами список индикаторов далеко не исчерпывается, их придумано очень много, а их комбинаций просто неисчислимое множество. Их главная польза заключается в том, что они выделяют из всей сложности ценового графика некий определенный смысл и представляют его в виде числового значения, которое может быть использовано для принятия решений. Это дорога на пути к четким торговым правилам, к исключению неопределенности и психологического фактора из процесса принятия решений.
Таким образом, у индикаторов есть вполне конкретное предназначение, непонимание которого может привести к ошибочному представлению об их функции. Как бы ни называл создатель свой индикатор, они не предсказывают поведения рынка в будущем. Индикаторы строятся на основе прошлых ценовых данных и не могут быть ничем кроме описания этих прошлых данных. Они лишь выявляют определенный фактор, действующий на рынке (вернее, действовавший до текущего момента), очищают его от множества отвлекающих движений, загромождающих график цены. Принимать на веру заявление авторов индикатора о явном "прогнозирующем" значении этого фактора все-таки не стоит. Несмотря на то, что у ценовых графиков различных рынков и различных акций есть общие черты, отличий у них также немало, поэтому применение в торговле того или иного индикатора требует тщательной проверки его "прогнозирующего" эффекта.
Теперь от индикаторов переходим к моделям движения.Из них очень сильным и важным понятием является тренд. Трендом называют достаточно длительное однонаправленное движение цены. Тренд прерывается коррекциями. Между трендами рынок может находиться в состоянии бокового движения, боковика. Движение цены вверх может испытывать трудности при прохождении уровней сопротивления. Падение цены вниз может тормозиться на уровнях поддержки. Эти модели являются достаточно выраженными для обнаружения на графиках и работа с ними не вызывают серьезных трудностей.
Цена может рисовать и более изощренные фигуры и паттерны: сходящиеся треугольники, расходящиеся треугольники, каналы, флаги, "голову и плечи" и др. Особенно много разнообразных фигур рассматривается в техническом анализе на основе японских свечей, где различные комбинации свечей дают тот или иной сигнал. Следует быть осторожным в использовании фигур без тщательного изучения конкретного рынка или акции, поскольку такие несложные паттерны могут сильно меняться от акции к акции и местами не работать вовсе.
Модель тренд-коррекция доведена до крайности в теории волн Эллиотта, в которой все разнообразие движений четко уложено в систему волновых циклов, состоящих из 5 волн роста и 3 коррекционных волн вниз, размеры которых связываются соотношениями Фибоначчи в рамках пропорционального анализа. В целом система эта представляет интерес своей красотой и имеет широкий круг поклонников, однако применение ее для прогнозирования цен как правило вызывает затруднения и требует определенного мастерства.
Таким образом, технический анализ по сравнению с фундаментальным работает в гораздо более нестабильной и вероятностной среде, где на основе прошлых движений цены делаются предположения о движениях будущих. Разумеется, и технический и фундаментальный анализ рассматривают одно и то же явление, лишь с разных точек зрения, каждый из них оценивает свой фактор влияния. Применять их лучше в совокупности.
При изучении всего разнообразия ценовых движений неизбежно возникает вопрос - что повлекло то или иное изменение, что является движущим фактором цены? Есть две теории, чьи выводы дают в какой-то мере ответ на этот вопрос.
Первая теория совершенно справедливо предполагает, что цена акции того или иного актива является отражением его фундаментальной стоимости, то есть всей совокупности "внешних" по отношению к рынку факторов: стоимости предприятия, состояния его дел, и ожидания возможных изменений этих факторов. Все эти факторы можно с той или иной точностью просчитать и получить некую "справедливую" цену для акции. Однако реальная рыночная цена практически никогда не равна этой "справедливой" оценке, и это наводит на подозрения о том, что фундаментальный анализ учитывает не все силы, действующие на цену акции.
Если бы все игроки рынка акций действовали рационально и обладали бы одинаковой информацией, то цена акции всегда являлась бы отражением фундаментальных факторов. Так предполагает теория эффективного рынка. Эффективный рынок означает рациональность поведения всех игроков, что, разумеется, весьма далекое от реальности предположение. Многие участники рынка, если не большинство, принимают решения под влиянием сил, далеких от рациональности. Например, сила привычки. Или давление психологического дискомфорта, чаще бессознательное, но оттого еще более действенное. Или эмоциональная реакция на движение цены.
Все эти отклонения от эффективности порождают некие общие модели движения цен, изучением которых занимается технический анализ. В качестве фактора движения цены технический анализ предполагает саму цену и ее прошлую динамику. А сама цена в рамках этой теории есть сложившийся в данный конкретный момент времени консенсус между покупателями акции и продавцами акции. Консенсус не столько о том сколько эта акция стоит, сколько о том сколько эта акция будет стоить.
Таким образом, исходным "сырьем" для технического анализа является текущая цена и ее движения, непосредственно предшествующие текущему моменту. Дополнительным и часто очень важным параметром также является объем торгов. То есть, вся работа происходит на графиках цены-объема.
Очень важным понятием в теханализе является таймфрейм. Он определяет минимальный "квант" времени, используемый для построения графика. Без указания таймфрейма вопрос "куда движется цена?" не имеет смысла. Цена может одновременно: расти последний час, падать последнюю неделю и двигаться без определенного направления последний месяц. Универсальная природа технического анализа проявляется в том, что он одинаково работает на разных таймфреймах. На пятиминутных графиках можно увидеть те же самые фигуры, что и на дневных и на недельных.
Сами ценовые графики могут отображаться различными способами. Три наиболее популярных способа: линия, бары, японские свечи. Есть и другие, более изощренные способы представления ценового графика.
Линия
Бары
Вертикальная черта отражает диапазон движения цены внутри периода. Черта слева находится на уровне цены открытия периода, черта справа на уровне цены закрытия периода.
Японские свечи
"Тело" свечи имеет размер от цены начала периода до цены закрытия периода. Если свеча белая, то цена закрытия выше цены открытия (цена выросла), если черная то цена упала. Штрихи ("тени") вверх и вниз от "тела" свечи обозначают максимальные и минимальные значения цен внутри периода.
Есть несколько методов работы с ценовыми графиками. Все разнообразие текущей ценовой динамике можно упростить и упорядочить с помощью индикаторов. Индикатор выделяет из цены определенный сигнал, который затем можно использовать для принятия решения. Кроме того, на ценовом графике можно отметить присутствие определенных моделей, паттернов, развитие которых с определенным успехом можно предсказать.
Из индикаторов наиболее часто используются скользящие средние (и индикаторы на их основе) и осцилляторы.
Скользящая средняя
Скользящая средняя представляет из себя усредненное значение цены за некоторое число прошлых периодов. Оно представляет из себя "сглаженный" график цены, и чем больше "длина" средней, тем более сглаженный график получается, тем больший элемент колебаний отсекается от графика. Главное назначение средней - выделение из ценового движения более сильной и более устойчивой составляющей и исключение из процесса принятия решений мелких локальных колебаний. На основе скользящих средних и их комбинаций построено великое множество индикаторов. К их особенно-стям стоит отнести некоторое "отставание" от рынка, принижение значения текущего движения. Как правило на их основе строятся торговые стратегии следования глобаль-ным тенденциям (трендам).
Осциллятор
Осцилляторы, напротив, представляют из себя выделенные из графика локальные отклонения цены от некого движения более высокого уровня. Они очень удобны для построения торговых стратегий, поскольку имеют постоянный диапазон изменения значений (например, от -1 до +1). То есть, если цена упала, осциллятор близок к -1, если выросла, осциллятор растет до +1. Положение осциллятора указывает на так любимые биржевыми аналитиками состояния "перекупленности" и "перепроданности". Осцилляторы широко применяются в торговых стратегиях, играющих против локальных движений.
Конечно, скользящими средними и осцилляторами список индикаторов далеко не исчерпывается, их придумано очень много, а их комбинаций просто неисчислимое множество. Их главная польза заключается в том, что они выделяют из всей сложности ценового графика некий определенный смысл и представляют его в виде числового значения, которое может быть использовано для принятия решений. Это дорога на пути к четким торговым правилам, к исключению неопределенности и психологического фактора из процесса принятия решений.
Таким образом, у индикаторов есть вполне конкретное предназначение, непонимание которого может привести к ошибочному представлению об их функции. Как бы ни называл создатель свой индикатор, они не предсказывают поведения рынка в будущем. Индикаторы строятся на основе прошлых ценовых данных и не могут быть ничем кроме описания этих прошлых данных. Они лишь выявляют определенный фактор, действующий на рынке (вернее, действовавший до текущего момента), очищают его от множества отвлекающих движений, загромождающих график цены. Принимать на веру заявление авторов индикатора о явном "прогнозирующем" значении этого фактора все-таки не стоит. Несмотря на то, что у ценовых графиков различных рынков и различных акций есть общие черты, отличий у них также немало, поэтому применение в торговле того или иного индикатора требует тщательной проверки его "прогнозирующего" эффекта.
Теперь от индикаторов переходим к моделям движения.Из них очень сильным и важным понятием является тренд. Трендом называют достаточно длительное однонаправленное движение цены. Тренд прерывается коррекциями. Между трендами рынок может находиться в состоянии бокового движения, боковика. Движение цены вверх может испытывать трудности при прохождении уровней сопротивления. Падение цены вниз может тормозиться на уровнях поддержки. Эти модели являются достаточно выраженными для обнаружения на графиках и работа с ними не вызывают серьезных трудностей.
Цена может рисовать и более изощренные фигуры и паттерны: сходящиеся треугольники, расходящиеся треугольники, каналы, флаги, "голову и плечи" и др. Особенно много разнообразных фигур рассматривается в техническом анализе на основе японских свечей, где различные комбинации свечей дают тот или иной сигнал. Следует быть осторожным в использовании фигур без тщательного изучения конкретного рынка или акции, поскольку такие несложные паттерны могут сильно меняться от акции к акции и местами не работать вовсе.
Модель тренд-коррекция доведена до крайности в теории волн Эллиотта, в которой все разнообразие движений четко уложено в систему волновых циклов, состоящих из 5 волн роста и 3 коррекционных волн вниз, размеры которых связываются соотношениями Фибоначчи в рамках пропорционального анализа. В целом система эта представляет интерес своей красотой и имеет широкий круг поклонников, однако применение ее для прогнозирования цен как правило вызывает затруднения и требует определенного мастерства.
Таким образом, технический анализ по сравнению с фундаментальным работает в гораздо более нестабильной и вероятностной среде, где на основе прошлых движений цены делаются предположения о движениях будущих. Разумеется, и технический и фундаментальный анализ рассматривают одно и то же явление, лишь с разных точек зрения, каждый из них оценивает свой фактор влияния. Применять их лучше в совокупности.
G
Gerich
Урок 13. Поиск реальной стоимости.
Основы фундаментального анализа
Часто рыночная (биржевая) стоимость компании изменяется так сильно и так быстро, что напрашивается вывод: реальная стоимость компании не может изменяться так же быстро, как изменяется цена акций на бирже. Значит, в разные моменты времени компания может быть как недооценена, так и переоценена на бирже относительно ее реальной стоимости.
На цены акций очень большое влияние оказывает спрос и предложение на бирже. Высокий спрос может сильно задирать цены акций вверх, тогда покупка акций по этим ценам будет невыгодной. Яркий пример тому - акции Мосэнерго, когда в октябре 2004 года они подскочили в цене с трех до десяти рублей за акцию и быстро вернулись на прежний уровень.
Низкий спрос создает возможности для приобретения акций дешевле, чем они могли бы стоить.
Исторически сложилось два направления в анализе фондового рынка. Сторонники изучения динамики курсов, объемов торгов, спроса и предложения создали школу технического анализа. Технический анализ предполагает, что все бесчисленные фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах акций. Основное положение, на котором строится технический анализ, заключается в том, что в движении биржевых курсов уже отражена вся известная информация о компании. Поэтому главный источник информации для технического аналитика - это цена акции, точнее динамика цены.
Школу фундаментального анализа создали те, кто основывается на оценке эмитента: его доходов, положения на рынке и т.д. Рассчитываются различные финансовые показатели, характеризующие эффективность деятельности компании. Базой анализа является изучение финансовой отчетности компании (баланс, отчет о прибылях и убытках) и прочих отчетов компании. Кроме того, изучается практика управления компанией, профессионализм топ-менеджмента. Большое значение уделяется анализу отрасли, стадиям развития и деловой активности отрасли, положению компании на рынке относительно конкурентов.
Фундаментальный анализ - это анализ финансово-экономического состояния компании в целях определения, насколько цена акций соответствует реальной стоимости компании. Конечная цель фундаментального анализа - выявить, насколько рыночная стоимость акций соответствует реальному состоянию компании. На основании этого принимаются решения - купить, продать или держать.
Следуя фундаментальному анализу, надо помнить, что если рынок "недооценил" акцию сейчас, то вполне возможно, что он не сделает это и в будущем. В результате надежды аналитиков не оправдаются. Нет никаких гарантий, что рынок подтвердит фундаментальные оценки аналитиков. Цена акции всегда определяется рынком.
В процессе анализа исследуются многие финансовые показатели компании и рассчитываются финансовые коэффициенты.
Пожалуй, главным показателем, который должен волновать инвестора, является прибыль компании. Если посмотреть на самые доходные акции, то сразу можно увидеть связь между быстро растущей прибылью и быстро растущей ценой на акции. Поэтому инвестор всегда должен в первую очередь обращать внимание на динамику прибыли компании - годовой и квартальной.
В фундаментальном анализе широко используются финансовые коэффициенты для оценки реальной стоимости компании. Существует очень много финансовых коэффициентов, равно как и различаются методики их расчета. Финансовые коэффициенты необходимо анализировать за ряд лет, чтобы выявить долгосрочные тенденции, а также полезно сопоставить их значения у нескольких компаний одной отрасли.
Описание всех этих коэффициентов не является целью данного начального курса. Приведем здесь для примера только ряд наиболее популярных коэффициентов, которые используются многими инвесторами во всем мире.
"Цена/прибыль" (p/e). Этот коэффициент рассчитывается как частное от деления текущей цены акций на прибыль на одну акцию (берется прибыль за последние 12 месяцев). Он показывает, какую цену инвесторы способны заплатить за каждый рубль прибыли на акцию и каковы их ожидания относительно перспектив данной компании. Если значение коэффициента высокое (относительно прошлых значений или других компаний той же отрасли), цена акции считается завышенной. Если значение коэффициента относительно низкое, значит, акции недооценены. К этому простому правилу следует относиться с большой осторожностью. Часто акции первоклассных компаний продаются с высоким показателем "цена/прибыль", однако это не исключает существенный рост акций в ближайшем будущем. Также должны быть дополнительные основания для роста цены акций компании с низким показателем "цена/прибыль". В действительности, самый низкий коэффициент "цена/прибыль" обычно бывает у компании с наихудшей истории прибыли, и именно в этом причина, почему она продается по самому низкому соотношению "цена/прибыль".
Другой показатель, на который стоит обратить внимание, это "прибыль на акцию" (EPS).
"Прибыль на акцию" (EPS). Коэффициент рассчитывается путем деления общей чистой прибыли компании после налогообложения на число обыкновенных акций, находящихся в обращении. Он показывает, сколько рублей прибыли приходится на одну акцию. Процентное изменение этого коэффициента во времени свидетельствует о росте (или снижении) привлекательности акций компании. Здесь правило такое: прибыль на акцию должна расти, именно этот факт толкает цены акций вверх. Процентное изменение коэффициента "прибыль на акцию" является важным элементом при выборе акций. Чем больше увеличение процента, тем лучше. Коэффициент "Прибыль на акцию" также позволяет легко сравнить инвестиционную привлекательность компаний одной отрасли.
"Цена/продажи" (p/s). Коэффициент рассчитывается как отношение цены акции к объему продаж на одну акцию. Объем продаж является важной величиной, так как без роста продаж компания не может в течение продолжительного времени обеспечивать рост прибыли. Значение коэффициента сильно колеблется от отрасли к отрасли, но в среднем акции, для которых оно не превышает единицы, считаются потенциально выгодным объектом инвестирования.
Полезным будет сравнить стоимость акций с собственным капиталом компании.
"Цена/собственный капитал" (p/bv). Рассчитывается как отношение цены акции к собственному капиталу компании на одну акцию. Собственный капитал, в свою очередь, есть разница между активами компании и ее обязательствами. Если этот коэффициент равен или меньше единицы, то акции компании считаются недооцененными и их покупка представляет интерес. Такие акции можно найти во время длительного падения курсов и депрессивного фондового рынка или среди компаний с циклическим характером развития. Однако в некоторых случаях причина низкого значения этого показателя состоит в том, что компания испытывает глубокие и давние финансовые проблемы и инвесторы не доверяют ее акциям.
Фундаментальный анализ гораздо шире, нежели расчет нескольких популярных коэффициентов. Более того, это настолько сложное и трудоемкое занятие, что не многие инвесторы могут позволить себе анализ финансового положения эмитентов. При оценке компаний с помощью сравнительного анализа коэффициентов рыночной стоимости необходимо учитывать такие факторы как финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность, показатели управления активами, перспективы роста и другие.
Вывод можно сделать такой: фундаментальный и технический анализ тесно взаимосвязаны; инвестируя в акции смотрите не только на биржевые цены, но и пытайтесь узнать, ЧТО на самом деле вы покупаете. Как говорил Уоррен Баффет - второй по величине богатства человек в мире и успешный долгосрочный инвестор - "инвестируйте лишь в те компании, бизнес которых вы знаете".
Основы фундаментального анализа
Часто рыночная (биржевая) стоимость компании изменяется так сильно и так быстро, что напрашивается вывод: реальная стоимость компании не может изменяться так же быстро, как изменяется цена акций на бирже. Значит, в разные моменты времени компания может быть как недооценена, так и переоценена на бирже относительно ее реальной стоимости.
На цены акций очень большое влияние оказывает спрос и предложение на бирже. Высокий спрос может сильно задирать цены акций вверх, тогда покупка акций по этим ценам будет невыгодной. Яркий пример тому - акции Мосэнерго, когда в октябре 2004 года они подскочили в цене с трех до десяти рублей за акцию и быстро вернулись на прежний уровень.
Низкий спрос создает возможности для приобретения акций дешевле, чем они могли бы стоить.
Исторически сложилось два направления в анализе фондового рынка. Сторонники изучения динамики курсов, объемов торгов, спроса и предложения создали школу технического анализа. Технический анализ предполагает, что все бесчисленные фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах акций. Основное положение, на котором строится технический анализ, заключается в том, что в движении биржевых курсов уже отражена вся известная информация о компании. Поэтому главный источник информации для технического аналитика - это цена акции, точнее динамика цены.
Школу фундаментального анализа создали те, кто основывается на оценке эмитента: его доходов, положения на рынке и т.д. Рассчитываются различные финансовые показатели, характеризующие эффективность деятельности компании. Базой анализа является изучение финансовой отчетности компании (баланс, отчет о прибылях и убытках) и прочих отчетов компании. Кроме того, изучается практика управления компанией, профессионализм топ-менеджмента. Большое значение уделяется анализу отрасли, стадиям развития и деловой активности отрасли, положению компании на рынке относительно конкурентов.
Фундаментальный анализ - это анализ финансово-экономического состояния компании в целях определения, насколько цена акций соответствует реальной стоимости компании. Конечная цель фундаментального анализа - выявить, насколько рыночная стоимость акций соответствует реальному состоянию компании. На основании этого принимаются решения - купить, продать или держать.
Следуя фундаментальному анализу, надо помнить, что если рынок "недооценил" акцию сейчас, то вполне возможно, что он не сделает это и в будущем. В результате надежды аналитиков не оправдаются. Нет никаких гарантий, что рынок подтвердит фундаментальные оценки аналитиков. Цена акции всегда определяется рынком.
В процессе анализа исследуются многие финансовые показатели компании и рассчитываются финансовые коэффициенты.
Пожалуй, главным показателем, который должен волновать инвестора, является прибыль компании. Если посмотреть на самые доходные акции, то сразу можно увидеть связь между быстро растущей прибылью и быстро растущей ценой на акции. Поэтому инвестор всегда должен в первую очередь обращать внимание на динамику прибыли компании - годовой и квартальной.
В фундаментальном анализе широко используются финансовые коэффициенты для оценки реальной стоимости компании. Существует очень много финансовых коэффициентов, равно как и различаются методики их расчета. Финансовые коэффициенты необходимо анализировать за ряд лет, чтобы выявить долгосрочные тенденции, а также полезно сопоставить их значения у нескольких компаний одной отрасли.
Описание всех этих коэффициентов не является целью данного начального курса. Приведем здесь для примера только ряд наиболее популярных коэффициентов, которые используются многими инвесторами во всем мире.
"Цена/прибыль" (p/e). Этот коэффициент рассчитывается как частное от деления текущей цены акций на прибыль на одну акцию (берется прибыль за последние 12 месяцев). Он показывает, какую цену инвесторы способны заплатить за каждый рубль прибыли на акцию и каковы их ожидания относительно перспектив данной компании. Если значение коэффициента высокое (относительно прошлых значений или других компаний той же отрасли), цена акции считается завышенной. Если значение коэффициента относительно низкое, значит, акции недооценены. К этому простому правилу следует относиться с большой осторожностью. Часто акции первоклассных компаний продаются с высоким показателем "цена/прибыль", однако это не исключает существенный рост акций в ближайшем будущем. Также должны быть дополнительные основания для роста цены акций компании с низким показателем "цена/прибыль". В действительности, самый низкий коэффициент "цена/прибыль" обычно бывает у компании с наихудшей истории прибыли, и именно в этом причина, почему она продается по самому низкому соотношению "цена/прибыль".
Другой показатель, на который стоит обратить внимание, это "прибыль на акцию" (EPS).
"Прибыль на акцию" (EPS). Коэффициент рассчитывается путем деления общей чистой прибыли компании после налогообложения на число обыкновенных акций, находящихся в обращении. Он показывает, сколько рублей прибыли приходится на одну акцию. Процентное изменение этого коэффициента во времени свидетельствует о росте (или снижении) привлекательности акций компании. Здесь правило такое: прибыль на акцию должна расти, именно этот факт толкает цены акций вверх. Процентное изменение коэффициента "прибыль на акцию" является важным элементом при выборе акций. Чем больше увеличение процента, тем лучше. Коэффициент "Прибыль на акцию" также позволяет легко сравнить инвестиционную привлекательность компаний одной отрасли.
"Цена/продажи" (p/s). Коэффициент рассчитывается как отношение цены акции к объему продаж на одну акцию. Объем продаж является важной величиной, так как без роста продаж компания не может в течение продолжительного времени обеспечивать рост прибыли. Значение коэффициента сильно колеблется от отрасли к отрасли, но в среднем акции, для которых оно не превышает единицы, считаются потенциально выгодным объектом инвестирования.
Полезным будет сравнить стоимость акций с собственным капиталом компании.
"Цена/собственный капитал" (p/bv). Рассчитывается как отношение цены акции к собственному капиталу компании на одну акцию. Собственный капитал, в свою очередь, есть разница между активами компании и ее обязательствами. Если этот коэффициент равен или меньше единицы, то акции компании считаются недооцененными и их покупка представляет интерес. Такие акции можно найти во время длительного падения курсов и депрессивного фондового рынка или среди компаний с циклическим характером развития. Однако в некоторых случаях причина низкого значения этого показателя состоит в том, что компания испытывает глубокие и давние финансовые проблемы и инвесторы не доверяют ее акциям.
Фундаментальный анализ гораздо шире, нежели расчет нескольких популярных коэффициентов. Более того, это настолько сложное и трудоемкое занятие, что не многие инвесторы могут позволить себе анализ финансового положения эмитентов. При оценке компаний с помощью сравнительного анализа коэффициентов рыночной стоимости необходимо учитывать такие факторы как финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность, показатели управления активами, перспективы роста и другие.
Вывод можно сделать такой: фундаментальный и технический анализ тесно взаимосвязаны; инвестируя в акции смотрите не только на биржевые цены, но и пытайтесь узнать, ЧТО на самом деле вы покупаете. Как говорил Уоррен Баффет - второй по величине богатства человек в мире и успешный долгосрочный инвестор - "инвестируйте лишь в те компании, бизнес которых вы знаете".
G
Gerich
Урок 14. Построение торговых систем - основа успеха трейдера.
В заголовок этой статьи весьма категоричен. Что же позволяет мне заявить это?
Почему именно системный подход позволяет трейдерам зарабатывать деньги?
Дело в том, что основной задачей любой жизнеспособной прибыльной стратегии является не прогнозирование будущего поведения акций, а поиск моментов, в которых шансы на благоприятное для трейдера развитие событий максимальны.
Итак, что же такое торговая система для трейдера? В первую очередь - это некий набор правил, описывающих действия трейдера в определенных ситуациях.
Почему же именно системный подход позволяет зарабатывать деньги? Наряду с системным подходом, некоторые трейдеры практикуют торговлю "по интуиции". Они принимают решение не на основе каких-либо рациональных причин, а в тот момент, когда им кажется, что пришло время открывать позицию. Такой способ торговли на длительных периодах времени обречен на провал, так как решения трейдера здесь принимаются под воздействием эмоций, давлением рынка и, как бы дико это не звучало, обычной человеческой логики.
Почему же эти причины столь губительны для трейдера?
Все участники рынка испытывают такие эмоции, как жадность и страх. Жадность - в моменты, когда видят, как акция, которую они проигнорировали или продали, начинает расти. Часто трейдеры все движение могут просто наблюдать и быть в стороне, но когда видят, как другие с каждым новым часом или днем зарабатывают все большее количество денег, перестают себя контролировать, меняют свое решение по данной бумаге, покупают. и акция начинает падать.
Яркое проявление страха на рынке - это поведение трейдера, держащего позицию, которая идет против него. Трейдеры часто могут долго держать позиции против себя, но в какой-то момент страх потерять все начинает превалировать и трейдер готов продавать по любым ценам. Акции всегда падают быстрее, чем растут. Когда люди покупают и видят, что цена их не устраивает, они могут позволить себе отойти. Даже если цена уйдет еще выше, покупатели теряют только потенциальную прибыль. Те же, кто продают, не могут себе позволить остановиться, когда цена падает слишком быстро, поскольку в отличие от покупателей теряют реальные деньги.
Когда я говорил об "обычной человеческой логике", я имел в виду логику покупок того, что падает. Часто люди мысля примерно так: акция падает, значит стоит дешевле. Если она дешевая, значит, ее нужно покупать. Это одна из наиболее распространенных ошибок. В предыдущих статьях я уже упоминал ее, но скажу еще раз: never too late to buy. Всему есть и куда расти, и куда падать. То, что дорожает сегодня, завтра продолжит дорожать с большей вероятностью, чем подешевеет. Люди имеют инертность.
И все же, почему рынок часто разворачивается после ваших "интуитивных" покупок? Отчасти потому, что эмоции участников торговли достаточно хорошо прогнозируемы. К примеру, если брокер хочет хорошо исполнить крупный заказ клиента, он не будет стараться купить все сразу, показав яркий дисбаланс спроса и предложения. Он, наоборот, будет пытаться после крупной покупки и повышения цены акции, продать часть купленного пакета и сбить цену (а вместе с ней и часть трейдеров) или просто отойти в сторону на несколько часов. Профессионалы стараются не перегревать рынка.
Рынок давит на всех - и на новичков и на профессионалов. Разница между первыми и последними в том, что профессионалы могут контролировать свои эмоции и желания, подчинять свои решения рациональной системе.
И все же, хочу заметить, что интуиция, тем не менее, не менее важная составляющая успеха в трейдинге. Но надо правильно понимать ее природу. Интуиция - это, прежде всего, отражение вашего опыта торговли, а не какое-то врожденное шестое чувство. Не думай, что, проторговав пару месяцев, ты что-то понял или узнал о рынке. Есть одна трейдерская мудрость: первые десять лет человек просто учиться торговать, следующие десять лет - зарабатывает деньги и только в следующие десять лет становиться действительно богатым.
Итак, торговая система нужна. Какой же она должна быть? В первую очередь ее правила должны быть четкими, должны быть понятны трейдеру.
Разные трейдеры подходят к вопросу построения системы по-разному. Лично я считаю, что ее правила должны быть просты и логичны. Уверен, что начинать свою торговлю нужно именно с самого простого свода правил. В зависимости от тайм-фрейма правила будут различаться, но они должны удовлетворять двум важным условиям:
должны соответствовать рыночной логике (вы должны быть на стороне большинства участников рынка)
должны успешно работать в прошлом.
Успешность работы в прошлом можно оценивать, в зависимости от тайм-фрейма торговой стратегии, как по истории сделок, так и по графикам, показывающим цену за различные периоды. Важно так же помнить, что прибыльность системы на исторических данных не гарантирует прибыльности в будущем или настоящим.
Сама торговая система может базировать на основе наблюдения за изменением самой цены, так и на основе различных индикаторов технического анализа, включая объем торговли.
Сразу хочу предостеречь трейдеров от чрезмерного увлечения различными индикаторами. Надо помнить, что задача любого индикатора - это попытка представить информацию о ходе торгов в более удобной для восприятия форме, однако он не претендует на роль "определителя" момента для входа или выхода из акции и может использоваться трейдером только как вспомогательный инструмент. Разным людям проще по-разному воспринимать информацию. Мое личное мнение - что лучший индикатор - это текущая цена.
Давать рекомендаций по тому, как должна строиться стратегия очень сложно - каждый здесь выбирает свой путь. Ищи моменты, где твои шансы на успех максимальны. Они есть. Формируй их на словах. Создавай свою систему, добавляй туда Risk Management/Money Management, торгуй, и не нарушай своих правил.
В заголовок этой статьи весьма категоричен. Что же позволяет мне заявить это?
Почему именно системный подход позволяет трейдерам зарабатывать деньги?
Дело в том, что основной задачей любой жизнеспособной прибыльной стратегии является не прогнозирование будущего поведения акций, а поиск моментов, в которых шансы на благоприятное для трейдера развитие событий максимальны.
Итак, что же такое торговая система для трейдера? В первую очередь - это некий набор правил, описывающих действия трейдера в определенных ситуациях.
Почему же именно системный подход позволяет зарабатывать деньги? Наряду с системным подходом, некоторые трейдеры практикуют торговлю "по интуиции". Они принимают решение не на основе каких-либо рациональных причин, а в тот момент, когда им кажется, что пришло время открывать позицию. Такой способ торговли на длительных периодах времени обречен на провал, так как решения трейдера здесь принимаются под воздействием эмоций, давлением рынка и, как бы дико это не звучало, обычной человеческой логики.
Почему же эти причины столь губительны для трейдера?
Все участники рынка испытывают такие эмоции, как жадность и страх. Жадность - в моменты, когда видят, как акция, которую они проигнорировали или продали, начинает расти. Часто трейдеры все движение могут просто наблюдать и быть в стороне, но когда видят, как другие с каждым новым часом или днем зарабатывают все большее количество денег, перестают себя контролировать, меняют свое решение по данной бумаге, покупают. и акция начинает падать.
Яркое проявление страха на рынке - это поведение трейдера, держащего позицию, которая идет против него. Трейдеры часто могут долго держать позиции против себя, но в какой-то момент страх потерять все начинает превалировать и трейдер готов продавать по любым ценам. Акции всегда падают быстрее, чем растут. Когда люди покупают и видят, что цена их не устраивает, они могут позволить себе отойти. Даже если цена уйдет еще выше, покупатели теряют только потенциальную прибыль. Те же, кто продают, не могут себе позволить остановиться, когда цена падает слишком быстро, поскольку в отличие от покупателей теряют реальные деньги.
Когда я говорил об "обычной человеческой логике", я имел в виду логику покупок того, что падает. Часто люди мысля примерно так: акция падает, значит стоит дешевле. Если она дешевая, значит, ее нужно покупать. Это одна из наиболее распространенных ошибок. В предыдущих статьях я уже упоминал ее, но скажу еще раз: never too late to buy. Всему есть и куда расти, и куда падать. То, что дорожает сегодня, завтра продолжит дорожать с большей вероятностью, чем подешевеет. Люди имеют инертность.
И все же, почему рынок часто разворачивается после ваших "интуитивных" покупок? Отчасти потому, что эмоции участников торговли достаточно хорошо прогнозируемы. К примеру, если брокер хочет хорошо исполнить крупный заказ клиента, он не будет стараться купить все сразу, показав яркий дисбаланс спроса и предложения. Он, наоборот, будет пытаться после крупной покупки и повышения цены акции, продать часть купленного пакета и сбить цену (а вместе с ней и часть трейдеров) или просто отойти в сторону на несколько часов. Профессионалы стараются не перегревать рынка.
Рынок давит на всех - и на новичков и на профессионалов. Разница между первыми и последними в том, что профессионалы могут контролировать свои эмоции и желания, подчинять свои решения рациональной системе.
И все же, хочу заметить, что интуиция, тем не менее, не менее важная составляющая успеха в трейдинге. Но надо правильно понимать ее природу. Интуиция - это, прежде всего, отражение вашего опыта торговли, а не какое-то врожденное шестое чувство. Не думай, что, проторговав пару месяцев, ты что-то понял или узнал о рынке. Есть одна трейдерская мудрость: первые десять лет человек просто учиться торговать, следующие десять лет - зарабатывает деньги и только в следующие десять лет становиться действительно богатым.
Итак, торговая система нужна. Какой же она должна быть? В первую очередь ее правила должны быть четкими, должны быть понятны трейдеру.
Разные трейдеры подходят к вопросу построения системы по-разному. Лично я считаю, что ее правила должны быть просты и логичны. Уверен, что начинать свою торговлю нужно именно с самого простого свода правил. В зависимости от тайм-фрейма правила будут различаться, но они должны удовлетворять двум важным условиям:
должны соответствовать рыночной логике (вы должны быть на стороне большинства участников рынка)
должны успешно работать в прошлом.
Успешность работы в прошлом можно оценивать, в зависимости от тайм-фрейма торговой стратегии, как по истории сделок, так и по графикам, показывающим цену за различные периоды. Важно так же помнить, что прибыльность системы на исторических данных не гарантирует прибыльности в будущем или настоящим.
Сама торговая система может базировать на основе наблюдения за изменением самой цены, так и на основе различных индикаторов технического анализа, включая объем торговли.
Сразу хочу предостеречь трейдеров от чрезмерного увлечения различными индикаторами. Надо помнить, что задача любого индикатора - это попытка представить информацию о ходе торгов в более удобной для восприятия форме, однако он не претендует на роль "определителя" момента для входа или выхода из акции и может использоваться трейдером только как вспомогательный инструмент. Разным людям проще по-разному воспринимать информацию. Мое личное мнение - что лучший индикатор - это текущая цена.
Давать рекомендаций по тому, как должна строиться стратегия очень сложно - каждый здесь выбирает свой путь. Ищи моменты, где твои шансы на успех максимальны. Они есть. Формируй их на словах. Создавай свою систему, добавляй туда Risk Management/Money Management, торгуй, и не нарушай своих правил.
G
Gerich
Урок 17. Как выбрать брокера
Так как все сделки на бирже вы будете совершать через брокера, и брокер будет учитывать ваши акции в своем депозитарии, то выбор брокера имеет решающее значение.
Многие начинающие инвесторы считают, что главное в брокере - это низкий тариф на совершение операций, однако такой подход к выбору брокера является однобоким.
Давайте рассмотрим основные моменты, на которые необходимо обратить внимание интернет-инвестору при выборе брокера.
Брокеры и субброкеры.
Для региональных инвесторов полезно знать, что есть брокеры, а есть и субброкеры. Субброкерскую схему часто можно встретить в регионах - там субброкеры развивают свой бизнес и привлекают клиентов, пользуясь технологиями и сервисами крупных (например, московских или питерских) брокеров. Субброкеры предоставляют брокерские услуги своим клиентам через брокера. Субброкер не имеет прямого доступа на биржу. Субброкер предоставляет клиентам услуги интернет-трейдинга, провайдером которых является брокер. Субброкер - профессиональный участник фондового рынка - в свою очередь сам является клиентом брокера. Современная технология интернет-трейдинга позволяет выстроить такую схему работы: клиент - субброкер - брокер - биржа.
Таким образом между инвестором и биржей встает еще один посредник - субброкер.
Если субброкер имеет депозитарную лицензию, то он может сам вести учет ценных бумаг своих клиентов. В ином случае депозитарные услуги будет оказывать брокер.
Субброкер, привлекая клиентов, может предлагать тарифные планы, отличные от тех, что предлагает его брокер. В целом, уровень сервиса субброкера соответствует возможностям сервиса его брокера.
Работать ли с субброкером - решать, конечно, вам. Только сначала необходимо разобраться в той схеме и условиях работы, которую предлагает субброкер. Ведь все проблемы, связанные с использованием интернет-трейдинговых систем ложатся не на брокера или субброкера, а на конечного клиента.
Надежность брокера
Надежность брокера можно определить с помощью специального рейтинга надежности брокеров НАУФОР (на сайте www.stockportal.ru/main/usefull/broker или www.naufor.ru ).
Обратите внимание, как долго компания реально работает на рынке ценных бумаг, какое место она занимает в биржевых рейтингах.
Торговый тариф.
Выбор тарифного плана очень важен для тех инвесторов, которые намереваются совершать большое количество сделок на бирже в течение дня. Ведь с каждой сделки (будь то покупка или продажа бумаг) брокер будет взимать с вас комиссию. Величина комиссии критична для активных трейдеров, которые совершают много сделок в течение торговой сессии. Комиссия сжирает прибыль от каждой сделки, к тому же далеко не каждая ваша сделка будет прибыльна.
Для долгосрочных инвесторов, редко совершающих сделки, величина комиссии не так критична, поскольку практически не сказывается на результатах инвестирования.
Как правило, у брокеров величина комиссии зависит от оборота за день согласно тарифной сетке выбранного тарифного плана. Чем больше оборот, тем ставка комиссии ниже. Максимальная ставка у брокеров составляет сейчас 0,1% от сделки (при самом маленьком обороте). Далее при повышении оборотов ставка снижается: 0,09%, 0,08%. 0,04%, 0,03%, 0,02% и ниже.
Оборот определяется как сумма всех сделок по покупке и продаже бумаг.
Сравнивать тарифы брокеров достаточно сложно, поскольку каждый брокер предлагает несколько тарифов (тарифных сеток с разной градацией оборотов). Поэтому сначала лучше определиться с примерным уровнем оборотов, которые зависят от суммы средств, частоты совершения сделок.
Зная предполагаемые обороты в день (месяц), вы можете примерно оценить уровень расходов на совершение операций по тому или иному тарифному плану.
Иногда брокеры предлагают фиксированный тариф, например, 2000 рублей в месяц. Такой тариф может быть интересен для активных трейдеров, которые совершают много сделок в течение месяца и могут примерно оценить уровень своих ежемесячных расходов на операции.
Депозитарный тариф на совершение торговых операций.
Кроме тарифов на совершение сделок, при выборе брокера нужно уделять внимание выбору депозитарного тарифа. Ведь за учет ценных бумаг в депозитарии брокера вам также придется платить, причем в некоторых случаях эти затраты могут быть очень существенными. Тут многое зависит от вашего стиля работы на бирже (частоты совершения сделок, количества ценных бумаг в инвестиционном портфеле и т.д.)
Обычно брокеры взимают ежемесячную абонентскую плату за ведение счета депо. Это не выгодно тем клиентам, которые держат бумаги и не совершают сделки.
Другой возможный тариф - плата за изменение нетто-позиции (изменение остатка) на счете депо по каждому виду ценных бумаг по итогам каждой торговой сессии. Например, взимают 2 доллара, если на конец дня у вас изменилось количество лотов по одному виду акций.
Этот тариф невыгоден для портфельных инвесторов, которые покупают акции многих эмитентов - чем больше видов акций, тем больше расходов. Зато если вы дейтрейдер и не переносите на другой день позиции (остаетесь без бумаг), то у вас остаток по бумагам на счете депо не изменяется, а значит, нет и расходов.
Так что выбирайте депо тариф исходя из вашей торговой стратегии.
Прочие расходы. Некоторые брокеры могут взимать дополнительные расходы с клиента, будьте внимательны. Например, это может быть абонентская плата за пользование торговым терминалом (обычно терминал предоставляется брокерами бесплатно).
Заранее узнайте тарифы на вывод средств, перевод ценных бумаг в другой депозитарий и прочие услуги.
Единый брокерский счет. Единый брокерский счет очень удобен при совершении операций на разных биржевых площадках, например, акции на ММВБ и акции Газпрома на РТС. Благодаря единому брокерскому счету вы сами можете перебрасывать денежные средства с одной торговой площадки на другую, не обращаясь для этого к брокеру. Перевод средств осуществляется мгновенно через торговый терминал.
Торговый терминал.
Выбор торговой системы во многом определяется предпочтениями инвестора. Хотя все торговые системы призваны выполнять одни и те же функции (трансляция биржевых торгов, построение графиков, выставление заявок и т.п.), все же они различаются функциональностью, скоростью выставления заявок, отказоустойчивостью, дружественным интерфейсом и прочими характеристиками.
Перед выбором брокера следует самостоятельно ознакомиться с торговыми терминалами, предлагаемыми брокерами.
Наличие броузерной версии терминала (торговля с сайта), pda - версия.
Полезным (но вовсе не обязательно необходимым) может оказаться наличие броузерной версии торгового терминала, что дает возможность управления своим портфелем из любой точки доступа в интернет без установки программы на свой компьютер (то есть через сайт брокера).
Еще более "продвинутый" способ совершения сделок - использование pda-версии терминала брокера (мобильный трейдинг). Мобильный трейдинг - это возможность совершать торговые операции в реальном режиме времени при помощи КПК (карманных персональных компьютеров).
Отчетность.
Содержание отчетов за торговую сессию, а также способ и оперативность предоставления отчетов важнейшая характеристика услуг брокера.
Отчеты за торговую сессию брокер может предоставлять по электронной почте, на собственном сайте (онлайн-доступ) или другими способами.
Условия маржинальной торговли.
Хотя в целом условия маржинальной торговли одни для всех брокеров (что определяется ФСФР), в реальности они могут быть разными у брокеров. Это касается объема предоставляемых средств взаймы. Согласно постановлению ФСФР это плечо должно соответствовать 1:2 (один рубль заемных на один рубль собственных средств). Некоторые брокеры обходят это ограничение, предоставляя клиенту средства в 4-5 раз больше чем на его счете.
Также может быть разным список маржинальных бумаг (бумаги, которые предоставляются взаймы и бумаги, которые могут служить залогом при маржинальной торговле).
И конечно, размер комиссионных за кредитование бумагами и размер комиссионных за кредитование деньгами. За деньги годовая ставка составляет около 20-25%, за бумаги - около 15%.
Вывод средств.
Обязательно узнайте порядок и условия вывода средств со своего брокерского счета (как через кассу, так и на банковский счет). В какие сроки выводятся средства, и взимается ли комиссия.
Дополнительные информационные и аналитические услуги.
Наличие дополнительных информационных и аналитических услуг для клиента может быть большим преимуществом брокера. Это может быть предоставление архивов котировок и программ технического анализа, текущих торговых рекомендаций по акциям, подробных аналитических отчетов по эмитентам и т.д.
Так как все сделки на бирже вы будете совершать через брокера, и брокер будет учитывать ваши акции в своем депозитарии, то выбор брокера имеет решающее значение.
Многие начинающие инвесторы считают, что главное в брокере - это низкий тариф на совершение операций, однако такой подход к выбору брокера является однобоким.
Давайте рассмотрим основные моменты, на которые необходимо обратить внимание интернет-инвестору при выборе брокера.
Брокеры и субброкеры.
Для региональных инвесторов полезно знать, что есть брокеры, а есть и субброкеры. Субброкерскую схему часто можно встретить в регионах - там субброкеры развивают свой бизнес и привлекают клиентов, пользуясь технологиями и сервисами крупных (например, московских или питерских) брокеров. Субброкеры предоставляют брокерские услуги своим клиентам через брокера. Субброкер не имеет прямого доступа на биржу. Субброкер предоставляет клиентам услуги интернет-трейдинга, провайдером которых является брокер. Субброкер - профессиональный участник фондового рынка - в свою очередь сам является клиентом брокера. Современная технология интернет-трейдинга позволяет выстроить такую схему работы: клиент - субброкер - брокер - биржа.
Таким образом между инвестором и биржей встает еще один посредник - субброкер.
Если субброкер имеет депозитарную лицензию, то он может сам вести учет ценных бумаг своих клиентов. В ином случае депозитарные услуги будет оказывать брокер.
Субброкер, привлекая клиентов, может предлагать тарифные планы, отличные от тех, что предлагает его брокер. В целом, уровень сервиса субброкера соответствует возможностям сервиса его брокера.
Работать ли с субброкером - решать, конечно, вам. Только сначала необходимо разобраться в той схеме и условиях работы, которую предлагает субброкер. Ведь все проблемы, связанные с использованием интернет-трейдинговых систем ложатся не на брокера или субброкера, а на конечного клиента.
Надежность брокера
Надежность брокера можно определить с помощью специального рейтинга надежности брокеров НАУФОР (на сайте www.stockportal.ru/main/usefull/broker или www.naufor.ru ).
Обратите внимание, как долго компания реально работает на рынке ценных бумаг, какое место она занимает в биржевых рейтингах.
Торговый тариф.
Выбор тарифного плана очень важен для тех инвесторов, которые намереваются совершать большое количество сделок на бирже в течение дня. Ведь с каждой сделки (будь то покупка или продажа бумаг) брокер будет взимать с вас комиссию. Величина комиссии критична для активных трейдеров, которые совершают много сделок в течение торговой сессии. Комиссия сжирает прибыль от каждой сделки, к тому же далеко не каждая ваша сделка будет прибыльна.
Для долгосрочных инвесторов, редко совершающих сделки, величина комиссии не так критична, поскольку практически не сказывается на результатах инвестирования.
Как правило, у брокеров величина комиссии зависит от оборота за день согласно тарифной сетке выбранного тарифного плана. Чем больше оборот, тем ставка комиссии ниже. Максимальная ставка у брокеров составляет сейчас 0,1% от сделки (при самом маленьком обороте). Далее при повышении оборотов ставка снижается: 0,09%, 0,08%. 0,04%, 0,03%, 0,02% и ниже.
Оборот определяется как сумма всех сделок по покупке и продаже бумаг.
Сравнивать тарифы брокеров достаточно сложно, поскольку каждый брокер предлагает несколько тарифов (тарифных сеток с разной градацией оборотов). Поэтому сначала лучше определиться с примерным уровнем оборотов, которые зависят от суммы средств, частоты совершения сделок.
Зная предполагаемые обороты в день (месяц), вы можете примерно оценить уровень расходов на совершение операций по тому или иному тарифному плану.
Иногда брокеры предлагают фиксированный тариф, например, 2000 рублей в месяц. Такой тариф может быть интересен для активных трейдеров, которые совершают много сделок в течение месяца и могут примерно оценить уровень своих ежемесячных расходов на операции.
Депозитарный тариф на совершение торговых операций.
Кроме тарифов на совершение сделок, при выборе брокера нужно уделять внимание выбору депозитарного тарифа. Ведь за учет ценных бумаг в депозитарии брокера вам также придется платить, причем в некоторых случаях эти затраты могут быть очень существенными. Тут многое зависит от вашего стиля работы на бирже (частоты совершения сделок, количества ценных бумаг в инвестиционном портфеле и т.д.)
Обычно брокеры взимают ежемесячную абонентскую плату за ведение счета депо. Это не выгодно тем клиентам, которые держат бумаги и не совершают сделки.
Другой возможный тариф - плата за изменение нетто-позиции (изменение остатка) на счете депо по каждому виду ценных бумаг по итогам каждой торговой сессии. Например, взимают 2 доллара, если на конец дня у вас изменилось количество лотов по одному виду акций.
Этот тариф невыгоден для портфельных инвесторов, которые покупают акции многих эмитентов - чем больше видов акций, тем больше расходов. Зато если вы дейтрейдер и не переносите на другой день позиции (остаетесь без бумаг), то у вас остаток по бумагам на счете депо не изменяется, а значит, нет и расходов.
Так что выбирайте депо тариф исходя из вашей торговой стратегии.
Прочие расходы. Некоторые брокеры могут взимать дополнительные расходы с клиента, будьте внимательны. Например, это может быть абонентская плата за пользование торговым терминалом (обычно терминал предоставляется брокерами бесплатно).
Заранее узнайте тарифы на вывод средств, перевод ценных бумаг в другой депозитарий и прочие услуги.
Единый брокерский счет. Единый брокерский счет очень удобен при совершении операций на разных биржевых площадках, например, акции на ММВБ и акции Газпрома на РТС. Благодаря единому брокерскому счету вы сами можете перебрасывать денежные средства с одной торговой площадки на другую, не обращаясь для этого к брокеру. Перевод средств осуществляется мгновенно через торговый терминал.
Торговый терминал.
Выбор торговой системы во многом определяется предпочтениями инвестора. Хотя все торговые системы призваны выполнять одни и те же функции (трансляция биржевых торгов, построение графиков, выставление заявок и т.п.), все же они различаются функциональностью, скоростью выставления заявок, отказоустойчивостью, дружественным интерфейсом и прочими характеристиками.
Перед выбором брокера следует самостоятельно ознакомиться с торговыми терминалами, предлагаемыми брокерами.
Наличие броузерной версии терминала (торговля с сайта), pda - версия.
Полезным (но вовсе не обязательно необходимым) может оказаться наличие броузерной версии торгового терминала, что дает возможность управления своим портфелем из любой точки доступа в интернет без установки программы на свой компьютер (то есть через сайт брокера).
Еще более "продвинутый" способ совершения сделок - использование pda-версии терминала брокера (мобильный трейдинг). Мобильный трейдинг - это возможность совершать торговые операции в реальном режиме времени при помощи КПК (карманных персональных компьютеров).
Отчетность.
Содержание отчетов за торговую сессию, а также способ и оперативность предоставления отчетов важнейшая характеристика услуг брокера.
Отчеты за торговую сессию брокер может предоставлять по электронной почте, на собственном сайте (онлайн-доступ) или другими способами.
Условия маржинальной торговли.
Хотя в целом условия маржинальной торговли одни для всех брокеров (что определяется ФСФР), в реальности они могут быть разными у брокеров. Это касается объема предоставляемых средств взаймы. Согласно постановлению ФСФР это плечо должно соответствовать 1:2 (один рубль заемных на один рубль собственных средств). Некоторые брокеры обходят это ограничение, предоставляя клиенту средства в 4-5 раз больше чем на его счете.
Также может быть разным список маржинальных бумаг (бумаги, которые предоставляются взаймы и бумаги, которые могут служить залогом при маржинальной торговле).
И конечно, размер комиссионных за кредитование бумагами и размер комиссионных за кредитование деньгами. За деньги годовая ставка составляет около 20-25%, за бумаги - около 15%.
Вывод средств.
Обязательно узнайте порядок и условия вывода средств со своего брокерского счета (как через кассу, так и на банковский счет). В какие сроки выводятся средства, и взимается ли комиссия.
Дополнительные информационные и аналитические услуги.
Наличие дополнительных информационных и аналитических услуг для клиента может быть большим преимуществом брокера. Это может быть предоставление архивов котировок и программ технического анализа, текущих торговых рекомендаций по акциям, подробных аналитических отчетов по эмитентам и т.д.
G
Gerich
""Барановский Дмитрий
StockPortal.ru""
Читайте на здоровье :-)
Надеюсь, что кому-то это я впрямь пригодится.
StockPortal.ru""
Читайте на здоровье :-)
Надеюсь, что кому-то это я впрямь пригодится.
P
Psycholog
Можно вопрос лично к Вам: возможно ли найти книгу в электронном виде в инете "Финансовый менеджмент", авторы Бригхем и Гаппенски?
M
Mэг
Извините, но что такое FAQ?
s
superJohn
[Сообщение удалено пользователем 16.05.2006 15:57]
G
Gerich
Извините, но что такое FAQ?
Часто задаваемые вопросы
G
Gerich
Можно вопрос лично к Вам: возможно ли найти книгу в электронном виде в инете "Финансовый менеджмент", авторы Бригхем и Гаппенски?
смотрите тут
http://www.rt-bank.net/book.html
http://stock01.by.ru/
и тут
http://forex.kbpauk.ru/ubbthreads.php
P
Psycholog
Спасибо за инфу, книгу там так и не нашла.
Вопрос к тем кто ее читал: каким другим пособием ее можно заменить? (Человек "0" в области финансов)
G
Gerich
книгу там так и не нашла.
последняя ссылка представляет собой форум, на котором расположена многогигабайтная информация и множество людей, которые помогут, подскажут, покажут, объяснят, задайте пару вопросов.
Усилий не приложили, поэтому не нашли.
U
-"-"-"-"-"-
На пауке надо регистрироватся, после регистрации откроют доступ к библиотеке
P
Psycholog
последняя ссылка представляет собой форум, на котором расположена многогигабайтная информация и множество людей, которые помогут, подскажут, покажут, объяснят, задайте пару вопросов.
Усилий не приложили, поэтому не нашли.
Усилий не приложили, поэтому не нашли.
Полностью с Вами согласна, еще раз спасибо за ссылки, так как даже без особых усилий нашла другие не менее нужные книги :-)!
Авторизуйтесь, чтобы принять участие в дискуссии.